Chính sách tiền tệ đang hoạt động và giúp lạm phát suy giảm

Thị trường đang định giá chỉ 1% khả năng ECB tăng lãi suất với 30% khả năng cắt giảm vào tháng 3.

Chủ tịch Fed Powell:

Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ phát biểu lúc 23:30, ông có thể sẽ bị chất vấn về đợt bán tháo thị trường gần đây và liệu Fed có cần thắt chặt lãi suất thêm nữa hay không. Các quan chức khác của Fed sẽ phát biểu gồm Raphael Bostic (20:30) và Lael Brainard (1:00).

Cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm:

Chính phủ Hoa Kỳ sẽ bán 24 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm lúc 00:00. Cuộc đấu giá này có thể sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm dấu hiệu về nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc dài hạn. Với việc lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng 4 điểm cơ bản vào hôm nay, có một số lo ngại rằng nhu cầu có thể đang suy yếu.

• Dự kiến: 218K
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tuần trước: 217K (đã được điều chỉnh lên 220K)
• Số đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp: 1.834M so với dự kiến ​​là 1.820M
• Số đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp tuần trước: 1.818M

Khó có thể hào hứng với báo cáo này vì ngay cả khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng 50K, đây vẫn không phải là một dấu hiệu của sự suy thoái. Không có suy thoái nào trong nền kinh tế cho đến khi con số này lên tới 300K.

Vào thứ năm, Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Luis de Guindos cho biết thời điểm để bắt đầu thảo luận về việc giảm lãi suất của ECB vẫn chưa đến.

• Sẽ xem xét mọi thứ diễn biến như thế nào qua từng tháng, nhưng cách tiếp cận là giữ lãi suất ở mức hiện tại đủ lâu để đạt được mục tiêu.
• Bất kỳ cuộc thảo luận nào về việc giảm lãi suất đều là quá sớm
• Tin rằng nếu lãi suất được duy trì ở mức hiện tại, lạm phát sẽ tiếp tục giảm và hướng về mục tiêu
• Các dự báo gần đây nhất cho thấy một số rủi ro giảm phát đối với tăng trưởng; những rủi ro này đã bắt đầu hiện thực hóa và điều này sẽ có tác động đến lạm phát
• Các chỉ báo dẫn đầu cho thấy triển vọng tăng trưởng sẽ tiêu cực hơn một chút so với ECB dự báo trước đó
• Diễn biến của lạm phát có thể không khác lắm so với những gì ECB đã dự báo vào tháng 9.

Goldman Sachs đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc vào năm tới lên 4.8% khi các nhà kinh tế của ngân hàng này kỳ vọng chính phủ Trung Quốc sẽ "tăng cường nới lỏng" trong những tháng tới.

Ngân hàng này đã nâng dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội thực tế của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới lên 4.8% từ 4.5%.

• Đồng bạc xanh biến động quanh một mức cố định và đang tìm kiếm hướng đi.
• Các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm gợi ý và định hướng từ Chủ tịch Fed Powell.
• DXY ổn định trong vùng 105 và dường như đang chờ đợi một chất xúc tác để di chuyển theo hướng nhất định.

Chỉ số tương lai Chứng khoán Mỹ và Châu Âu tiếp tục tăng

Đồng Đô la tăng giá và NZD mạnh trở lại khi được hưởng lợi từ việc bán chéo AUD/NZD

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ vượt  mức 4.50%

Dầu thô hồi phục sau đà giảm mạnh trong tuần, có thể được hỗ trợ bởi tin tức quân đội Mỹ đã tiến hành các cuộc tấn công ở miền đông Syria.

Tâm điểm của thị trường hôm nay bao gồm: 

• Chỉ số IJC Mỹ, PMI Sản xuất của New Zealand,
• Phát biểu của Chủ tịch Fed Powell cùng các quan chức khác gồm Barkin, Bostic và Chủ tịch ECB Lagarde.
• Thông báo Chính sách từ ngân hàng Mexico

Takeshi Niinami, chủ tịch Hiệp hội các nhà lãnh đạo doanh nghiệp Nhật Bản (Keizai Doyukai) và là người đứng đầu Suntory Holdings Ltd, cho biết Ngân hàng Nhật Bản cần bình thường hoá chính sách tiền tệ nhằm loại bỏ các công ty không đủ năng lực và tạo điều kiện cho việc thu hút lao động sang các ngành công nghiệp tăng trưởng:

• BOJ cần phải hành động
• Họ (BOJ) nghĩ rằng sẽ tốt hơn nếu tụt lại phía sau đường cong lợi suất.
• Điều đó nên được coi là một thông điệp rằng BOJ đang từ từ bỏ chính sách YCC.
• Nếu được giải quyết ngay lập tức thì việc nãy sẽ tạo ra hiệu ứng lan tỏa.

