Cặp USD/CAD tăng lên trên ngưỡng kháng cự 1.3600 trong phiên Mỹ vào thứ Ba, sau dữ liệu CPI yếu của Canada và dữ liệu doanh số bán lẻ lạc quan của Hoa Kỳ trong tháng 8.

Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn của đồng USD vẫn còn chưa chắc chắn trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thứ Tư. Fed được dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau hơn 4 năm vì ngân hàng trung ương lo ngại về tình trạng thị trường lao động chậm lại. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang bất đồng quan điểm về quy mô cắt giảm lãi suất của Fed.

• Sản lượng công nghiệp tháng 8 của Hoa Kỳ: +0.8%, dự kiến: +0.2%
• Trước đó: -0.6% (đã điều chỉnh thành -0.9%)
• Công suất hiệu dụng: 78.0%, dự kiến: ​​77.9%
• Trước đó: 77.8% (đã điều chỉnh thành 77.4%)
• Sản lượng sản xuất: +0.9%, dự kiến: ​​+0.3%
• Sản lượng sản xuất trước đó: -0.3% (đã điều chỉnh thành -0.7%)

Con số sau điều chỉnh không mấy khả quan đã khiến dữ liệu này bớt tích cực nhưng nhìn chúng đây vẫn là một báo cáo tốt. Vào tháng 7, cơn bão Beryl có thể đã làm giảm sản lượng và dữ liệu này cho thấy sự phục hồi.

Báo cáo doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ không phải là yếu tố có thể thay đổi hoàn toàn quyết định của FOMC vào ngày mai nhưng dữ liệu này đã khiến những nhà đầu tư đang kỳ vọng mức cắt giảm lãi suất 50bps phải cân nhắc lại.

Doanh số bán lẻ tăng 0.1%, cao hơn so với mức dự kiến ​​là -0.2%, một dấu hiệu cho thấy nhu cầu tiêu dùng vẫn ổn. 

Phản ứng của thị trường là mua USD và bán trái phiếu nhưng chỉ ở mức khiêm tốn. EUR/USD giảm từ 1.1140 xuống 1.1122 trong khi USD/JPY tăng từ 140.70 lên 141.10.

Tâm lý bất an của thị trường có thể lan sang thị trường chứng khoán, vốn vẫn ổn định cho đến thời điểm hiện tại. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 24 điểm, tương đương 0.4% trước khi thị trường chứng khoán mở cửa.

• Lượng nhà khởi công xây dựng tháng 8 của Canada: 217.4K, dự kiến: ​​252.5K
• Trước đó: 279.5K (đã điều chỉnh thành 279.8K)

Dữ liệu này khá khả quan sau đà phục hồi mạnh mẽ hồi tháng 7 nhưng rằng nguồn cung ở Canada được cho là đang cạn kiệt vì giới đầu tư đã từ bỏ thị trường bất động sản Canada.

• CPI tháng 8 của Canada là 2.0% y/y, dự kiến ​​là 2.1% y/y
• Tháng trước: 2.5% y/y (đúng như mong đợi)
• CPI: -0.2% m/m, dự kiến ​​là 0.0% m/m
• Tháng trước: +0.4% m/m

CPI lõi:

• CPI lõi: 1.5% y/y, tháng trước: 1.7% y/y
• CPI lõi: -0.1% m/m, tháng trước: +0.3% m/m
• CPI lõi SA: 0.1% m/m, tháng trước: 0.1% m/m
• CPI Median: 2.3%, ước tính: 2.2%, tháng trước: 2.4%
• CPI Trim: 2.4%, ước tính: 2.5%, tháng trước: 2.7%
• CPI Common: 2.0%, tháng trước: 2.2% 

USDCAD đăng mạnh sau tin.

• Doanh số bán lẻ đạt 710.8 tỷ USD, trước đó là 709.7 tỷ USD
• Doanh số bán lẻ: +0.1%, dự kiến: ​​-0.2%
• Doanh số bán lẻ trước đó: +1,0% m/m (đã điều chỉnh thành +1.1%)
• Doanh số bán lẻ: +2.1% y/y, trước đó: +2.7% 
• Doanh số bán lẻ, không bao gồm ô tô, đạt +0.1%, dự kiến: ​​+0.2%
• Trước đó: +0.4%
• Doanh số bán lẻ, không bao gồm ô tô và xăng, đạt +0.2%, trước đó: +0.4% 
• Nhóm kiểm soát: +0.3%, dự kiến: +0.3% 

Khi báo cáo được công bố, thị trường đặt cược 63% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.

Dữ liệu này không quá bất ngờ nhưng thoạt nhìn thì các con số có vẻ khá tích cực.

Tin tức:

• Doanh số bán lẻ Mỹ liệu có làm đảo lộn kỳ vọng của thị trường về Fed?
• Đồng USD biến động nhẹ trong phiên Châu Âu
• Đà tăng của vàng chững lại khi thị trường chờ đợi quyết định của Fed
• ZEW: Chỉ số điều kiện kinh tế hiện tại tháng 9 tại Đức thấp hơn dự báo 
• Liệu Fed cắt giảm lãi suất 50bp có làm dấy lên những lo ngại về tăng trưởng kinh tế?

Thị trường:

• AUD tăng mạnh nhất, CAD suy yếu nhất trong ngày.
• Chứng khoán châu Âu tăng điểm; HĐTL S&P 500 tăng 0.24%.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đi ngang ở mức 3.618%.
• Giá vàng giảm 0.29% xuống $2,575.
• Giá dầu thô WTI tăng 0.20% lên $70.23.
• Giá Bitcoin tăng 1.49% lên $59,069.

