Sau màn trình diễn không mấy khả quan vào thứ Ba, chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh vào thứ Tư, với lĩnh vực công nghệ dẫn đầu, bất chấp động thái diều hâu của Fed tại cuộc họp tháng 6. S&P 500 đã tăng 1.46% lên 3,789, nhưng chưa thể thoát ra khỏi xu hướng thị trường giá xuống, một tình huống có thể khiến tâm lý trở nên mong manh. Về phần mình, Nasdaq 100 tăng 2.49% lên 11,593.

Fed đã đưa ra mức tăng lãi suất 75bp - mức tăng lớn nhất kể từ năm 1994, cho thấy rằng các nhà hoạch định chính sách đang rất lo lắng về áp lực giá cả bùng nổ trong nền kinh tế và đang tuyệt vọng giành lại quyền kiểm soát.

Các cổ phiếu thường phản ứng tiêu cực trước động thái thắt chặt của NHTW. Tuy nhiên, lần này lại ghi nhận mức tăng vững chắc. Không thể loại trừ khỏi giả thuyết phản ứng tăng giá là do nhận xét của Chủ tịch Powell và lập trường thận trọng trong cuộc họp báo.

Khi được phóng viên đặt câu hỏi về lộ trình bình thường hóa, Powell cho rằng có thể tăng 75bp khác vào cuộc họp tiếp theo - nhưng không nghĩ sẽ tăng nhiều lần như vậy, khiến lợi suất kho bạc Mỹ điều chỉnh. Những nhận xét này khiến các nhà giao dịch suy đoán rằng quá trình thắt chặt sẽ không mạnh tay như dự đoán ban đầu, kích cầu cổ phiếu.

Hành động giá hôm thứ Tư có thể không nhất thiết báo hiệu rằng điều tồi tệ nhất đã qua. Mặc dù Fed có vẻ không muốn tăng lãi suất lên 75bp liên tục, điều này không có nghĩa là chu kỳ tăng lãi suất của họ sẽ nhẹ nhàng, đặc biệt là sau ba quyết định gần đây, họ vẫn được kỳ vọng tăng 150bp nữa cho năm 2022.

Đường lối của FOMC cho thấy lãi suất sẽ tăng trên mức trung lập và chuyển sang hạn chế vào một thời điểm nào đó trong nửa cuối năm. Chính sách tiền tệ hạn chế vào thời điểm hoạt động kinh tế chậm lại hiện tại sẽ trở thành lực cản bổ sung cho tăng trưởng, làm tăng khả năng suy thoái trong trung hạn. Kịch bản này không tốt cho thu nhập của các công ty cũng như giá cổ phiếu.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT S&P 500

Sau khi bị bán tháo mạnh vào đầu tháng này, S&P 500 đã phục hồi một cách khiêm tốn từ hỗ trợ xu hướng giảm, nhưng vẫn chưa có thay đổi ý nghĩa. Để có niềm tin rằng điều tồi tệ nhất đã qua và đây không phải là một pha dead-cat bounce, chỉ số phải vượt kháng cự 3,810 và lý 4,000. Mặt khác, nếu phe bán giành lại quyền kiểm soát và đẩy chỉ số xuống dưới 3,735/3,700, áp lực giảm có thể tăng tốc, với mục tiêu tiếp theo là vùng 3,500.

BIỂU ĐỒ S&P 500