Quyết định của Fed cắt giảm lãi suất 50 bps xuống phạm vi 4.75% đến 5.00% không chỉ xác định lãi suất ngắn hạn của các khoản vay mà còn ảnh hưởng đến vay thế chấp, vay mua ô tô và thẻ tín dụng.

Người sáng lập Bridgewater Associates trong chương trình “Squawk Box Asia” của CNBC vào thứ Năm cho biết thách thức của Fed là phải giữ lãi suất ở mức đủ cao để có lợi cho người cho vay, đồng thời không quá cao để không gây khó khăn cho người đi vay, đồng thời nhấn mạnh về sự khó khăn của “hành động cân bằng” này.

Bộ Tài chính Mỹ gần đây báo cáo rằng chính phủ đã chi hơn 1 nghìn tỷ USD trong năm nay để trả lãi cho khoản nợ quốc gia 35.3 nghìn tỷ USD. Sự gia tăng chi phí này cũng trùng với sự gia tăng đáng kể trong thâm hụt ngân sách của Mỹ tháng Tám, gần đạt 2 nghìn tỷ USD trong năm nay.

Vào thứ Tư, Dalio đã liệt kê nợ, tiền tệ và chu kỳ kinh tế là một trong năm yếu tố hàng đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu. Mở rộng quan điểm của mình vào thứ Năm, ông cho biết ông đặc biệt quan tâm đến “khối lượng nợ khổng lồ được các chính phủ tạo ra và được các ngân hàng trung ương huy động". Những con số này ông chưa từng thấy trước đây.

Các chính phủ trên toàn thế giới đã gánh chịu gánh nặng nợ kỷ lục trong đại dịch để tài trợ cho các gói kích thích kinh tế khác nhằm ngăn chặn sự sụp đổ của nền kinh tế.

Khi được hỏi liệu có nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng tín dụng không, Dalio cho rằng không có khả năng này.

Mặc dù nền kinh tế “đang ở trong trạng thái tương đối cân bằng,” Dalio lưu ý rằng có một lượng nợ “khổng lồ” cần được đáo hạn và bán ra, cùng với nợ mới được chính phủ.

Dalio lo ngại cả cựu Tổng thống Donald Trump và Phó Tổng thống Kamala Harris đều không ưu tiên tính bền vững của các khoản nợ, có nghĩa là các áp lực này khó có thể giảm bớt dù bất kể ai chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống sắp tới.

Dalio dự đoán rằng trong tương lai, Mỹ sẽ dần tiến tới việc huy động nợ theo cách tương tự như Nhật Bản. Ông chỉ ra rằng Nhật Bản đã giữ lãi suất ở mức thấp, dẫn đến sự suy yếu của đồng JPY và giảm giá trị trái phiếu Nhật Bản.

Dalio giải thích rằng giá trị của trái phiếu Nhật Bản đã giảm tới 90%, khiến người nắm giữ trái phiếu phải chịu thiệt hại lớn.

Trong nhiều năm, BoJ đã duy trì chính sách lãi suất âm và thực hiện một trong những chương trình nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ nhất thế giới. Chỉ đến tháng Ba năm nay, họ mới bắt đầu tăng lãi suất.

Ngoài ra, nếu thị trường thiếu người mua so với lượng trái phiếu phát hành, lãi suất có thể buộc phải tăng lên hoặc Fed có thể phải can thiệp bằng cách mua nợ, đây là điều mà Dalio tin rằng sẽ xảy ra.

Ông xem sự can thiệp của Fed là một tín hiệu tiêu cực. Việc cung trái phiếu vượt quá cũng đặt ra câu hỏi về cách thức thanh toán.

Nếu chúng ta đang ở trong hệ thống tiền tệ dựa trên vàng hay tiền tệ, thì sẽ xảy ra khủng hoảng tín dụng. Nhưng với hệ thống tiền tệ pháp định, các ngân hàng trung ương sẽ mua lại trái phiếu để tài trợ cho các khoản nợ đó.

Trong tình huống này, Dalio dự đoán tất cả các loại tiền tệ sẽ cùng suy yếu vì giá trị của chúng phụ thuộc lẫn nhau.

Vì vậy, ông nghĩ rằng chúng ta sẽ đối mặt với một giai đoạn rất giống với những năm 1970 hoặc giai đoạn từ 1930 đến 1945.

Đối với danh mục đầu tư của riêng mình, Dalio khẳng định rằng ông không thích các tài sản nợ. Vì vậy, nếu có nghiêng về một bên, nó sẽ là giảm trọng số trong các tài sản nợ như trái phiếu.