Phiên giao dịch hôm nay diễn ra khá ảm đạm, không có thông tin kinh tế quan trọng nào được công bố. Chỉ số ZEW của Đức là báo cáo duy nhất, với kết quả thấp hơn nhiều so với dự báo.

Thị trường đang giao dịch thận trọng, với tâm lý tích cực khi các tài sản rủi ro tiếp tục tăng giá trước thềm quyết định của FOMC vào ngày mai. Xác suất Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản hiện ở mức khoảng 65%.

Trong phiên giao dịch tại Mỹ, chúng ta sẽ có dữ liệu Doanh số bán lẻ và Sản xuất công nghiệp của Mỹ. Nếu dữ liệu yếu kém, thị trường có thể sẽ tăng xác suất cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản lên trên 70%. Trong trường hợp dữ liệu khả quan, chúng ta khó có thể thấy nhiều thay đổi trong định giá, mặc dù xác suất có thể sẽ gần với mức 50/50 hơn.

Thị trường đang hồi hộp chờ đợi số liệu doanh số bán lẻ của Mỹ, dự kiến công bố sau đó, để xem liệu nó có làm gia tăng kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản hay không.

Dự báo doanh số bán lẻ:

• Doanh số bán lẻ giảm 0.2%.
• Doanh số bán lẻ loại trừ sản phẩm ô tô tăng 0.2%.
• Doanh số bán hàng của nhóm kiểm soát - được sử dụng để tính GDP trừ dịch vụ ăn uống, đại lý ô tô, cửa hàng vật liệu xây dựng và trạm xăng - tăng 0.3%.

Thị trường đang bị chi phối bởi cảm xúc kể từ sau sự kiện "tháo chạy khỏi carry trade" vào cuối tháng 7 và đầu tháng 8. Việc định giá xác suất Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tăng cao cho thấy các nhà giao dịch đang bị cuốn vào tâm lý này một lần nữa.

Rủi ro đối với đồng USD từ dữ liệu doanh số bán lẻ hôm nay là bất đối xứng:

• Dữ liệu yếu kém sẽ củng cố thêm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, do các nhà giao dịch dường như đang muốn "ép buộc" Fed phải hành động.
• Dữ liệu phù hợp với dự kiến sẽ khiến thị trường có thể sẽ coi đó là tín hiệu "duy trì kế hoạch" và chỉ điều chỉnh nhẹ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Khả năng Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản vẫn sẽ được tính đến.

Báo cáo của Nick Timiraos (phóng viên của Wall Street Journal, thường được coi là "cơ quan ngôn luận" của Fed) vào tuần trước đã khiến thị trường bất ngờ. Các thông điệp của Fed kể từ Jackson Hole đều ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Nhưng giờ đây, các nhà giao dịch đã phải suy nghĩ lại liệu việc cắt giảm 50 điểm cơ bản có còn khả thi hay không.

Một báo cáo tiêu cực về doanh số bán lẻ hôm nay chắc chắn sẽ khiến thị trường biến động mạnh trước thềm cuộc họp của Fed vào ngày mai. Điều này sẽ khiến cuộc họp lần này trở thành một trong những cuộc họp được mong đợi và theo dõi nhiều nhất của Fed trong thời gian gần đây.

Các nhà phân tích của Bitfinex cho biết, biến động của Bitcoin có thể sẽ gia tăng trước và sau quyết định lãi suất của Fed vào ngày 18 tháng 9: "Tùy thuộc vào mức cắt giảm lãi suất là 25 điểm cơ bản hay 50 điểm cơ bản, hành vi của thị trường có thể dao động giữa sự lạc quan về triển vọng giá và tâm lý thận trọng để ứng phó với những biến động kinh tế vĩ mô. Mức độ biến động có thể được phản ánh vào trạng thái của các ETF và thị trường giao ngay".

Bitcoin hiện vẫn chưa thể phục hồi về mức $60,000 sau đà giảm mạnh thời gian qua. Tuy nhiên, Bitfinex dự báo rằng hành động giá gần đây của Bitcoin cho thấy đồng tiền này đã chạm đáy ở mức $52,000.

Theo dữ liệu mới nhất từ ​​công cụ CME FedWatch, xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hiện ở mức 33%, trong khi xác suất cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là 67%. 

Việc cắt giảm lãi suất, kết hợp với các mô hình biểu đồ lịch sử trước đó, có thể tạo tiền đề cho Bitcoin tăng giá trong ba tháng sắp tới và chạm mốc $92,000, do tháng 10, tháng 11 và tháng 12 trong quá khứ là những tháng tăng giá đối với BTC.

Đồng USD gần như không thay đổi trong phiên giao dịch hôm nay, với các cặp tỷ giá chính biến động trong phạm vi 10 pip. USD/JPY hiện đang đi ngang ở mức 140.60. EUR/USD cũng tăng nhẹ lên 1.1146 trước khi quay trở lại mức 1.1135.

HĐTL chứng khoán Mỹ tăng điểm, với cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng. HĐTL S&P 500 tăng 0.4% trong khi HĐTL Nasdaq tăng 0.6%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm vẫn dao động quanh ngưỡng 3.556%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống 3.614%.

Các nhà giao dịch vẫn đang định giá xác suất Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là ~67%.