Chỉ số tương lai của thị trường chứng khoán Mỹ đi ngang do tâm lý không chắc chắn về thời điểm Fed sẽ nới lỏng chính sách tài chính. Ngoài ra, thị trường cũng chờ đợi thêm các manh mối về chính sách từ các quan chức ngân hàng trung ương.

Dấu hiệu về thị trường lao động yếu kém và quan điểm bớt cứng rắn của Fed tại cuộc họp cuối cùng của họ đã kéo lãi suất trái phiếu Hoa Kỳ thoái lui từ mức 5%, giúp cổ phiếu phục hồi mạnh mẽ.

Đa số các nhà giao dịch cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay, với tỷ lệ cắt giảm ít nhất 0.25% vào tháng 5/2024 ở gần 48%, theo FedWatch của CME Group."

Việc tăng lãi suất liên tục trong dài hạn có thể ‘có ảnh hưởng rất lớn đến nền kinh tế,’ người đứng đầu Fed Chicago phát biểu: 

• Có nhiều bằng chứng lịch sử cho thấy rằng mức lãi suất cao trong dài hạn có ảnh hưởng lớn đến sức mạnh của nền kinh tế hơn là mức lãi suất cao trong ngắn hạn
• Nếu việc tăng lãi suất được duy trì, Fed sẽ phải suy nghĩ về tác động của việc siết chặt tín dụng đó đối với hiệu suất của nền kinh tế, và liệu có nguy cơ thắt chặt quá mức hay không.

Thủ tướng Scholz, Bộ trưởng Kinh tế Habeck và Bộ trưởng Tài chính Lindner đã đồng ý giảm giá điện cho các doanh nghiệp. Điều này cũng sẽ giúp giảm đáng kể mức thuế năng lượng hiện tại.

Chi phí cho việc giảm thuế điện sẽ tốn từ sáu đến bảy tỷ euro.

Ngoài ra, sẽ có 350 doanh nghiệp có mức tiêu thụ lớn được hỗ trợ đặc biệt nhằm đối mặt với sự cạnh tranh quốc tế ngày càng lớn. Quá trình hỗ trợ này sẽ kéo dài thêm 5 năm.

Nhà đầu tư nước ngoài quay lại mua ròng cổ phiếu Nhật Bản trong tuần trước, được thúc đẩy bởi sự cam kết của Ngân hàng Nhật Bản đối với chính sách tiền tệ siêu nới lỏng cùng quan điểm rằng lợi suất Hoa Kỳ có thể đã đạt đỉnh.

Dữ liệu từ các sàn giao dịch Nhật Bản cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 220.36 tỷ yên (1.46 tỷ đô la), đánh dấu tuần mua ròng đầu tiên của họ kể từ ngày 13 tháng 10.

Bảng cân đối kế toán của ECB cần phải được thu hẹp lại nhưng không thể giảm xuống mức thấp như những năm vừa qua, kinh tế trưởng của ECB Philip Lane cho hay:

• “Mức dự trữ phù hợp của chúng tôi dự kiến sẽ duy trì ở mức cao hơn biến động hơn so với trước khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu xảy ra”
• “Mức dự trữ trong giai đoạn ‘bình thường mới’ nên tránh những rủi ro liên quan đến việc dự trữ quá ít hoặc quá nhiều.”

Vào hôm thứ Năm, Nhà kinh tế trưởng Huw Pill của BoE cho biết BoE cần duy trì lập trường thắt chặt đối với chính sách tiền tệ như những gì được mô tả trong dự báo mới nhất để đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Trước đó vào hôm thứ Hai, ông cũng cho biết thêm kỳ vọng thị trường về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên diễn ra vào tháng 8/2024 "dường như không hoàn toàn vô lý". Bình luận của ông ngay lập tức đã khiến lợi suất TPCP ngắn hạn giảm mạnh trong phiên giao dịch thứ Ba.

