Quay lại khoảng thời gian những năm 1920 – 1930, đã từng có một kế toán viên và cũng là một nhà nghiên cứu thị trường chuyên nghiệp tên là Ralph Nelson Elliott. Bằng cách phân tích kỹ lưỡng dữ liệu quá khứ trong 75 năm, Elliott đã khám phám ra rằng thị trƣờng chứng khoán, mặc dù nhìn có vẻ nhƣ là biến động hỗn độn, nhưng thực chất có những quy luật riêng của nó.