Khi các nhà giao dịch kỳ vọng mạnh mẽ hơn vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản kể từ tuần trước, lợi suất trái phiếu đã giảm, hỗ trợ giá vàng chạm mức đỉnh mới trong thời gian qua. Hiện đà tăng này đang chững lại ngay dưới mốc $2,600. Phe mua vẫn đang kiểm soát thị trường, nhưng có vẻ như chúng ta sẽ phải đợi đến cuộc họp của Fed ngày mai để thị trường xuất hiện phản ứng mạnh mẽ.

Sẽ không quá ngạc nhiên khi thấy một số hoạt động chốt lời trước thềm cuộc họp của Fed vào ngày mai. Nhưng điều gì sẽ xảy ra sau đó sẽ phụ thuộc vào quyết định của Fed cũng như cách Chủ tịch Fed Jerome Powell truyền tải các thông điệp tiếp theo.

Triển vọng dài hạn đối với vàng vẫn tích cực. Tuy nhiên, một yếu tố kích hoạt hành động chốt lời tại thời điểm này có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh khá mạnh, do vàng vẫn chưa trải qua bất kỳ đợt điều chỉnh đáng kể nào trong suốt năm nay. Xu hướng tiếp theo của vàng sẽ phụ thuộc vào Fed, vì điều đó cũng sẽ ảnh hưởng đến thị trường nói chung, đặc biệt là đồng USD và lợi suất trái phiếu.

Ulrich Leuchtmann, Trưởng phòng phân tích Ngoại hối và Hàng hóa của Commerzbank, lưu ý:

• Thị trường cho rằng Fed có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày mai, và điều đó đã ảnh hưởng đến USD. Việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ không có nghĩa là chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ kết thúc ở mức thấp hơn so với dự báo ​​trước đó của thị trường. Lãi suất điều hành ở mức khoảng 2.75% vẫn là kịch bản được nhà đầu tư tin tưởng. Tuy nhiên, việc bắt đầu với mức cắt giảm lãi suất mạn được coi là tiêu cực đối với USD.
• Gần đây, chúng tôi đã cố gắng chứng minh rằng (1) kỳ vọng lạm phát cho thấy mục tiêu 2% đã đạt được, nhưng cho đến nay không có bằng chứng nào cho thấy lạm phát sẽ giảm mạnh hơn. Và bên cạnh đó, (2) thị trường lao động Mỹ đã hạ nhiệt, nhưng vẫn sẽ tiếp tục hoạt động tốt gần bằng 2019. Thị trường lao động có thể hạ nhiệt nhanh chóng và tất nhiên lạm phát có thể giảm mạnh. Nhưng tất nhiên, mọi thứ cũng có thể diễn ra khác đi.
• Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản cho thấy phản ứng của Fed tiêu cực hơn so với giả định gần đây. Và điều đó sẽ không chỉ liên quan đến lãi suất hiện tại, mà còn làm tăng rủi ro đối với lộ trình lãi suất rằng Fed sẽ có nhiều khả năng cắt giảm mạnh lãi suất trong trường hợp họ nghi ngờ. Về cơ bản, điều này khẳng định quan điểm tiêu cực của chúng tôi về USD: trong các chu kỳ cắt giảm lãi suất, Fed quyết liệt hơn hầu hết các NHTW khác. Các giai đoạn như vậy có xu hướng tiêu cực đối với USD vì chúng khiến đồng USD có vẻ rủi ro hơn. Phần bù rủi ro cao hơn đối với các vị thế USD, tức là đồng USD yếu hơn.

Chỉ số DXY giảm xuống 100.60 trong phiên Âu, nhưng nhìn chung vẫn trong xu hướng đi ngang. Lợi suất TPCP Hoa Kỳ 10 năm giảm nhẹ xuống dưới 4%, trong khi HĐTL chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ tăng cao hơn, với Nasdaq dẫn đầu đà tăng với 0.47%. Cổ phiếu châu Âu cũng tăng cao hơn khi các nhà đầu tư chờ đợi cuộc họp của Fed và BoJ trong tuần.

EUR/USD tăng hơn 20pip lên 1.1145 vào đầu phiên Âu, trước khi giảm nhẹ khoảng 6 pip sau công bố dữ liệu Chỉ số điều kiện kinh tế ZEW tháng 9 tại Đức. Tâm lý nhà đầu tư Đức suy giảm trong tháng 9, với triển vọng kinh tế cũng xấu đi đáng kể so với tháng trước. Điều này làm giảm kỳ vọng về khả năng phục hồi kinh tế tại Eurozone. GBP/USD trong trạng thái tích lũy quanh 1.3220.

Cập nhật các thị trường khác: 

• Vàng giảm 0.3% xuống 2,575 USD/oz
• Dầu WTI tăng 0.5% lên 70.42 USD/thùng
• BTC tăng 0.9% lên 58,725 USD

 Trong nửa cuối ngày, các nhà đầu tư sẽ dành nhiều sự chú ý đến dữ liệu Doanh số bán lẻ và Sản xuất công nghiệp tháng 8 tại Mỹ. 

• Điều kiện kinh tế hiện tại: -84.5 (dự báo: -80, trước đó: -77.3)
• Triển vọng kinh tế tương lai: 3.6 (dự báo: 17, trước đó: 19.2)

Tâm lý nhà đầu tư Đức suy giảm trong tháng 9, với triển vọng kinh tế cũng xấu đi đáng kể so với tháng trước. Điều này làm giảm kỳ vọng về khả năng phục hồi kinh tế.  

