• PMI sản xuất: 46.6 điểm (dự kiến: 44.8 điểm, trước đó: 44.4 điểm)
• PMI dịch vụ: 48.4 điểm (dự kiến: 49 điểm, trước đó: 48.8 điểm)
• PMI toàn phần: 47.9 điểm (dự kiến: 48 điểm, trước đó: 47.6 điểm)

Cập nhật EUR/USD:

Lợi suất TPCP giảm khắp các kỳ hạn, với lợi suất 10 năm giảm gần 5bp xuống 4.095%, đang gây áp lực khiến USD/JPY giảm xuống dưới 147.50 và hướng tới kiểm tra đường MA 100 ngày (màu đỏ).

Dữ liệu PMI kém khả quan tại Pháp và Đức nói chung có thể liên quan đến việc lợi suất giảm và tái khẳng định sự suy thoái của các nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Cả 2 báo cáo đều nhấn mạnh áp lực lạm phát dai dẳng và gây rắc rối cho ECB trong việc nỗ lực thực hiện cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Xác suất cắt giảm vào tháng 4 đã tăng từ 72% lên 78%, trong khi đó dự báo tổng mức cắt giảm trong năm hiện đang là 132bp và tăng lên so mới mức 127bp trước đó.

Trên thị trường FX, USD/CHF hiện giảm 0.4% xuống 0.8670 và AUD/USD tăng lên 0.6600 trong phiên Âu. 

• PMI sản xuất: 45.4 điểm (dự kiến: 43.7 điểm, trước đó: 42.1 điểm)
• PMI dịch vụ: 47.6 điểm (dự kiến: 49.3 điểm, trước đó: 49.3 điểm)
• PMI toàn phần: 47.1 điểm (dự kiến: 47.8 điểm, trước đó: 47.4 điểm)

Tương tự như báo cáo sơ bộ của Pháp, dữ liệu PMI sản xuất ghi nhận sự cải thiện nhưng chỉ số dịch vụ lại thấp hơn dự kiến. Nhìn chung, điều này sẽ dẫn đến sự suy thoái sâu hơn trong nền kinh tế Đức. Nhìn vào các số liệu chi tiết, áp lực giá cả vẫn dai dẳng, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Điều này có thể gây ra một số rắc rối đối với ECB trong việc quản lý kỳ vọng lãi suất trong những tháng tới.

Cập nhật EUR/USD: 

• PMI sản xuất: 43.2 điểm (dự kiến: 42.5 điểm, trước đó: 42.1 điểm)
• PMI dịch vụ: 45 điểm (dự kiến: 46.1 điểm, trước đó: 45.7 điểm)
• PMI toàn phần: 44.2 điểm (dự kiến: 45.2 điểm, trước đó: 44.8 điểm)

Dữ liệu PMI sơ bộ của Pháp chạm đáy 4 tháng trong lĩnh vực dịch vụ, đồng thời tái khẳng định nền kinh tế sẽ tiếp tục thu hẹp vào đầu năm tới. Mặc dù dữ liệu sản xuất chạm đỉnh 4 tháng, nhưng sản lượng thực tế đã giảm xuống và chạm đáy 44 tháng. Một lần nữa, điều kiện về nhu cầu suy yếu tiếp tục là nguyên nhân chính làm ảnh hưởng đến các hoạt động. Áp lực giá cả ngày càng tưng với mức lương cao hơn đang là vấn đề hóc búa đối với ECB.

Cập nhật EUR/USD: giảm hơn 7pip sauu khi công bố báo cáo

• Về cơ bản sẽ duy trì tỷ giá đồng nhân dân tệ ổn định
• Đều đặn thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ
• Rủi ro tài chính nhìn chung được kiểm soát
• Chính sách tiền tệ chủ yếu dựa vào điều kiện kinh tế trong nước

Những bình luận trên có vẻ mang tính hình thức nhưng thị trường Trung Quốc đã hồi phục mạnh mẽ sau bài phát biểu của các quan chức lớn hôm nay. 

