Mặc dù thị trường đồn đoán rằng SNB sẽ hành động giống với Fed, cắt giảm 50 bps lãi suất, nhưng ngân hàng này đã quyết định duy trì tốc độ nới lỏng của họ. Lãi suất của Thụy Sĩ hiện tại là 1% sau động thái cắt giảm 25 bps của SNB vào hôm nay.

Các nhà hoạch định chính sách cho biết: "Việc nới lỏng chính sách tiền tệ của SNB hôm nay có liên quan đến áp lực giảm phát. Việc cắt giảm thêm lãi suất chính sách của SNB có thể trở nên cần thiết trong các quý tới để đảm bảo sự ổn định giá cả trong trung hạn".

SNB đang cố gắng duy trì sự cân bằng giữa việc kiềm chế sức mạnh của CHF, bảo vệ các nhà xuất khẩu, và quản lý nguồn lực của mình để có thể ứng phó với những thách thức kinh tế trong tương lai.

Quyết định cắt giảm lãi suất của SNB hôm nay đã khiến các nhà đầu tư phải hồi hộp chờ đợi. Đây là hành động chính sách cuối cùng do Thomas Jordan giám sát, ông là người đã khiến thị trường bất ngờ vào những thời điểm quan trọng trong gần 13 năm làm chủ tịch SNB.

Kỳ vọng về việc SNB cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn được củng cố sau hành động của Fed vào tuần trước và EUR/CHF đã đạt mức cao nhất trong gần 1 tháng sau thông báo.

Quyết định của Thụy Sĩ phù hợp với cách tiếp cận ít đột ngột hơn của ECB. Họ đều nhận thức rằng những thay đổi chính sách phải được thực hiện một cách có tính toán để tránh gây ra sự bất ổn kinh tế.

SNB đang phải đối mặt với thách thức về nguy cơ giảm phát. Các quan chức đã hạ dự báo về lạm phát và hiện dự đoán rằng chỉ số này sẽ tăng 1.2% trong năm nay, 0.6% vào năm 2025 và 0.7% vào năm 2026. SNB đặt mục tiêu duy trì lạm phát trong phạm vi từ 0 đến 2%.

Các quan chức đã hạ dự báo về lạm phát

Các nhà hoạch định chính sách biết rằng áp lực tăng giá đối với CHF có thể kéo dài, buộc họ phải phản ứng một cách thận trọng. Sau khi đã nới lỏng định lượng qua nhiều năm, lãi suất đã trở thành công cụ điều tiết chính của họ trong vài năm qua.

Việc không hành động mạnh tay có thể khiến SNB phải chịu thêm chỉ trích từ các nhà xuất khẩu, chịu ảnh hưởng bởi sự biến động của CHG, một phần không nhỏ vì đây cũng là quyết định cuối cùng của Thụy Sĩ trước cuộc bầu cử Mỹ, kết quả của cuộc bầu cử có thể gây ra những cơn chấn động trên thị trường.

Trong khi hoạt động công nghiệp của Thụy Sĩ đang chậm lại, thì lĩnh vực dịch vụ đã giúp duy trì mức tăng trưởng mạnh hơn dự kiến ​​trong quý II.

SNB dự kiến ​​mức tăng trưởng kinh tế sẽ ở mức 1% trong năm nay, trước khi tăng tốc lên khoảng 1.5% vào năm 2025.

Ngày cuối cùng tại nhiệm của Jordan sẽ là vào thứ Hai. Ông sẽ được thay thế bởi Martin Schlegel. Jordan là một trong những người vẫn còn làm việc kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.