Hôm qua, EUR/USD đóng cửa tăng mạnh 0.51% lên 1.1132. Động lực tăng tích cực có thể hỗ trợ cặp tiền tiến đến kiểm tra mức 1.1155. Trong dài hạn, cặp tỷ giá có thể tiếp tục tăng cao hơn, nhưng không nhiều khả năng phá qua kháng cự quan trọng 1.2000. Các hỗ trợ cần chú ý là 1.1105 và 1.1085.

Dữ liệu lạm phát của Canada sẽ là trọng tâm chú ý trong ngày hôm nay, đặc biệt sau khi Thống đốc BoC Tiff Macklem gợi ý về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh hơn nếu nền kinh tế tiếp tục suy yếu. Điều này đang thu hút sự quan tâm của thị trường, vì sự cải thiện trong lạm phát có thể tạo điều kiện để BoC chuyển sang lập trường chính sách linh hoạt hơn, đặc biệt khi lãi suất đã tăng cao để kiểm soát giá cả.

Lạm phát toàn phần hàng năm dự kiến sẽ giảm tốc từ 2.5% xuống 2.1% vào tháng 8, vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu 2% của BoC nhưng là mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021. Sự giảm tốc này chủ yếu được thúc đẩy bởi giá xăng giảm, nhưng dữ liệu lạm phát cốt lõi cũng dự kiến sẽ cải thiện, với tốc độ tăng hàng năm trong 3 tháng qua có khả năng giảm từ 2.6% vào tháng 7.

BoC hiện dự đoán tăng trưởng kinh tế của Canada sẽ đạt 2% vào năm 2024 và 2.1% vào năm 2025. Tuy nhiên, Macklem cũng thừa nhận rằng nếu những dự báo này không thành hiện thực, thì ngân hàng có thể sẽ phải tăng tốc độ cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. Hiện tại, các nhà kinh tế kỳ vọng BoC sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp cho đến giữa năm 2025, hạ lãi suất chính sách xuống còn 2.50%.

Goldman Sachs (GS) dự báo S&P 500 tăng lên 6,000 điểm trong 12 tháng tới, với động lực chính đến từ việc Fed cắt giảm lãi suất

• Dự báo đến cuối năm 2024: 5,600 điểm
• Dự báo cho 6 tháng tới: 5,700 điểm
• Dự báo cho 12 tháng tới: 6,000 điểm

GS kỳ vọng FOMC sẽ cắt giảm lãi suất 25bp trong tuần này, với tổng mức cắt giảm là 200bp tính đến cuối năm 2025.

Chứng khoán châu Âu mở cửa tăng điểm vào đầu phiên thứ Ba khi các nhà đầu tư chờ đợi cuộc họp của các NHTW lớn trên thế giới, trong đó có Fed và BoJ. Chỉ số Stoxx 600 tăng 0.57%, với sắc xanh lan tỏa trên tất cả các ngành và sàn giao dịch chứng khoán lớn. Nhóm cổ phiếu ngân hàng tăng 0.85% trong khi lĩnh vực xây dựng và vật liệu tăng 0.8%.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley (MS) đưa ra một số nhận định về hoạt động cân bằng tại Fed:

Trong ngắn hạn, kịch bản tốt nhất đối với thị trường chứng khoán trong tuần này là Fed tiến hành cắt giảm lãi suất 50bp, nhưng không làm dấy lên những lo ngại về tăng trưởng hay kích hoạt bất cứ rủi ro còn sót lại nào từ việc thoát vị thế các giao dịch carry trade đồng JPY từ trước đó.

Nếu Fed cắt giảm lãi suất quá mạnh, điều này có thể bị hiểu là họ đang lo ngại về tình trạng suy thoái hoặc sự suy yếu đáng kể trong nền kinh tế, đặc biệt là thị trường lao động. Mặt khác, nếu Fed duy trì lãi suất quá cao trong thời gian dài, điều này có thể làm gián đoạn nền kinh tế và gây ra các vấn đề khác, như kìm hãm tăng trưởng.

Morgan Stanley cảnh báo rằng Fed có thể đang "đi sau đường cong", tức là không kịp thời điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp với tình hình kinh tế. Tuy nhiên, một đợt cắt giảm lãi suất hợp lý, như cắt giảm 50bp, có thể được xem như một "đợt cắt bảo hiểm" nhằm hỗ trợ nền kinh tế trước các biến động tiềm ẩn mà không gây lo ngại về việc suy thoái. Fed cần phải cẩn thận để không gửi đi tín hiệu tiêu cực về tình trạng của nền kinh tế, trong khi vẫn duy trì sự linh hoạt trong chính sách để đối phó với bất kỳ sự suy giảm kinh tế nào có thể xảy ra.

Ngoài ra, các nhà phân tích của MS cũng cảnh báo về rủi ro xảy ra một đợt biến động khác liên quan đến các giao dịch carry trade JPY sau cuộc họp này. 

Hôm nay có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố. Trong phiên Âu, chỉ số ZEW của Đức dự kiến sẽ đạt 17.1 so với mức 19.2 của tháng 8. Tuy nhiên, các dữ liệu quan trọng nhất sẽ xuất hiện trong phiên giao dịch Mỹ, bao gồm chỉ số CPI của Canada, doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp của Mỹ.

Dữ liệu từ Mỹ có khả năng không làm thay đổi đáng kể định giá của thị trường. Trong kịch bản xấu nhất (dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh), khả năng cắt giảm lãi suất 25 và 50bp sẽ là 50/50.

• Hợp đồng tương lai DAX của Đức tăng 0.5%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh tăng 0.6%

Cổ phiếu Apple đã gây sức ép lên Nasdaq trong phiên Mỹ hôm qua nhưng chỉ số Dow đã đóng cửa ở mức đỉnh mới. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ hiện đang không biến động nhiều.