• HĐTL chỉ số DAX của Đức tăng 0.6%
• HĐTL chỉ số FTSE của Anh tăng 0.2%

Các chỉ số chứng khoán châu Âu tăng sau khi chứng khoán Hoa Kỳ đóng cửa trái chiều trong phiên thứ Ba, với nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng trong số các lĩnh vực. HĐTL các chỉ số Hoa Kỳ hiện cũng tăng cao hơn sau báo cáo lợi nhuận quý IV khả quan với doanh thu vượt trội và số lượng người dùng tăng vọt.

• 0.7% (trước đó: 0.9%)

Điều này đã tái khẳng định triển vọng bi quan đối với nền kinh tế lớn nhất châu Âu khi bắt đầu một năm mới. Đặc biệt, hoạt động tiêu dùng có vẻ khá ảm đạm trước tình trạng suy thoái đang diễn ra trong lĩnh vực sản xuất.

Dữ liệu công bố ngày hôm nay sẽ không thay đổi nhiều kỳ vọng của ECB và BOE.

Bước vào phiên giao dịch châu Âu, tỷ giá USD/JPY giảm 0.3% xuống 147.85 khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm nhẹ trong bối cảnh có nhiều động thái thúc đẩy trong tuần này.

Trong lĩnh vực chứng khoán, hợp đồng tương lai của Mỹ tăng cao hơn khi cổ phiếu công nghệ tiếp tục dẫn đầu trong tuần. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0.25% trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0.42%. Ảnh hưởng phần lớn được hỗ trợ nhờ Netflix đã vượt ước tính doanh thu và đạt mức tăng vọt về số lượng người đăng ký trong Quý 4 năm ngoái.

• 15 giờ 15, PMI sản xuất dịch vụ sơ bộ của Pháp trong tháng 1
• 15 giờ 30, PMI sản xuất dịch vụ sơ bộ của Đức trong tháng 1
• 16 giờ, PMI sản xuất dịch vụ sơ bộ của Eurozone trong tháng 1
• 16 giờ 30, PMI sản xuất dịch vụ sơ bộ của vương quốc Anh trong tháng 1
• 18 giờ, tổng số đơn đặt hàng CBI tháng 1 của Vương quốc Anh
• 19 giờ, đơn đăng ký thế chấp MBA của Hoa Kỳ

Mức giảm ngày hôm qua đã được bù đắp vào cuối ngày vì giá hầu như không bám vào đường trung bình động 100 ngày. Giá Bitcoin có nguy cơ giảm mạnh hơn dưới mốc 40,000 USD. Ảnh hưởng của ETF tiếp tục xảy ra đối với tiền điện tử và áp lực giảm giá đang gia tăng khi các nhà giao dịch không còn lý do để duy trì xu hướng tăng giá.

Sự phục hồi vững chắc trở lại trên 40,000 đô la sẽ giúp phe mua tự tin hơn nhưng điều đó không làm mất đi sự tiêu cực liên tục về triển vọng sau khi ra mắt ETF.

Ngoài ra còn có câu chuyện liên quan đến Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC), có vẻ như vẫn đang tiếp tục. Và điều đó vẫn là lực cản tâm lý đối với tiền điện tử vào thời điểm hiện tại.

Đồng đô la nhìn chung vẫn ổn định cho đến nay trong tuần này, sau một số biến động trong vài phiên qua. Đặc biệt, tỷ giá USD/JPY không ổn định, giảm thấp hơn sau phát biểu của thống đốc BOJ Ueda ngày hôm qua. Cặp tiền này hiện giao dịch xung quanh mốc 148.00, hiện vẫn giữ trên đường trung bình động 100 ngày tại 147.51.

Khi mọi thứ ổn định, biến động trên thị trường trái phiếu phản ánh tâm lý các thị trường lớn trong tuần này:

Lợi suất trái phiếu 10 năm ở Mỹ vẫn đang ở mức đỉnh trên đường trung bình động 200 ngày là 4.097%. Và đó vẫn là vấn đề then chốt đối với thị trường trái phiếu vào thời điểm hiện tại. Chưa có nhiều dư địa cho đà tăng nhưng nó cũng không giảm hẳn sau đợt siết chặt đầu năm.

