Thật dễ dàng để giữ quan điểm “bearish” với đồng Bạc Xanh khi Fed vẫn “dovish” và báo cáo về các quốc gia thao túng FX dường như xác nhận chính sách đồng USD ngày cán suy yếu - ngay cả trước khi chúng ta được xem chính sách tài khóa Biden-Yellen.

Tất cả các đồng tiền chính đều mang một số rủi ro - đồng Bảng Anh với Brexit, đồng Euro khi ECB quan ngại về đà tăng giá, đồng Yên điều chỉnh giảm khi USD/JPY tiến gần đến mốc 100, đồng Nhân Dân Tệ với mốc tâm lý xung quanh 6.5 so với USD. Đúng vậy, tôi nghĩ đã đến lúc coi đồng Nhân Dân Tệ là một đồng tiền chính.

Thị trường FX ở các quốc gia đang phát triển có vẻ thú vị hơn, đặc biệt nếu như Ấn Độ, quốc gia đang tích lũy một “núi” USD khổng lồ, buộc phải giảm bớt dự trữ ngoại tệ và cho phép đồng nội tệ tăng giá.

Nhưng tại sao không bỏ qua tất cả những điều đó và thử sức với thị trường hàng hóa? Bitcoin và quặng sắt có thể có dấu hiệu hưng phấn một cách vô lý (irrational exuberance), nhưng động lực dường như đang ủng hộ các kim loại khi dự bàn tán về một chu kỳ tăng giá mới xuất hiện. Chỉ số LMEX đóng cửa vào thứ Năm ở mức cao nhất kể từ năm 2013 và Đồng (Copper) ở London vừa chạm mức $8,000/tấn. Điều gì mới có thể ngăn chúng tiếp tục xu hướng này?