ECB đã giảm lãi suất năm lần kể từ tháng 6 năm ngoái và cho biết sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách trong thời gian tới. Vujcic cho biết: "Thị trường đang kỳ vọng ECB sẽ có thêm ba lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay, và những kỳ vọng này không phải là vô lý."

Tuy nhiên, dữ liệu trong vài tháng tới sẽ rất quan trọng vì các dự báo cho thấy lạm phát dịch vụ - thành phần lớn nhất trong rổ giá tiêu dùng và là yếu tố chính thúc đẩy lạm phát cao trong năm qua - sẽ giảm mạnh. Nếu viễn cảnh này thật sự xảy ra, ECB sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Boris Vujcic cho biết, dù Fed vẫn duy trì lập trường thận trọng và lạm phát tại Mỹ cao hơn dự báo, ECB vẫn có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất mà không cần phụ thuộc vào chính sách của Mỹ. Ông cho rằng dù lãi suất cao tại Mỹ khiến đồng USD mạnh lên và làm tăng chi phí vay dài hạn, tác động này vẫn chưa đủ lớn để gây lo ngại. EUR đã suy yếu nhưng mức giảm vẫn trong tầm kiểm soát, không tạo ra áp lực đáng kể lên chính sách tiền tệ của ECB. Vì vậy, ngân hàng trung ương này vẫn có thể tiếp tục lộ trình nới lỏng nếu lạm phát cơ bản, đặc biệt là lạm phát dịch vụ, tiếp tục hạ nhiệt.

Vujcic cho rằng ECB không nên đưa ra dự báo rõ ràng về mức độ cắt giảm lãi suất. Điều này giúp ECB giữ được sự linh hoạt trong chính sách tiền tệ, tránh bị ràng buộc vào kỳ vọng thị trường khi dữ liệu kinh tế có thể thay đổi. Ngoài ra, ECB có thể thay đổi cách

diễn đạt chính sách ngay trong cuộc họp tháng 3. Hiện tại, ECB đang cho rằng lãi suất vẫn đang ở mức thắt chặt. Nhưng nếu họ tiếp tục cắt giảm lãi suất, sẽ đến một thời điểm mà chính sách không còn mang tính hạn chế nữa. Khi đó, họ có thể điều chỉnh ngôn ngữ để phản ánh quan điểm mới, báo hiệu một bước chuyển quan trọng trong chính sách tiền tệ.

ECB nhận định rằng tăng trưởng kinh tế yếu kém trong khu vực đồng euro có thể kéo lạm phát xuống do nhu cầu tiêu dùng giảm, nhưng tình hình kinh tế hiện tại chưa đến mức suy thoái nghiêm trọng.Một trong những yếu tố chính khiến tăng trưởng chậm lại là tiêu dùng yếu, điều này lệch đáng kể so với kỳ vọng ban đầu. Tuy nhiên, các điều kiện hỗ trợ phục hồi vẫn còn, bao gồm mức tiết kiệm cao, sự phục hồi thu nhập, và thị trường lao động vững chắc. Những yếu tố này có thể giúp tiêu dùng tăng trở lại, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mà không cần kích thích quá mạnh từ chính sách tiền tệ.

Một phần của sự lạc quan cũng đến từ sự linh hoạt của thị trường lao động. Thay vì sa thải nhân viên khi nhu cầu yếu, một số doanh nghiệp chọn cách giảm giờ làm. Điều này giúp người lao động cảm thấy an toàn hơn về công việc của họ, từ đó duy trì niềm tin tiêu dùng và hỗ trợ nền kinh tế.