Trái phiếu đang hỗ trợ đồng đô la tăng trưởng và tương đối ổn định trên diện rộng trong tuần này. EUR/USD ít biến động trong tuần, giảm 0.1%, với hợp đồng quyền chọn lớn ở mức 1.0900 cũng được đặt để giới hạn hành động giá hôm nay. ECB có khả năng sẽ cung cấp một thông tin gì đó để hỗ trợ đồng euro hoạt động vào ngày mai.

S&P 500 đạt đỉnh mới mọi thời đại ở mức 4,800. Tuy nhiên, động thái này chủ yếu là do cổ phiếu công nghệ tiếp tục tăng khi tâm lý thị trường chứng khoán nói chung vẫn trầm lắng hơn. Đó có thể là một tín hiệu cảnh báo nhỏ đối với chứng khoán nói chung, đặc biệt nếu lợi suất vẫn có xu hướng tăng cao hơn từ đây.

Kết quả chung cho thấy Lạm phát từ New Zealand giảm theo kỳ vọng đồng thuận và nhanh hơn mức Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã dự báo trong Tuyên bố Chính sách Tiền tệ (MPS) gần đây nhất (vào tháng 11 năm 2023). Tuy nhiên, dữ liệu cũng cho thấy lạm phát phi thương mại vẫn đang ở mức nóng, cao hơn dự báo của cả thị trường và RBNZ. NZD/USD tăng cao hơn

USD/JPY giảm trong phiên. Lợi suất Trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng 10 điểm cơ bản (20 năm +12) do kỳ vọng tăng lãi suất được điều chỉnh tăng. Dữ liệu từ Nhật Bản cho thấy xuất khẩu cải thiện nhiều trong tháng 12.

EUR/USD và GBP/USD cao hơn trong khi AUD và CAD chịu một chút áp lực.

Trọng tâm của chứng khoán khu vực vẫn là Trung Quốc. Reuters đưa tin trích dẫn hai nguồn tin giấu tên truyền tải thông tin rằng chính quyền Trung Quốc “yêu cầu” các quỹ hạn chế bán khống hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán.

Goldman Sachs đã xem xét phản ứng của thị trường từ kết quả của cuộc họp kín ở Iowa tuần trước. Đặc biệt, họ tập trung vào khoảng thời gian 13 giờ sau khi cuộc họp kín diễn ra lúc 7 giờ sáng 16 tháng 1 và chỉ ra rằng đồng đô la đã tăng lên.

Những động thái rõ ràng của đồng bạc xanh trong thời gian đó cho thấy rằng việc Trump có thể tập trung vào các chính sách thương mại và quốc tế "có thể mang lại sự thúc đẩy hơn nữa và có ý nghĩa với đồng đô la"

Lợi suất trái phiếu kho bạc cũng tăng cao hơn, giúp củng cố quan điểm của họ rằng chiến thắng của Đảng Cộng hòa do Trump dẫn đầu cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường nợ chính phủ.

Các nhà phân tích tại Wells Fargo cảnh giác với việc các nhà đầu tư quá lạc quan dẫn đến việc cổ phiếu đạt đỉnh ở mức kỷ lục. Kỳ vọng về lãi suất thấp hơn và thu nhập doanh nghiệp tốt hơn đã bị đặt nhầm chỗ.

Quan điểm từ một người quan tâm cho rằng:

• Chúng tôi tin rằng sự thất vọng của thị trường khi nhận ra rằng trường hợp đầu tư được xây dựng dựa trên kỳ vọng hơn là thực tế sẽ khiến thị trường quay trở lại.
• Quan điểm của chúng tôi là thu nhập của tất cả các loại chứng khoán đã đạt đỉnh và sẽ giảm xuống khi nền kinh tế suy yếu và tăng trưởng doanh thu chững lại. Trong thời gian tới, chúng tôi dự kiến ​​sẽ chịu áp lực đối với thu nhập cũng như giá cả với các đợt suy yếu và giao dịch trong phạm vi.