Trong một cuộc phỏng vấn với giới truyền thông, Phó chủ tich ECB Luis de Guindos cho biết rủi ro lạm phát vẫn còn đó, đặc biệt làm lạm phát cơ bản khiến ECB khó lòng bàn tới việc cắt giảm lãi suất quá sớm.

• Chúng ta cần phải thận trọng vì rủi ro lạm phát trong vài tháng tới vẫn còn đó 
• Các chỉ báo sớm phản ánh triển vọng tăng trưởng kém kỳ vọng
• Chúng ta vẫn chưa thể tiến giới cắt giảm lãi suất

Theo Reuters, 3 nguồn tin thân cận đã tiết lộ rằng cơ quan giám sát chứng khoán Trung Quốc đang yêu cầu các công ty môi giới hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính đối với khoản vay lớn từ các quỹ phòng hộ thông qua hoạt động giao dịch phái sinh phức tạp trên thị trường chứng khoán. 

2 nguồn tin khác đã nhận được thông báo từ các cơ quan quản lý cho biết:

• Vào cuối ngày thứ Tư, nhiều công ty môi giới đã yêu cầu các quỹ phòng hộ áp dụng chiến lược DMA-Market trong giao dịch chứng khoán hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính.
• Được biết, thông qua chiến lực DMA-Swap, các quỹ phòng hộ có thể vay lên tới 4 USD cho mỗi 1 USD tiền ký quỹ tại các công ty môi giới.

Giá tiêu dùng của Trung Quốc giảm trong tháng 10 khi các thước đo chính về như cầu nội địa giảm xuống mức thấp chưa từng thấy kể từ đại dịch, trong khi giảm phát tại các nhà máu càng sâu sắc và gây nghi ngờ về khả năng phục hồi của nền kinh tế trên diện rộng. Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) được công bố vào thứ Năm cho thấy:

• CPI tháng 10 giảm 0.1% m/m và giảm 0.2% y/y
• Chỉ số này xấu đi do tốc độ giảm giá thịt lơn tiếp tục tăng trong bối cảnh dư cung thịt lợn và nhu cầu mua hàng kém, từ 22% trong tháng 9 lên khoảng 30.1% trong tháng 10. 

Israel cho biết khoảng 50,000 người Palestine đã chạy trốn đến miền nam Gaza khi quân đội tiến sâu hơn vào các thành trì của Hamas ở phía Bắc. Quân đội Israel cho biết họ đã ban hành các lệnh tạm dừng tấn công có thời hạn để cho phép người dân Gaza có thời gian di chuyển và chờ viện trợ đến nơi. 

Bộ trưởng Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ Lloyd Austin cho biết cách thức phòng vệ này là để trả đũa các cuộc tấn công vào lực lượng Mỹ ở Iraq và Syria.

Một loạt các quan chức Fed sẽ có bài phát biểu từ tối và rạng sáng mai theo giờ Việt Nam.

Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic có bài phát biểu về "Tầm quan trọng của các cuộc khảo sát và cách dữ liệu khảo sát cung cấp thông tin về triển vọng kinh tế, cũng như quan điểm chính sách".

• Thời gian: 21:30 theo giờ VN, tức 09:30 giờ Miền Đông Hoa Kỳ
• Sự kiện: Hội nghị Khảo sát Kinh doanh của NHTW

Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin có cuộc thảo luận về "Triển vọng nền kinh tế Hoa Kỳ và chính sách của Fed".

• Thời gian: 23:00 theo giờ VN, tức 11:00 giờ Miền Đông Hoa Kỳ
• Sự kiện: Hội thảo trực tuyến Tin tức thị trường quốc tế 

Chủ tịch lâm thời Fed St. Louis Kathleen O'Neill Paese có bài phát biểu về "Nền kinh tế và chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ"

• Thời gian: 00:00 theo giờ VN (10/11), tức 12:00 giờ Miền Đông Hoa Kỳ
• Sự kiện đồng tài trợ bởi Hiệp hội Phát triển Doanh nghiệp Kentucky, Giám đốc Điều hành Tài chính Quốc tế Louisville và CFA So

Chủ tịch Fed Jerome Powell tham gia thảo luận về "Chính sách tiền tệ"

• Thời gian: 02:00 theo giờ VN (10/11), tức 14:00 giờ Miền Đông Hoa Kỳ
• Sự kiện: Hội nghị Nghiên cứu Thường niên Jacques Polak lần thứ 24

• NZDUSD hiện đang ở mức 0.5925
• USDCHF dao động quanh 0.8997

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda cho biết khi CPI duy trì ở mức 2%, tiền lương có thể sẽ tăng với tốc độ tương tự hoặc cao hơn.

