Tiền lương thực tế trung bình hàng tháng của Nhật Bản so với cùng kỳ năm trước (YoY)

Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh lạm phát tiêu dùng (không bao gồm thực phẩm tươi sống) tăng lên 2.8% trong tháng 2, mức nhanh nhất trong bốn tháng qua. Trong năm tài chính trước, người lao động Nhật Bản nhận được mức tăng lương cao nhất trong ba thập kỷ nhưng vẫn không đủ bù đắp cho lạm phát, vốn đã duy trì ở mức cao trên 2% trong gần 2 năm, đồng thời cũng là mục tiêu của BoJ. Điều này buộc các hộ gia đình đã phải cắt giảm chi tiêu hàng tháng.

BoJ cho rằng tình hình sắp sửa thay đổi, đây là một yếu tố chủ chốt trong việc quyết định chấm dứt chính sách lãi suất âm của họ vào ngày 19/03, đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên của Nhật Bản kể từ năm 2007. Nhóm nghiệp đoàn lớn nhất của Nhật Bản báo cáo rằng những cuộc đàm phán lương hàng năm với các công ty đã đi đến cam kết tăng lương hơn 5% trong năm tài chính này, mức tăng lớn nhất trong hơn 30 năm và dự kiến sẽ vượt xa mức lạm phát, vốn được dự báo sẽ giảm xuống còn 2.3% trong năm nay.

Thống đốc BoJ, Kazuo Ueda trong một cuộc phỏng vấn gần đây với các phương tiện truyền thông địa phương cho biết rằng BoJ đã kết thúc chương trình nới lỏng tiền tệ quy mô lớn. Nguyên do là niềm tin gia tăng, lên tới 75% về khả năng Nhật Bản đã bước sang chu kỳ tích cực giữa tiền lương và giá cả. Ông Ueda cũng cho biết khả năng đạt được mục tiêu lạm phát của BoJ sẽ tăng dần từ mùa hè sang mùa thu.

Một số nhà kinh tế dự báo lương thực tế sẽ tăng ngay từ tháng 6, khi mức tăng lương đã bắt đầu được phản ánh vào bảng lương. Một tín hiệu tích cực khác cho xu hướng tiền lương trong báo cáo của ngày Thứ Hai, chỉ xét những lao động toàn thời gian (đã loại trừ các vấn đề về lấy mẫu cũng như không tính tiền thưởng và làm thêm giờ) cho thấy mức tăng 2.1%, duy trì trên mức 2% trong tháng thứ sáu liên tiếp.

Già hóa dân số đã dẫn đến tình trạng thiếu hụt lao động kinh niên, buộc các công ty phải cạnh tranh gay gắt bởi nguồn nhân lực ngày càng khan hiếm. Theo khảo sát, hơn một nửa số công ty đang phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt lao động chính thức, mức cao nhất kể từ năm 2018. Theo Teikoku Databank, trong năm tài chính trước, số lượng công ty phá sản do thiếu hụt lao động đã tăng gấp đôi lên 313, mức cao nhất từ trước đến nay.

Trong khi đó, triển vọng về giá cả vẫn còn bấp bênh. Kế hoạch chấm dứt trợ cấp cho các tiện ích của Chính phủ vào cuối tháng 5 dự kiến sẽ đẩy giá cả lên cao hơn vào mùa hè. Một yếu tố tiềm ẩn khác là đồng Yên. USD/JPY gần như đã đạt đỉnh trong 34 năm và diễn biến này sẽ tiếp tục gây áp lực lên nhập khẩu lương thực và nguyên liệu thô. Vào cuối tháng này, BoJ sẽ công bố dự báo lạm phát mới nhất tại cuộc họp hội đồng quản trị.