Hơn 2/3 số nhà kinh tế được khảo sát dự báo BoJ sẽ loại bỏ lãi suất âm từ tháng 4, với một nửa cho rằng BoJ sẽ đảo chiều chính sách trong tháng 4. Trong cuộc khảo sát trước đó vào tháng 10, chỉ 29% cho rằng động thái này sẽ diễn ra vào tháng 4.

Kết quả được đưa ra sau một tuần kể từ khi bình luận từ Thống đốc BoJ Kazuo Ueda và Phó Thống đốc Ryozo Himino làm dấy kỳ vọng về việc chấm dứt lãi suất sớm hơn dự báo. Giữa những dấu hiệu của sự thay đổi chính sách, lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng mạnh nhất trong một năm và đồng Yên bật tăng gần 4%.

Hầu như tất cả những người được khảo sát đều kỳ vọng hội đồng chính sách sẽ giữ nguyên chương trình kiểm soát đường cong lợi suất và lãi suất âm khi họp vào tháng này, với trọng tâm là liệu ông Ueda có hé lộ bất kỳ dấu hiệu thay đổi nào trong tuyên bố chính sách hoặc tại cuộc họp báo sau quyết định ngày 19/12 hay không.

Bỏ vấn đề về thời gian, khoảng 78% số người tham gia cho biết việc tăng lãi suất ngắn hạn sẽ là bước chính sách tiếp theo của BoJ khi có nhiều lựa chọn cho những dự đoán như vậy.

Kết quả cho thấy kỳ vọng ngày càng tăng rằng các cơ quan chức năng sẽ nắm bắt cơ hội bình thường hóa chính sách sau khi nhận được xác nhận về mức tăng lương ổn định như một phần của các cuộc đàm phán lương mùa xuân hàng năm.

Khoảng 52% mong đợi kết quả từ các cuộc đàm phán sẽ cao hơn năm nay. Con số này lớn gấp đôi so với cuộc khảo sát trước, theo sau một loạt tuyên bố đầy tham vọng từ các liên đoàn lao động nhằm tiếp tục phát huy kết quả của năm nay, vốn là mức lớn nhất trong 3 thập kỷ.

Yasunari Ueno, nhà kinh tế trưởng tại Mizuho Securities, cho biết: “Kịch bản đẹp nhất là kết thúc lãi suất âm vào tháng 4”. “Tuy nhiên, có rất ít khả năng xoay trục chính sách trong tháng 1 hoặc tháng 3 vì họ muốn hoàn thành công việc càng sớm càng tốt trước những bất ổn trên thị trường tài chính và tình hình chính trị”.

BoJ đã nới lỏng chương trình kiểm soát đường cong lợi suất của mình tại cuộc họp mới nhất vào tháng 10. Chỉ có một nhà kinh tế mong đợi điều ngược lại. Hơn 3/4 số nhà kinh tế cho rằng BoJ sẽ chưa thay đổi chính sách tiền tệ trong tháng này.

Với suy nghĩ đó, câu hỏi quan trọng đối với những người theo dõi BoJ là liệu Ueda và hội đồng thống đốc có thể sử dụng cuộc họp tháng 12 để gửi tín hiệu về cách tiếp cận bình thường hóa chính sách hay không. Khoảng 36% cho biết có khả năng điều đó sẽ xảy ra.

Trong một dấu hiệu cho thấy thị trường đang cảm thấy thoải mái hơn với ý tưởng chuyển đổi chính sách, khoảng 94% nhà kinh tế cho biết việc loại bỏ lãi suất âm sẽ không gây trở ngại lớn cho nền kinh tế.

Vào thứ ngày 7/12, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 0.75%, trong khi tỷ giá yên tăng lên mức cao nhất trong 3 tháng sau khi nhận xét của Phó Thống đốc BoJ Ryozo Himino vào thứ Tư và của Thống đốc Ueda hôm thứ Năm đã thúc đẩy các trader đặt cược vào việc bình thường hóa chính sách.

Joey Chew, chiến lược gia của HSBC, cho biết: “Đối với chúng tôi, dưới thời thống đốc Ueda, BoJ đã thực hiện một sự thay đổi chính sách quan trọng khi tiến hành đánh giá dự báo hàng quý – trong các cuộc họp tháng 1, tháng 4, tháng 7 và tháng 10”.