• RBNZ đang cuộc đàm phán với các tổ chức để chuẩn bị cho lãi suất âm
• Các chính sách nới lỏng hơn nữa được thông báo, quy mô các gói QE tăng lên

Các thị trường hoán đổi (Swap markets) đang đặt cược vào việc Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ cắt giảm lãi suất chính sách xuống mức âm vào năm 2021, gia nhập nhóm lãi suất âm cùng với Châu Âu và Nhật Bản.

Trong khi các thị trường đã xem xét ý tưởng này trong một thời gian, RBNZ lưu ý vào thứ Tư rằng lãi suất âm chính thức sẽ trở thành một lựa chọn trong tương lai.

Nhận xét trên đã mang đến một loạt các vụ cá cược mới về việc lãi suất sẽ giảm xuống dưới 0, với chỉ số hoán đổi qua đêm, một chỉ báo cho lãi suất tiền mặt chính thức, rơi xuống mức âm trong quý đầu tiên của năm 2021. Thị trường định giá lãi suất âm tới tận thời điểm đó, có khả năng do nhận xét của RBNZ cho rằng các tổ chức tài chính chưa sẵn sàng để hoạt động trong tình trạng lãi suất âm ngay bây giờ.

“Nếu bạn là nhà đầu tư trái phiếu, việc trái phiếu bị mua lại là một vấn đề bạn có thể gặp phải trong 6, 9 hoặc 12 tháng nếu một quốc gia như New Zealand đi theo con đường lãi suất âm” theo Stephen Miller, cố vấn tại GSFM, một đơn vị thuộc Tập đoàn tài chính CI của Canada. “Lãi suất âm chưa có hiệu quả tại Nhật Bản, hay tại châu Âu và chúng ta đã thấy điều này có thể gây rối như thế nào đối với thị trường trái phiếu. New Zealand cũng có thể đi theo vết xe đổ đó.”

Sự nhiệt tình sẵn sàng sử dụng lãi suất âm của RBNZ xuất hiện khi các thị trường cũng bắt đầu định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đi theo con đường đó. Nếu New Zealand làm như vậy, nó sẽ làm giảm lựa chọn cho các quỹ trái phiếu toàn cầu tìm kiếm lợi suất ở các thị trường phát triển.

Các nhà đầu tư nước ngoài sở hữu khoảng một nửa số trái phiếu của chính phủ New Zealand, giảm từ mức 70% vào năm 2015. Hôm thứ Tư, Ngân hàng trung ương nước này cho biết đang có các cuộc thảo luận liên tục với các tổ chức tài chính để chuẩn bị cho lãi suất âm.

Trước cuộc họp, nhà kinh tế trưởng của Westpac Banking Corp tại New Zealand, Dominick Stephens, đã kêu gọi cắt giảm lãi suất xuống mức -0.5% vào tháng 11. Ngân hàng này cũng khuyến nghị nắm giữ Long positions hợp đồng hoán đổi lãi suất NZD ngắn ngày (short các kỳ hạn swap dài).

Lợi suất trái phiếu New Zealand 2029 giảm 11 điểm cơ bản, giảm nhanh hơn các trái phiếu có thời gian đáo hạn ngắn hơn và làm phẳng đường cong lợi suất, tương tự như khi lãi suất âm được đưa ra ở Đức và Nhật Bản. RBNZ cũng đã tăng chương trình mua tài sản quy mô lớn của mình lên 60 tỷ đô la New Zealand (36 tỷ đô la Mỹ) trong tuyên bố chính sách của mình, như nhiều người đã dự báo.