Có 2 nguồn tìn như sau:

• Một nhà quản lý quỹ phòng hộ cho biết đã nhận được cuộc gọi từ sàn giao dịch tài chính tương lai của Trung Quốc, cảnh báo về việc bán khống liều lĩnh, đặc biệt là bán khống "lộ liễu" được thực hiện không nhằm mục đích chống rủi ro.
• Một nguồn tin quỹ phòng hộ khác cho biết sàn giao dịch gần đây đã yêu cầu một cách không chính thức công ty của họ không bán khống vì mục đích đầu cơ.

Các nhà quản lý Trung Quốc tiếp cận bình luận nhưng không phản hồi.

Societe Generale đưa ra những nhận định sau cuộc họp chính sách gần nhất của BoJ:

• Kết quả cuộc họp BoJ: BoJ duy trì các chính sách hiện tại nhưng chỉ ra triển vọng tích cực về tiền lương và lạm phát, cùng với những lo ngại về tác dụng phụ của lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất, cho thấy những thay đổi chính sách có thể xảy ra vào giữa năm 2024.
• Phản ứng của thị trường: Thị trường vẫn hoài nghi về sự thay đổi chính sách của BOJ, nhưng JPY được hỗ trợ nhờ đà giảm của lợi suất trái phiếu Mỹ và kế hoạch hỗ trợ thị trường cổ phiếu tiềm năng của Trung Quốc thông qua việc chuyển các khoản nắm giữ ngoại tệ về nước.
• Nhân dân tệ và các loại tiền tệ khác: Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, đô la Úc và won Hàn Quốc đã tăng nhẹ so với đồng Yên
• Dự đoán USD/JPY: Dựa trên dự báo lợi suất, SocGen cho rằng USD/JPY hiện sẽ ở gần mức 140 và có khả năng giảm xuống dưới 140 trong quý 2 năm 2024, kết thúc năm vào khoảng 135.

Cặp tiền hiện ở 148.11:

Cựu Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Wall Street Journal:

• Dự đoán lạm phát cơ bản (không bao gồm giá lương thực và năng lượng) sẽ giảm xuống khoảng 2% trước tháng 10
• "Fed sẽ không muốn bước sang nửa cuối năm 2024 với việc lạm phát đã ở mức 2% mà vẫn chưa thay đổi chính sách."
• Nếu lạm phát ở mức từ 2% đến 2.5% “và Fed vẫn chưa thay đổi lãi suất chính sách, thì Fed có thể phải hành động rất mạnh mẽ, có thể là giảm 50 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp."

Sau khi tăng mạnh và chạm $40.2k, Bitcoin thoái lui nhẹ về vùng $39.7K

• CPI quý 4 của New Zealand (tính theo mô hình của RBNZ): +4.5% y/y
• Trước đó: +5.2% y/y

Lạm phát phi thương mại vẫn ở mức cao ở New Zealand

Citi cho biết:

• “Sau đợt phục hồi mạnh mẽ vào quý 4 năm 2023, dự kiến sẽ có những đợt thoái lui và mua vào khi sự thay đổi chính sách của Fed diễn ra”
• Mục tiêu giữa năm cho S&P 500 là 4,800
• Mục tiêu cuối năm là 5,100

• Giá đóng cửa trước đó: 7.1710
• PBOC bơm 463 tỷ nhân dân tệ reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi ở mức 1.8%
• 547 tỷ nhân dân tệ reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
• Một khoản rút ròng 84 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử sơ bộ ở New Hampshire và đang trên đà tiến tới đạt được đề cử của Đảng Cộng hòa:

• Chiến thắng liên tiếp của Trump ở Iowa và New Hampshire khiến ông trở thành ứng cử viên Đảng Cộng hòa không đương nhiệm duy nhất trong lịch sử chính trị hiện đại giành chiến thắng trong hai cuộc tranh cử đề cử đầu tiên. Điều này tăng thêm áp lực đối với đối thủ lớn cuối cùng của ông: Nikki Haley