Đầu tiên là hợp đồng quyền chọn EUR/USD ở mức 1.1125. Hợp đồng này sẽ giúp cho tỷ giá ít biến động hơn ít nhất là cho đến phiên giao dịch Mỹ.

Sau đó, có hợp đồng quyền chọn USD/JPY ở mức 140.85. Nhưng vì thị trường đang biến động mạnh và có nhiều yếu tố quan trọng hơn, các hợp đồng này sẽ không ảnh hưởng đáng kể. Thay vào đó, việc Fed đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ và biến động của USD mới là điều đáng chú ý.

Sẽ không có nhiều thông tin trong phiên giao dịch sắp tới thực sự ảnh hưởng đến thị trường. Nhưng sau đó trong phiên Mỹ, có dữ liệu doanh số bán lẻ. Xét đến cách các nhà giao dịch đang định vị hiện tại, doanh số bán lẻ yếu hơn kỳ vọng có thể tiếp tục củng cố kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất 50 bps.

16:00 - Khảo sát ZEW tháng 9 của Đức về điều kiện hiện tại, triển vọng

Thành viên Hội đồng Thống đốc ECB Martins Kazaks cho biết sau hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, ECB sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách trong thời gian tới. Ông nói thêm rằng lãi suất vẫn "khá thắt chặt" và sẽ tiếp tục giảm.

Kazaks lưu ý rằng tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ phụ thuộc phần lớn vào lạm phát dịch vụ và triển vọng chung của nền kinh tế Eurozone.

"Nếu mọi thứ diễn ra đúng như những gì thị trường tài chính kỳ vọng thì đến giữa năm tới, lãi suất dự kiến ​​sẽ ở mức 2.5%", ông nói thêm.

• JPY nhận được sự hỗ trợ từ những quan điểm hawkish của các quan chức BoJ.
• Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Shunichi Suzuki tuyên bố rằng chính phủ sẽ tiếp tục kỳ vọng JPY sẽ mạnh hơn nữa.
• Công cụ FedWatch của CME cho thấy khả năng Fed cắt giảm lãi suất 50 bps đã tăng vọt lên 62.0%.
• USD/JPY hiện đang ở mức 140.73

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm vẫn ở mức cao gần 3.55%, nhưng những nhà đầu tư sẽ phải chờ đợi thông tin chính thức từ Fed vào ngày mai. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm được dự kiến ​​ở mức khoảng 3.62%, gần mức thấp nhất trong năm nay.

USD/JPY hiện đang ở mức 140.55 và vẫn chưa có dấu hiệu ngừng giảm.

Tuần trước, nhiều người dự đoán Fed sẽ giảm 25 bps lãi suất, nhưng hiện tại có sự thay đổi khi thị trường bắt đầu kỳ vọng nhiều hơn vào việc Fed sẽ hạ 50 bps lãi suất, xác suất ước tính khoảng 69%. Tuy nhiên, nếu Fed làm điều này, uy tín của họ sẽ bị ảnh hưởng vì điều này sẽ ngược lại với những gì họ đã phát biểu trước đó tại hội nghị Jackson Hole.

Hầu hết các thị trường Châu Á - Thái Bình Dương đều có diễn biến trái chiều vào thứ Ba, sau phiên giao dịch trái chiều trên Phố Wall khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho việc Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ. Fed dự kiến ​​sẽ công bố đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2022, nhưng các thị trường đang chia rẽ về quy mô của đợt cắt giảm từ cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày bắt đầu vào thứ Ba. Dữ liệu bán lẻ của Mỹ cũng sẽ trở thành tâm điểm chú ý khi các nhà đầu tư theo dõi sức khỏe của người tiêu dùng trước thềm cuộc họp của Fed.

Các nhà giao dịch ở châu Á cũng sẽ phân tích kim ngạch xuất khẩu trong nước không bao gồm dầu mỏ của Singapore trong tháng 8, tăng 10.7% so với cùng kỳ năm ngoái, dữ liệu chính thức cho thấy vào thứ Ba, trong khi giảm 4.7% so với tháng trước. Các số liệu này so sánh với dự báo của Reuters với tăng trưởng 15% so với cùng kỳ năm trước và giảm 3.3% so với tháng trước. Dữ liệu kinh tế của thứ Ba cũng bao gồm giá bán buôn của Ấn Độ trong tháng 8, dự kiến ​​tăng 1.85% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng thấp hơn so với mức 2.04% của tháng 7.

Cổ phiếu của nhà sản xuất thiết bị gia dụng Trung Quốc Midea Group tăng hơn 7% trong lần ra mắt tại Hồng Kông, giao dịch ở mức 59 HKD/cổ phiếu, tăng so với giá chào bán là 54.80 HKD. Đây là đợt niêm yết lớn nhất trong hơn ba năm qua.

Chỉ số Hang Seng mở cửa tăng 0.56%.

Một số thị trường châu Á sẽ đóng cửa nghỉ Tết Trung thu, cụ thể là Hàn Quốc, Trung Quốc và Đài Loan.

S&P/ASX 200 mở cửa tăng 0.24%.

Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 1.24%% trong khi Topix giảm 1.07%.

USD/JPY đã hồi phục lên mức 140.69 vào sáng thứ Ba, sau khi giảm xuống mức đáy 139.58, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2023.

