PBoC cho biết, họ đã quyết định vay trái phiếu từ các nhà tạo lập thị trường để duy trì hoạt động ổn định của thị trường trái phiếu, quyết định này được đưa ra sau khi PBoC quan sát và đánh giá cẩn thận tình hình thị trường hiện tại.

Động thái này diễn ra ngay sau khi lợi suất của TPCP Trung Quốc giảm xuống mức thấp kỷ lục vào thứ Hai trước đó, khi các nhà đầu tư tiếp tục mua trái phiếu trong bối cảnh bi quan về nền kinh tế trong nước. PBoC được dự kiến sẽ bán TPCP vào tháng Năm.

Cơn sốt TPCP Trung Quốc kéo dài với lợi suất thấp kỷ lục

TPCP sụt giảm sau tuyên bố của PBoC. Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc tăng 3 bps lên mức 2.24%.

Một số người đã suy đoán rằng PBoC sẽ tìm cách vay TPCP từ các nhà tạo lập thị trường hoặc ngân hàng lớn và bán chúng ra thị trường.

TPCP Trung Quốc đã tăng giá do nền kinh tế tăng trưởng ''mờ nhạt'', kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và tác động của thanh khoản dồi dào trong hệ thống tài chính với nhu cầu vay rất yếu. Việc chính phủ tăng cường phát hành TPCP để thúc đẩy kích thích tài chính đã không thể làm nản lòng các nhà đầu tư.

Tại một diễn đàn ở Thượng Hải vào tháng trước, Thống đốc PBoC Pan Gongsheng cho biết ngân hàng này đang nghiên cứu với Bộ Tài chính về việc triển khai giao dịch TPCP.

Một vấn đề thực tế đối với các cơ quan chức năng là có thể không có đủ trái phiếu để họ bán, hoặc ít nhất là những trái phiếu với kỳ hạn mà họ muốn hướng đến. PBoC nắm giữ khoảng 1.5 nghìn tỷ CNY (207 tỷ USD) TPCP trên bảng cân đối kế toán tính đến tháng 4, chủ yếu là TPCP đặc biệt có kỳ hạn ngắn hơn.

Phần lớn TPCP do POBC nắm giữ sẽ đáo hạn trong vài năm tới

Nhà kinh tế trưởng tại Citic Securities, Ming Ming cho biết: “Động thái của PBoC có nghĩa là họ có thể bắt đầu bán TPCP thông qua hoạt động OMO ngay trong tuần này. Vào thời điểm lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp lịch sử, việc bán TPCP giúp ổn định lãi suất trái phiếu dài hạn và ngăn ngừa rủi ro lãi suất”.

Chiến lược gia tại TD Securities, Alex Loo cho biết: “Đà tăng không ngừng của TPCP có lẽ đã kiểm tra “sức chịu đựng” của PBoC, đặc biệt là khi chúng ta sắp bước vào Tam Trung Hội cực kỳ quan trọng. PBoC có lẽ muốn tránh bất kỳ động thái hỗn loạn nào trên thị trường tài chính khi sự kiện này đang đến gần”.

Tuy nhiên, bất kỳ hoạt động nào của C có thể không thúc đẩy lợi suất dài hạn quá nhiều, do những yếu tố cơ bản thất vọng, theo Creditsights.

Nhà phân tích cấp cao Zerlina Zeng cho biết: “Nhu cầu tín dụng yếu trong nền kinh tế và giảm phát dai dẳng thúc đẩy nhu cầu đối với kỳ hạn của TPCP. Chúng tôi không tin rằng PBoC muốn tạo ra lợi suất TPCP dài hạn cao hơn vì điều này có thể gây đẩy chi phí cấp vốn của chính quyền địa phương lên cao.