Chủ tịch Keidanren (Liên đoàn doanh nghiệp Nhật Bản) Tokura cho biết:

• Mục tiêu trong các cuộc đàm phán lao động năm nay là tăng lương vượt xa lạm phát

Phó chủ tịch nhóm vận động hành lang Koji chỉ ra rằng:

• Các công ty phải cải thiện năng suất để đảm bảo nguồn tăng lương bền vững

• PMI sản xuât sơ bộ tháng 12 của Nhật Bản: 48.0
• Trước đó: 47.9

'Sản lượng' và 'số lượng đơn đặt hàng mới' - hai chỉ số phụ chính đóng góp vào chỉ số toàn phần, vẫn ở mức giảm nhưng tốc độ của chúng đã cải thiện đôi chút so với tháng trước. Lạm phát giá đầu vào tiếp tục kéo dài trong tháng 1.

• PMI dịch vụ: 52.7
• Trước đó: 51.5

Tăng trưởng kinh doanh mới đạt đỉnh kể từ tháng 9 năm 2023. Nhu cầu dịch vụ nước ngoài tăng lần đầu tiên sau 5 tháng

• PMI tổng hợp: 51.1
• Trước đó: 50.0

Dữ liệu thương mại từ Nhật Bản tháng 12 năm 2023:

• Xuất khẩu: +9.8% y/y
• Dự kiến: +9.1% y/y
• Trước đó: -0.2% y/y
• Nhập khẩu: -6.8% y/y
• Dự kiến: -5.3% y/y
• Trước đó: -11.9%
• Cán cân thương mại: 62.1 tỷ yên
• Dự kiến -122.1 tỷ
• Trước đó -780.4 tỷ

Xuất khẩu đã được cải thiện nhiều. Xuất khẩu sang Trung Quốc tăng lần đầu tiên sau 13 tháng và xuất khẩu sang Mỹ đạt mức cao kỷ lục.

Chủ tịch SNB Jordan cho biết:

• “Sự tăng giá danh nghĩa của đồng franc đã làm giảm lạm phát”
• “Mức tăng giá thực tế thấp hơn nhiều, nhưng đồng franc cũng đã tăng giá theo giá trị thực vào năm 2023."
• “Các nhà kinh tế và SNB tin tưởng rằng sẽ không có suy thoái”
• “Sẽ không suy thoái, chỉ tăng trưởng yếu”

• PMI sơ bộ sản xuất: 50.3, đạt đỉnh trong 11 tháng
• Trước đó: 47.8
• PMI Dịch vụ: 47.9, đạt đỉnh trong 3 tháng
• Trước đó: 47.1
• PMI Tổng hợp: 48.1, đạt đỉnh trong 4 tháng
• Trước đó: 46.9

• CPI quý 4 của New Zealand: +0.5% q/q; +4.7% y/y
• Dự kiến: +0.5% q/q; +4.7% y/y
• Trước đó: +1.8% q/q; +5.6% y/y

Thị trường chứng khoán Mỹ biến động trái chiều. Dow Jones giảm 0.25% sau báo cáo thu nhập đáng thất vọng từ một số công ty blue-chip. Trong khi đó, S&P 500 tăng 0.29%, đạt mức đóng cửa cao nhất mọi thời đại. Nasdaq composite tăng 0.43%. Về mặt kinh tế, các nhà giao dịch sẽ chú ý đến dữ liệu sản xuất và dịch vụ của Hoa Kỳ trong tháng 1. GDP quý 4 sẽ được công bố vào cuối tuần. 