Cập nhật các chỉ số chứng khoán:

• Nikkei -2.06%
• HSI +1.15%
• ASX 200 +0.18%
• Shanghai -0.48%
• Kospi +0.13%

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Suzuki cho biết:

• Chính phủ sẽ tiếp tục phân tích tác động của đồng yên mạnh lên nền kinh tế và phản ứng phù hợp
• Việc đồng yên mạnh lên có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế theo cả hướng tích cực và tiêu cực thông qua nhiều kênh khác nhau, chẳng hạn như doanh số bán ra nước ngoài của các nhà xuất khẩu và chi phí nhập khẩu đối với hộ gia đình và doanh nghiệp
• Lưu ý rằng USD/JPY đã giao dịch ở mức trung bình 145 mà các công ty Nhật Bản cho là trong nửa cuối năm tài chính, nhưng thu nhập và tình hình tài chính của họ nhìn chung vẫn lành mạnh

USD/JPY đã đảo chiều một lần nữa vào hôm nay:

Các nhà đầu tư phần lớn đã từ bỏ Trung Quốc như một động lực tăng trưởng trong năm nay và triển vọng cho năm 2025 tiếp tục ảm đạm, khi các quan chức không tỏ ra cấp thiết phải đảo ngược tình thế.

Vào cuối tuần, giá nhà mới đã giảm trong tháng thứ 15 liên tiếp. Và không phải giảm theo năm mà là giảm theo tháng. Dữ liệu của ba tháng gần đây nhất cho thấy mức giảm hàng tháng là:

• Tháng 6 -0.67%.
• Tháng 7 -0.65%
• Tháng 8 -0.73%

Doanh số bán nhà hiện tại không khá hơn và đã giảm trong 16 tháng liên tiếp.

Về phía công nghiệp, tình hình cũng ảm đạm không kém khi hoạt động sản xuất thép một lần nữa lại lao dốc.

Mục tiêu tăng trưởng 5% trong năm nay có vẻ không thể đạt được tại thời điểm này, ngay cả khi có biện pháp kích thích. Goldman Sachs, Citigroup và Morgan Stanley đều hạ dự báo.

Vì vậy, trọng tâm sẽ chuyển sang năm 2025 và PBoC có thể đã sẵn sàng hành động. Ngân hàng đã đưa ra một tuyên bố hiếm hoi bên cạnh dữ liệu tín dụng đáng thất vọng và chỉ ra việc nới lỏng sắp tới.

PBoC cho biết: "Chúng tôi sẽ coi việc duy trì ổn định và thúc đẩy giá cả phục hồi nhẹ là một cân nhắc quan trọng đối với chính sách tiền tệ và đáp ứng nhu cầu tài chính hợp lý cho tiêu dùng theo cách có mục tiêu hơn. Chúng tôi chuẩn bị đưa ra một số biện pháp bổ sung, tiếp tục hạ chi phí tài chính cho các doanh nghiệp và hộ gia đình, duy trì thanh khoản ở mức hợp lý".

Dự định kích thích của PBoC vẫn chưa rõ ràng nhưng dự kiến ​​sẽ có rò rỉ trong tuần tới. Ngay cả với điều đó, vẫn cần có hành động phối hợp và mạnh mẽ đáng ngạc nhiên từ chính quyền trung ương để xoay chuyển tình thế khi tình hình suy yếu trở nên cố hữu.

Nếu PBoC thực sự đưa ra biện pháp mạnh, điều này có thể làm lu mờ việc nới lỏng của Fed trong tuần này. Tuy nhiên, họ có thể muốn giữ bí mật cho đến sau cuộc bầu cử ở Mỹ.

BoJ sẽ họp vào ngày 19 và 20 tháng 9. Thông báo sẽ được đưa ra vào khoảng thời gian từ 09:30 đến 10:30 theo giờ Việt Nam vào thứ Sáu (không có thời gian cố định)

Những lời lẽ mới từ BoJ mang thiên hướng hawkish

BoJ hiện đang để mắt đến:

• CPI lõi đã cao hơn mục tiêu 2% của BoJ trong hơn hai năm
• Tiền lương danh nghĩa đã tăng nhanh, tiền lương thực tế cũng đã tăng nhẹ theo hướng tích cực
• Chính phủ Nhật Bản đã tái áp dụng trợ cấp năng lượng, điều này sẽ giúp thúc đẩy chi tiêu tùy ý

Tại cuộc họp tuần này, BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất ngắn hạn. Đợt tăng lãi suất tiếp theo dự kiến ​​sẽ không diễn ra cho đến tháng 12.

Lịch kinh tế phiên Á ngày 17 tháng 9 năm 2024 khá nhẹ nhàng, với dữ liệu kinh tế tương đối thưa thớt.

• Thị trường Trung Quốc và Hàn Quốc vẫn đóng cửa
• Thị trường Nhật Bản mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ vào thứ Hai
• Thị trường Hồng Kông sẽ đóng cửa vào ngày mai

ANZ-Roy Morgan Consumer Confidence tăng 1.8 điểm lên mức đỉnh trong 8 tuần ở 84.1. ANZ cho biết đây là mức tăng trên diện rộng.

Mức 84.1 vẫn còn rất bi quan nhưng có thể chấp nhận được.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Suzuki cho biết:

• Biến động trên thị trường Forex có cả ưu và nhược điểm đối với nền kinh tế Nhật Bản
• Sẽ phản ứng phù hợp sau khi phân tích tác động của những biến động trên thị trường Forex
• Những biến động nhanh chóng trên thị trường FX là điều không mong muốn
• Điều quan trọng là thị trường FX phải biến động theo cách ổn định, phản ánh các yếu tố cơ bản

USD/JPY tăng từ mức đáy quanh 139.60 vào thứ Hai. Cặp tiền đã đạt mức trên 141.20 vào đầu phiên giao dịch hôm nay.

