Những câu hỏi quan trọng dành cho thị trường trong năm 2022

Những câu hỏi quan trọng dành cho thị trường trong năm 2022

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

16:46 04/01/2022

Cuối cùng, sự lạc quan đã chiến thắng, và những người hay lo lắng đã phải câm lặng – và đó không phải lần đầu tiên. Sau khi khởi đầu tháng 12 không ổn định, cả S&P 500 Index và Nasdaq 100 đều kết thúc tháng trong sắc xanh. Tất nhiên, trong cả năm 2021, cả hai chỉ số đều ghi nhận mức tăng đáng kinh ngạc.

Các động thái của Fed sẽ ảnh hưởng thế nào đến thị trường chứng khoán trong năm 2022
Các động thái của Fed sẽ ảnh hưởng thế nào đến thị trường chứng khoán trong năm 2022

Chỉ trong 3 năm qua, các chỉ số đó như được tiêm “steroid”. Những chất kích thích đó tất nhiên là lợi suất cực thấp của trái phiếu Mỹ. Nhưng với việc Fed có khả năng kết thúc QE sớm hơn dự kiến và tăng lãi suất lên tới 3 lần trong năm nay, điều gì sẽ xảy ra đối với thị trường chứng khoán?

Về cơ bản, câu hỏi đặt ra là lợi suất danh nghĩa có thể dự kiến ​​sẽ tăng bao nhiêu trong năm nay và tác động của việc định giá cổ phiếu. Như tôi đã lưu ý trước đây, lợi suất kỳ hạn ngắn đại diện cho một quả bom hẹn giờ, và nếu Fed di chuyển theo kế hoạch – từ "nếu" rất quan trọng – lợi suất trái phiếu 2 năm có thể đạt 1.20% vào cuối năm. Quỹ đạo của trái phiếu kỳ hạn dài có thể khó đoán hơn nếu chúng vẫn nhận được bao nhiêu hỗ trợ từ việc “ngồi tự mãn” trong bảng cân đối kế toán của Fed. Giả sử trong thời điểm hiện tại, lợi suất kỳ hạn 10 năm giữ ở mức hiện tại, liệu cổ phiếu công nghệ với dự phóng tỷ suất sinh lời 3.6% và chỉ số S&P khoảng 4.75% có còn được bình tĩnh không?

Trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc sẽ đóng vai trò quan trọng với số phận của cổ phiếu, một câu hỏi quan trọng khác sẽ là việc tăng cường làm việc tại nhà có ý nghĩa như thế nào đối với việc tiêu thụ công nghệ và báo cáo thu nhập của các cổ phiếu chỉ số NDX. Ví dụ: ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Bloomberg cho S&P 500 là khoảng $225 và $590 cho NDX. Liệu con số đó có được sửa đổi tăng cao hơn trong suốt năm 2022 không?

Nếu bạn giả định rằng việc định giá chủ yếu xuất phát từ sự thay đổi của bản thân lợi nhuận hoặc sự điều chỉnh của bội số thu nhập (earnings multiples, P/E), dựa trên triển vọng về lợi suất, thì có vẻ như chỉ số P/E sẽ giảm. Nói cách khác, liệu cổ phiếu có giữ được đà tăng hay không sẽ phụ thuộc vào phần thu nhập vẫn chưa được các nhà giao dịch tính đến.

Ven Ram, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

"Người bạn Mỹ xa xôi" hay "Người láng giềng châu Âu", dù lựa chọn điều gì thì sự hy sinh của Vương quốc Anh là điều không thể tránh khỏi
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

"Người bạn Mỹ xa xôi" hay "Người láng giềng châu Âu", dù lựa chọn điều gì thì sự hy sinh của Vương quốc Anh là điều không thể tránh khỏi

Một trong những lợi ích được hứa hẹn khi rời khỏi EU là Vương quốc Anh sẽ có thể tự mình định hướng con đường phát triển toàn cầu. Tuy nhiên, với việc Donald Trump tái đắc cử, việc định hình một hướng đi độc lập trở nên phức tạp hơn.
Pháp cần ổn định chính trị để giải quyết thâm hụt ngân sách
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Pháp cần ổn định chính trị để giải quyết thâm hụt ngân sách

Pierre Moscovici, người đứng đầu cơ quan kiểm toán Pháp, cảnh báo về sự cần thiết của ổn định chính trị để giảm thâm hụt ngân sách và nợ công. Ông phản đối việc tổ chức bầu cử tổng thống sớm, nhấn mạnh rằng điều này sẽ gây bất ổn cho đất nước trong bối cảnh chính phủ đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ từ quốc hội.
Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi

Giá vàng có vẻ sẽ đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất trong hơn 13 tháng vào thứ Sáu khi căng thẳng địa chính trị leo thang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn, trong khi sự phục hồi của công nghệ đã đẩy cổ phiếu châu Á tăng cao hơn sau khi lo ngại về tăng trưởng doanh số của Nvidia giảm bớt.
Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa

Nga vừa phóng tên lửa chiến lược RS-26 nhằm vào Ukraine, đánh dấu bước leo thang đáng chú ý nhưng mang tính thăm dò và có thể đảo ngược. Cuộc tấn công không chỉ gửi thông điệp mạnh mẽ tới phương Tây mà còn hé lộ những tính toán nhằm tránh làm mất lòng các đồng minh và duy trì ổn định nội bộ.
Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Thị trường vàng đang chứng kiến đà tăng ấn tượng, hướng đến tuần giao dịch tốt nhất trong năm vào ngày thứ Sáu. Sự bứt phá này đến từ việc các nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn khi căng thẳng Nga-Ukraine ngày càng leo thang, đồng thời họ cũng đang theo dõi sát sao khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall

Cổ phiếu châu Á và vàng tăng mạnh sau khi Phố Wall phục hồi, nhờ vào sự lạc quan về triển vọng của Nvidia và kỳ vọng vào chính sách hỗ trợ của Tổng thống đắc cử Trump. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và vụ kiện chống lại Gautam Adani cũng khiến giá dầu và vàng tiếp tục tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