• Dow Jones: -0.25%
• S&P 500: +0.29%
• Nasdaq: +0.43%

Trên thị trường FX, USD tăng nhẹ. DXY tăng 0.16%, đóng cửa ở 103.50. NZD mạnh nhất, EUR yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính. EURUSD giảm xuống mức đáy trong 5 tuần ở 1.0823. Thống đốc BoJ Ueda cho biết các bước tiến tới bình thường hóa vẫn sẽ mang lại tác dụng kích thích chính sách. Điều đó ban đầu được coi là diều hâu và khiến USD/JPY đã xóa mức tăng đầu phiên Á trước khi quay đầu và tăng từ 147.00 lên 148.70. Cặp tiền giảm trở lại vào cuối ngày. 

• Chỉ số DXY +0.16%
• EURUSD -0.27%
• GBPUSD -0.18%
• AUDUSD +0.14%
• NZDUSD +0.43%
• USDJPY +0.13%
• USDCHF +0.14%
• USDCAD -0.13%

Vàng tăng $6 lên $2,027. Bitcoin tăng gần 1%, đóng cửa ở $39.8K. Lợi suất trái phiếu kho bạc đồng loạt tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 4.2 bps lên 4.13%. Giá dầu không có nhiều biến động sau khi Libya khởi động lại sản xuất tại một mỏ dầu lớn và sản lượng phục hồi chậm ở Bắc Dakota sau cơn bão mùa đông. Dầu thô WTI giảm 21 cents xuống $74.55/ thùng.

• Trước đó: -15.0

Mặc dù chỉ số này đã dần cải thiện do cuộc khủng hoảng năng lượng giảm bớt và lạm phát bắt đầu giảm, nhưng đồng Euro hiện vẫn gặp khó khăn. Hôm nay, Euro giảm 29 pips xuống 1.0852 do USD tăng giá. Chỉ số niềm tin tiêu dùng mới nhất có thể sẽ không giúp ích gì cho tình hình của Euro.

• Trước đó: -11
• Dịch vụ: +4 so với 0 trước đó
• Lô hàng sản xuất: -15 so với -17 trước đó

-15 là mức thấp nhất kể từ đại dịch.

Bitcoin hiện đã giảm hơn 20% so với mức đỉnh chỉ vài phút sau khi loạt ETF mới bắt đầu giao dịch.

Mức hỗ trợ tại $40,000 đã được giữ vững nhiều lần trong tuần trước nhưng đã bị phá vỡ vào ngày hôm qua và xu hướng bán tháo tiếp tục diễn ra hôm nay.

Các ETF Bitcoin mới ra mắt dường như chỉ đóng vai trò cung cấp thanh khoản cho những người đã mua Bitcoin trước đó với mong muốn thoát khỏi thị trường. Điều này phù hợp với dự đoán rằng chúng sẽ là một "sell the fact trade" - tức là giá Bitcoin có thể tăng trước khi ra mắt do kỳ vọng, nhưng sau đó giảm khi thực tế không đạt được kỳ vọng.

Tổng số tiền đổ vào tất cả các ETF Bitcoin mới chỉ đạt 4.5 tỷ đô la sau hai ngày, con số này thấp hơn nhiều so với dự kiến ban đầu. Thậm chí còn có dòng tiền chảy ra từ các quỹ Bitcoin hiện có như GBTC và BITO, tổng cộng khoảng 3.5 tỷ đô la chảy ra khỏi GBTC và 500 triệu đô la chảy ra khỏi BITO. Do đó, dòng tiền ròng vào các ETF mới thực tế chỉ dưới 1 tỷ đô la.

Với con số này, rõ ràng là không đủ để duy trì đà tăng trưởng của thị trường Bitcoin, vốn đã tăng từ 460 tỷ đô la lên 800 tỷ đô la trước đó, một phần lớn nhờ vào kỳ vọng xung quanh các ETF.

Bên cạnh xu hướng chốt lời Bitcoin, một xu hướng giao dịch khác sau khi ETF Bitcoin ra mắt là việc các nhà đầu tư "front - run" trước tin đồn về phê duyệt ETF Ethereum. Tuy nhiên, xu hướng này khởi đầu tốt đẹp nhưng nhanh chóng xấu đi khi giá ETH giảm 6% trong hai ngày liên tiếp.