Phố Wall đầu tuần có phiên giao dịch trái chiều. Chỉ số Dow Jones tăng hơn 228 điểm, tương đương 0.55%, đóng cửa ở mức đỉnh, trong khi S&P 500 tăng 0.13%. Nasdaq Composite giảm 0.52% khi Apple và các cổ phiếu chip lớn giảm. S&P 500 chỉ cách mức đỉnh tháng 7 chưa đầy 1% và có thể đạt mức đỉnh mới trong tuần này. Sau khởi đầu khó khăn cho tháng 9 yếu kém trong lịch sử, ba chỉ số chính của Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch tuần trước trong sắc xanh, với S&P 500 và Nasdaq vừa khép lại tuần tốt nhất trong năm 2024. Vào thứ Ba, các nhà đầu tư sẽ phân tích dữ liệu bán lẻ trong tháng 8 để có cái nhìn cuối cùng về sức khỏe của người tiêu dùng Mỹ trước quyết định về lãi suất của Fed. Kết quả có thể ảnh hưởng đến động thái cắt giảm lãi suất. Trong khi Phố Wall dự kiến ​​sẽ cắt giảm vào thứ Tư, thị trường vẫn chia rẽ về quy mô của đợt cắt giảm. Theo công cụ Fed Watch của CME Group, các nhà giao dịch hiện đang định giá 67% khả năng nới lỏng lãi suất 50 bps. Con số này tăng so với mức khoảng 47% vào thứ Sáu.

• Dow Jones +0.55%
• S&P 500 +0.13%
• Nasdaq -0.52%

Trên thị trường FX, AUD mạnh nhất, USD yếu nhất trong nhóm tiền tệ chính. USD/JPY đã vượt qua mức 140.00 và giảm xuống mức thấp nhất năm 2024 ở 135.59 vào đầu phiên giao dịch châu Âu trước khi chạm đáy. Cặp tiền này đã tăng trở lại mức 140.65 vào cuối phiên với phần lớn động thái diễn ra sau khi Fed Empire mạnh hơn. Tuy nhiên, ở những nơi khác, USD không thể có nhiều động lực và đang trên đà đóng cửa ở mức đáy hàng ngày so với GBP và AUD cùng với EUR. Cuộc thảo luận về mức cắt giảm 25 so với 50 bps đang gây xôn xao với mức định giá mới nhất ở 63% cho 50 bps. Tương tự như vậy, Fed có thể đang chuẩn bị cho một cuộc tranh luận sôi nổi và chủ tịch Powell vẫn chưa chắc chắn về việc sẽ tiết lộ điều gì. Những tác động đối với USD đơn giản là về sự nhạy cảm trong phản ứng ban đầu. Việc cắt giảm trước có thể dẫn đến lãi suất cuối cùng cao hơn và Powell có thể đề cập đến những điểm thảo luận đó vào thứ Tư.

• EURUSD +0.55%
• GBPUSD +0.73% 
• AUDUSD +0.75%
• NZDUSD +0.75%
• USDJPY  -0.12% 
• USDCHF -0.48%
• USDCAD +0.03%

Giá vàng đã tăng lên mức đỉnh vào thứ Hai, được hỗ trợ bởi USD yếu hơn và triển vọng Fed sẽ giảm lãi suất mạnh tại cuộc họp chính sách tuần này. Giá vàng giao ngay tăng 0.2% lên mức 2,580.24 USD/ounce sau khi chạm mức đỉnh 2,589.59. Chỉ số DXY giảm 0.4%, khiến vàng hấp dẫn hơn đối với những nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác. Lợi suất TPCP đồng loạt giảm, với lội suất TPCP kỳ hạn 10 năm giảm 3 bps xuống mức 3.61%. Giá dầu tăng hơn 1% vào thứ Hai khi tác động liên tục của cơn bão Francine đối với sản lượng tại Vịnh Mexico của Mỹ bù đắp cho những lo ngại dai dẳng về nhu cầu của Trung Quốc. Giá dầu thô WTI tăng 1.82 USD lên mức 70.46 USD/thùng. Gần một phần năm sản lượng dầu thô và 28% sản lượng khí đốt tự nhiên tại Vịnh Mexico vẫn ngừng hoạt động sau cơn bão Francine.

Thị trường nhà đất tại Canada đang có vẻ không mấy khả quan, đặc biệt là thị trường chung cư Toronto.

Bộ trưởng tài chính Chrystia Freeland đã gia hạn thời hạn trả nợ khoản vay kỳ hạn 30 năm cho tất cả người mua nhà lần đầu và người mua nhà mới xây, tất cả đều được CMHC bảo đảm.

Canada đã cân nhắc lại về khoản thế chấp kỳ hạn 30 năm kể từ cuộc khủng hoảng tài chính.

• 2008: Chính phủ giảm thời gian trả nợ tối đa từ 40 năm xuống còn 35 năm.
• 2011: Thời hạn tối đa được giảm xuống còn 30 năm đối với các khoản thế chấp được bảo đảm.
• 2012: Thời hạn trả nợ tối đa cho các khoản thế chấp được CMHC bảo đảm đã giảm xuống còn 25 năm

Chỉ số PMI sản xuất của Fed New York mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2022 đã giúp USD/JPY phục hồi. Cặp tiền này đã chạm đáy tại 139.59 hôm nay nhưng đã tăng khoảng 40 pip sau dữ liệu PMI và tiếp tục tăng cao hơn nữa lên 140.55.