Bên cạnh đó, hôm nay, Ueda dự kiến ​​sẽ có bài phát biểu lúc 15:35.

Mỹ đã tiến hành một cuộc không kích vào một cơ sở ở miền đông Syria được Iran hậu thuẫn, để trả thù cho các cuộc tấn công vào các căn cứ có quân đội Mỹ trong vài tuần qua. Cuộc tấn công nhằm vào cơ sở lưu trữ vũ khí có liên kết với Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran. Tin tức này đã góp phần khiến giá dầu phục hồi nhẹ sau đợt giảm sâu hơn vào thứ Tư.

Dữ liệu lạm phát trong tháng 10 của Trung Quốc, vẫn rất yếu, và thực tế cả CPI và PPI đều ở mức âm. Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) chỉ ra rằng giá thực phẩm giảm là nguyên nhân chính.

Bên cạnh đó, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia, Patrick Harker đưa ra nhận xét rằng:

• Lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn
• Cần phải đánh giá tác động của việc tăng lãi suất trong quá khứ
• Những bước tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu
• Và không có dấu hiệu cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn

Trong khi đó, một cựu giám đốc điều hành phụ trách chính sách tiền tệ trong thời kỳ đại dịch (và cũng từng là nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Nhật Bản) Eiji Maeda cho biết ông nghĩ rằng BOJ có thể sớm chấm dứt chính sách lãi suất âm. USD/JPY biến động nhẹ.

Các cặp tiền tệ chính giao dịch trong biên độ hẹp.

• Vào lúc 15:30, ông sẽ phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh kinh tế khu vực của ICAEW Vương quốc Anh về 'Tình trạng kinh tế'.

Cựu giám đốc điều hành BOJ phụ trách chính sách tiền tệ trong thời kỳ đại dịch Eiji Maeda cho biết:

• BOJ có thể chấm dứt chính sách lãi suất âm vào tháng 1
• Sau đó có thể tăng lãi suất ngắn hạn theo từng giai đoạn

Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker cho biết:

• Ủng hộ lập trường lãi suất ổn định tại cuộc họp FOMC mới nhất
• Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn, không có dấu hiệu cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn
• Bây giờ là lúc xem xét lại tác động của việc tăng lãi suất trong quá khứ
• Lựa chọn lãi suất tiếp theo của Fed có thể là tăng hoặc giữ nguyên tùy thuộc vào dữ liệu
• Thị trường lao động đang chuyển sang trạng thái cân bằng tốt hơn
• Tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4.5% vào năm 2024 trước khi giảm
• Tự tin sẽ hạ cánh mềm
• Chưa thấy suy thoái nhưng tăng trưởng có thể chững lại
• Lạm phát giảm dần, đạt 3% vào năm 2024, sau đó là 2%

• Giá đóng cửa trước đó: 7.2748
• PBOC bơm 202 tỷ nhân dân tệ reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.8%
• 194 tỷ nhân dân tệ reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
• Một khoảng bơm ròng 8 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

• CPI tháng 10 của Trung Quốc: -0.1% m/m; -0.2% y/y
• Dự kiến: 0% m/m; -0.1% y/y
• Trước đó: +0.2% m/m; 0% y/y
• PPI tháng 10: -2.6% y/y
• Dự kiến: -2.7% y/y
• Trước đó: -2.5% y.y

Dữ liệu lạm phát từ Trung Quốc không xua tan nỗi lo giảm phát. Phải thừa nhận rằng CPI đã giảm nhưng ở mức rất nhỏ là 0.1%. Tuy nhiên, trong khi nhiều người tiêu dùng trên khắp thế giới đang vật lộn với vấn đề 'chi phí sinh hoạt' thì người tiêu dùng Trung Quốc sẽ không cần phàn nàn. Tỷ lệ lạm phát thấp có nghĩa là các nhà chức trách sẽ không phải tính đến yếu tố tăng lãi suất.