Phe mua trái phiếu kỳ vọng ECB hạ lãi suất đứng trước thử thách từ chủ tịch Lagarde

Phe mua trái phiếu kỳ vọng ECB hạ lãi suất đứng trước thử thách từ chủ tịch Lagarde

Nguyễn Mai Vinh

Nguyễn Mai Vinh

Junior Analyst

12:07 11/12/2023

Các nhà đầu tư kỳ vọng vào khởi đầu sớm của chu kỳ cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu có nguy cơ vấp phải thách thức trong tuần này.

Các chiến lược gia và nhà đầu tư cho rằng trái phiếu châu Âu nhiều khả năng sẽ hạ nhiệt hơn là nối tiếp đà tăng kể từ thứ Năm (14/12), khi ECB đưa ra quyết định chính sách cuối cùng trong năm. Đó là do đợt phục hồi mạnh mẽ gần đây đã đưa lợi suất của Đức chạm đáy kể từ tháng 4 ở khoảng 2.2%.

Giọng điệu ôn hòa của Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ được coi là bằng chứng xác thực dự báo trên thị trường hiện tại về 6 lần cắt giảm 0.25% trong năm 2024 và giữ được đà tăng của trái phiếu. Ngược lại, quan điểm diều hâu bất ngờ có vực dậy lợi suất của Đức lên trên 2.4%, theo TwentyFour Asset Management.

Elliot Hentov, trưởng bộ phận nghiên cứu chính sách vĩ mô tại State Street, cho biết: “Rủi ro là trái phiếu chính phủ Đức và các trái phiếu chính phủ châu Âu khác sẽ bị bán tháo”. “Không đời nào chúng ta có được chỉ báo ECB vượt quá mong đợi của thị trường. Thành thật mà nói, có nhiều khả năng là nó sẽ kém hơn kỳ vọng”.

Lợi suất trái phiếu Đức đã giảm hơn 40 điểm cơ bản trong tháng qua do các nhà đầu tư nâng dự báo về việc cắt giảm lãi suất của ECB vào năm tới sau dữ liệu lạm phát và hoạt động kinh tế yếu hơn dự báo.

Việc định giá lại được thúc đẩy vào tuần trước sau khi bà Isabel Schnabel, một thành viên có quan điểm diều hâu nổi tiếng ở ECB, cho biết lạm phát đang giảm ở mức “đáng chú ý”, một nhận xét được thị trường coi là dấu hiệu cho thấy việc cắt giảm có thể đến sớm hơn dự kiến.

Thị trường hiện định giá 5 lần hạ lãi suất 1/4 điểm vào năm tới, trong đó lần cắt giảm thứ 6 đang được xem xét. Chỉ một tháng trước, thị trường chỉ kỳ vọng 3 đợt nới lỏng. Hiện tại, có khoảng 70% khả năng đợt cắt giảm đầu tiên diễn ra vào tháng 3, một kịch bản gần như không được tính tới cách đây không lâu.

Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách của ECB không hề tỏ ra khẩn trương. Đối với những người nghiêng về hawkish như Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel, lạm phát có nguy cơ quay trở lại và ông đã nhiều lần bác bỏ quan điểm cho rằng lãi suất đã đạt đỉnh.

Orla Garvey, nhà quản lý danh mục trái phiếu cấp cao tại Federated Hermes, cho biết: “Sẽ dễ dàng để bà Lagarde trở nên diều hâu hơn so với thị trường”. “Tôi sẽ xem xét liệu bà Lagarde có điều chỉnh quan điểm “cao hơn trong thời gian dài hơn” hay không hoặc bằng cách nào”.

Báo cáo việc làm tốt hơn mong đợi của Hoa Kỳ hôm thứ Sáu là lời nhắc nhở về độ biến động của kỳ vọng về lợi suất và lãi suất trước dữ liệu kinh tế và phát biểu của các nhà hoạch định chính sách. Khi các trader giảm dự báo về chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed và ECB, lợi suất trái phiếu của Mỹ và Đức đã tăng ít nhất 10 điểm cơ bản.

Gordon Shannon, nhà quản lý danh mục đầu tư tại TwentyFour Asset Management, cho biết giọng điệu diều hâu từ Chủ tịch ECB có thể sẽ khiến thị trường loại bỏ đặt cược giảm lãi suất vào tháng 3/2024.


Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

"Người bạn Mỹ xa xôi" hay "Người láng giềng châu Âu", dù lựa chọn điều gì thì sự hy sinh của Vương quốc Anh là điều không thể tránh khỏi
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

"Người bạn Mỹ xa xôi" hay "Người láng giềng châu Âu", dù lựa chọn điều gì thì sự hy sinh của Vương quốc Anh là điều không thể tránh khỏi

Một trong những lợi ích được hứa hẹn khi rời khỏi EU là Vương quốc Anh sẽ có thể tự mình định hướng con đường phát triển toàn cầu. Tuy nhiên, với việc Donald Trump tái đắc cử, việc định hình một hướng đi độc lập trở nên phức tạp hơn.
Pháp cần ổn định chính trị để giải quyết thâm hụt ngân sách
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Pháp cần ổn định chính trị để giải quyết thâm hụt ngân sách

Pierre Moscovici, người đứng đầu cơ quan kiểm toán Pháp, cảnh báo về sự cần thiết của ổn định chính trị để giảm thâm hụt ngân sách và nợ công. Ông phản đối việc tổ chức bầu cử tổng thống sớm, nhấn mạnh rằng điều này sẽ gây bất ổn cho đất nước trong bối cảnh chính phủ đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ từ quốc hội.
Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi

Giá vàng có vẻ sẽ đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất trong hơn 13 tháng vào thứ Sáu khi căng thẳng địa chính trị leo thang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn, trong khi sự phục hồi của công nghệ đã đẩy cổ phiếu châu Á tăng cao hơn sau khi lo ngại về tăng trưởng doanh số của Nvidia giảm bớt.
Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa

Nga vừa phóng tên lửa chiến lược RS-26 nhằm vào Ukraine, đánh dấu bước leo thang đáng chú ý nhưng mang tính thăm dò và có thể đảo ngược. Cuộc tấn công không chỉ gửi thông điệp mạnh mẽ tới phương Tây mà còn hé lộ những tính toán nhằm tránh làm mất lòng các đồng minh và duy trì ổn định nội bộ.
Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Thị trường vàng đang chứng kiến đà tăng ấn tượng, hướng đến tuần giao dịch tốt nhất trong năm vào ngày thứ Sáu. Sự bứt phá này đến từ việc các nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn khi căng thẳng Nga-Ukraine ngày càng leo thang, đồng thời họ cũng đang theo dõi sát sao khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall

Cổ phiếu châu Á và vàng tăng mạnh sau khi Phố Wall phục hồi, nhờ vào sự lạc quan về triển vọng của Nvidia và kỳ vọng vào chính sách hỗ trợ của Tổng thống đắc cử Trump. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và vụ kiện chống lại Gautam Adani cũng khiến giá dầu và vàng tiếp tục tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