Đồng USD nhìn chung đang mất giá so với hầu hết các đồng tiền chính, ngoại trừ JPY, đồng EUR, GBP và các đồng tiền khác đang tiệm cận mức đỉnh trong phiên.

Đối với đồng Yên, câu chuyện về cuộc đua trở thành Thủ tướng tiếp theo vẫn đang thu hút sự chú ý. Sanae Takaichi là ứng cử viên hàng đầu trong cuộc đua giành vị trí lãnh đạo LDP và vào cuối tuần, bà đã phản đối những thảo luận về việc tăng lãi suất của BoJ.

"Thành thật mà nói, vẫn còn quá sớm", bà chia sẻ trong một cuộc họp báo. "Lãi suất nên được giữ ở mức thấp".

Một nhà lãnh đạo LDP mới sẽ được bầu vào ngày 27 tháng 9 và sẽ đảm nhiệm chức Thủ tướng. BoJ dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 nhưng có thể bị ảnh hưởng bởi áp lực chính trị.

Đối với đồng USD, các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ động thái của Fed vào thứ Tư và những tín hiệu từ Powell. 

Giá vàng hiện đang được giao dịch quanh mức 2,580 USD vào thứ Hai, sau khi chạm đỉnh mọi thời đại tại 2,589 USD trong phiên. Giá vàng đã ổn định sau khi tăng mạnh vào thứ Năm và thứ Sáu nhưng xu hướng chung vẫn là tăng giá. 

Chất xúc tác ban đầu cho đà tăng này là sự suy yếu trong dữ liệu lạm phát từ giá xuất xưởng của Hoa Kỳ và dữ liệu PPI trong tháng 8. 

Sau đó, hai bài báo trên tờ The Wall Street Journal (WSJ) và Financial Times (FT) đã lập luận rằng Fed nên cắt giảm lãi suất ở mức 0.50% tại cuộc họp vào thứ Tư. Điều này khiến thị trường ngày càng kỳ vọng rằng Fed sẽ hạ lãi suất "mạnh tay", từ đó thúc đẩy giá vàng.

Cổ phiếu công nghệ đang phải đối mặt với những thách thức, trong khi đó, các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và năng lượng đang chứng kiến sự phục hồi.

• Công nghệ: Các cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ đang chịu áp lực, Microsoft (MSFT) giảm nhẹ 0.12%. Trong lĩnh vực bán dẫn, Apple (AAPL) giảm 2.75% và Nvidia (NVDA) giảm 2.43%.
• Chăm sóc sức khỏe: Trái ngược với công nghệ, cổ phiếu lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đang tỏa sáng, với Eli Lilly (LLY) tăng 0.92% và Abbott Laboratories (ABT) tăng 0.85%.
• Năng lượng: Ngành này ghi nhận đà tăng mạnh mẽ, với cổ phiếu ExxonMobil (XOM) tăng 1.13% nhờ diễn biến tích cực của giá dầu.

Tâm lý chung là thận trọng, chịu ảnh hưởng bởi sự biến động của lĩnh vực công nghệ và hiệu suất mạnh mẽ của ngành chăm sóc sức khỏe. Thị trường dường như đang vật lộn với sự bất ổn của ngành công nghệ, có khả năng là do các vấn đề về chuỗi cung ứng hoặc các mối quan ngại về quy định. Tuy nhiên, đà tăng trong ngành chăm sóc sức khỏe cho thấy sự lạc quan được thúc đẩy bởi nhu cầu ổn định.

• Chỉ số Dow Jones tăng 205.50 điểm, tương đương 0.50%, lên mức 41,599.28
• Chỉ số S&P giảm 10.51 điểm, tương đương 0.19%, xuống mức 5615.51.
• Chỉ số NASDAQ giảm 153.63 điểm, tương đương 0.87%, xuống mức 17530.35.
• Chỉ số Russell 2000 tăng nhẹ 2.65 điểm, tương đương 0.12%, lên mức 2185.14.

Lợi suất trái phiếu tăng cao hơn sau khi giảm nhẹ vào đầu phiên.

• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 2 năm: 3.578%, +0.2 điểm cơ bản
• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 5 năm: 3.436%, +1.2 điểm cơ bản
• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm: 3.660%, +1.2 điểm cơ bản
• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 30 năm: 3.983%, +0.7 điểm cơ bản

Cặp USD/JPY chạm đáy mới trong năm tiệm cận 139.50 vào thứ Hai. Cặp tiền này suy yếu trước các quyết định về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), sẽ được công bố lần lượt vào thứ Tư và thứ Sáu.

Tâm lý thị trường vẫn lạc quan vì Fed gần như chắc chắn sẽ chuyển sang bình thường hóa chính sách từ thứ Tư. Đây sẽ là quyết định cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed sau hơn bốn năm.

Trong khi đó, cuộc tranh luận về quy mô cắt giảm lãi suất của Fed đã có sự thay đổi. Kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ hạ lãi suất 50bps, đã tăng lên 65% từ mức 30% một tuần trước, sau công bố PPI của Hoa Kỳ. 

Mặt khác, nhà đầu tư dự đoán BoJ sẽ giữ lãi suất ổn định nhưng vẫn giữ lập trường diều hâu về việc duy trì áp lực lạm phát và triển vọng tăng trưởng. Các nhà phân tích tại Standard Chartered dự đoán lãi suất của BoJ tăng lên 0.5% cho đến cuối năm.