• Chúng tôi sẽ không hành động vì những khó khăn trên mặt trận chính trị
• Chúng tôi không có vai trò thúc đẩy nền kinh tế khi đối mặt với các vấn đề về cấu trúc
• Tôi không chắc liệu có sự đồng thuận rộng rãi về việc phải phản ứng mạnh mẽ với việc lạm phát xuống dưới 2% hay không
• Chúng tôi sẽ xem xét lạm phát, tiền lương, tăng trưởng, PMI khi quyết định chính sách

Không có gì thực sự quá nổi bật khi ông Wunsch đề cập đến nhiều chủ đề ở đây. Ông ấy cũng phát biểu rằng ECB không quan tâm nhiều đến việc dự trữ bằng Bitcoin.

• Việc EUR suy yếu nhiều hơn sẽ làm giảm tác động của thuế quan đối với tăng trưởng
• Nhưng điều này sẽ tạo ra tác động lớn hơn đối với lạm phát
• Nếu EUR/USD đạt mức 1, châu Âu sẽ không bị suy yếu về sự cạnh tranh
• Tôi đoán chúng ta sẽ đạt được mức lãi suất ở đâu đó khoảng 2%
• Bốn lần cắt giảm lãi suất nữa là một kịch bản có ý nghĩa mà tôi cảm thấy khá phù hợp

Ông Wunsch khá táo bạo trong những phát biểu của mình ở đây khi đưa ra ý tưởng về việc EUR/USD đạt mức 1. Nhưng một lần nữa, đó không phải là một quan điểm phi thực tế vì nhiều nhà phân tích cũng đang định giá điều đó vào năm tới. 

Điểm nhấn chính trong phiên giao dịch châu Âu là báo cáo CPI của Anh về cơ bản phù hợp với ước tính. Trong phiên giao dịch của Mỹ, các dữ liệu được công bố bao gồm Số nhà ở được khởi công xây dựng và Giấy phép xây dựng của Hoa Kỳ nhưng vì tập trung vào quyết định của FOMC nên phản ứng của thị trường có thể sẽ không mấy sôi động.

02:00 ngày 19/12 theo giờ Việt Nam - Quyết định chính sách của FOMC

Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm 25 bps, đưa FFR xuống mức 4.25-4.50% (Thống đốc Bowman có thể lại là người phản đối). Thị trường cũng sẽ nhận được Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) được cập nhật, trong đó tăng trưởng và lạm phát sẽ được điều chỉnh tăng và dot plot có khả năng sẽ cho thấy hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Chủ tịch Fed Powell nên thừa nhận sức mạnh trong dữ liệu của Hoa Kỳ và tuyên bố giảm tốc độ nới lỏng.

Điều này đã được định giá vì thị trường kỳ vọng chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 với lần đầu tiên diễn ra sớm nhất vào tháng 3. Do đó, phản ứng của thị trường sẽ bị chi phối bởi sự sai lệch so với kỳ vọng. Xin nhắc lại, Fed đã dự kiến ​​bốn lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 tại cuộc họp tháng 9 và hiện sẽ điều chỉnh giảm các dự báo đó. Do đó, dữ liệu trong quý 1 năm 2025 sẽ là chìa khóa vì nó sẽ làm tăng hoặc giảm số lần cắt giảm lãi suất.

• Hợp đồng tương lai DAX giảm 0.1%
• Hợp đồng tương lai CAC 40 tăng 0.2%
• Hợp đồng tương lai FTSE tăng 0.2%

Những thay đổi nhẹ khi thị trường hướng đến phiên giao dịch sắp tới, với hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ cũng gần như đi ngang. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1% nhưng sự chú ý sẽ đổ dồn về quyết định của Fed trong ngày hôm nay để quyết định tâm lý rủi ro chung. 

Dữ liệu CPI tháng 11 của Anh

• CPI tăng 2.6% so với cùng kỳ năm ngoái, dự kiến ​​tăng 2.6%, trước đó tăng 2.3%
• CPI lõi tăng 3.5% so với cùng kỳ năm ngoái, dự kiến ​​tăng 3.6%, trước đó tăng 3.3%

Các số liệu này phù hợp với mức lạm phát hàng năm vào tháng 11, sau khi Ofgem gỡ bỏ mức giá trần năng lượng vào tháng 10. Điều này củng cố lại lập luận rằng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này. Nhìn vào chi tiết, lạm phát dịch vụ vẫn không đổi ở mức 5.0%. Và đây sẽ vẫn là điểm then chốt đối với chính sách của BoE trong năm tới.

• 14:00 theo giờ Việt Nam - Số liệu CPI tháng 11 của Anh
• 17:00 theo giờ Việt Nam - Số liệu CPI chính thức tháng 11 của Eurozone 
• 18:00 theo giờ Việt Nam - Xu hướng đơn đặt hàng CBI tháng 12 của Anh

AUD, NZD và CAD tiếp tục lao dốc trong ngày hôm nay, chịu áp lực từ nhu cầu yếu của Trung Quốc. AUD/USD chạm mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023, NZD/USD chạm mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2022. Tin tức mới đáng chú ý duy nhất là từ Úc, chính phủ nước này dự báo thâm hụt sẽ gia tăng trong tương lai.

Tỷ giá USD/JPY tăng trở lại lên gần 153.80. Biên bản cuộc họp của BoJ sẽ được công bố vào ngày mai. Ngân hàng này dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất. Thống đốc BoJ Ueda dự kiến ​​sẽ truyền đạt các tín hiệu hawkish hơn trong cuộc họp báo tiếp theo.

Fed được dự đoán ​​sẽ cắt giảm lãi suất điều hành 25 bps vào đêm hôm nay, đồng thời ngân hàng này cũng được kỳ vọng sẽ nới lỏng chậm hơn trong thời gian tới.

Bitcoin tiếp tục giảm mạnh trong ngày hôm nay:

Khẩu vị rủi ro suy yếu trước thềm cuộc họp của Fed, đây cũng là một phần lý do khiến giá Bitcoin giảm sâu ngày hôm nay.

Các nhà phân tích của Bank of America cho rằng USD có thể không phản ứng nhiều ngay cả khi Fed tuyên bố sẽ làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất trong đêm nay.

Mặc dù thị trường dự đoán gần như chắc chắn lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào đêm hôm nay, Fed cũng có thể sẽ tạm dừng nới lỏng vào tháng 1. Việc cắt giảm lãi suất chậm hơn thường sẽ hỗ trợ USD, nhưng tác động này có thể được kiềm chế do phản ứng "mua tin đồn, bán sự thật" có thể đã xuất hiện, vì USD vốn đã mạnh lên trước đó do kỳ vọng về cách tiếp cận thận trọng của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất.

BoJ dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0.25% trong cuộc họp ngày 18-19 tháng 12. Tuy nhiên, không thể loại trừ khả năng họ sẽ tăng lãi suất nếu đồng yên suy yếu đáng kể, tỷ giá USD/JPY đang dao động dưới 154.

Cuộc họp cũng sẽ công bố kết quả đánh giá toàn diện các chính sách tiền tệ trước đây của BoJ, dự kiến ​​sẽ ghi nhận cả điểm mạnh và hạn chế từ chính sách siêu nới lỏng của ngân hàng này. Ngoài ra, BoJ có thể phác thảo kế hoạch giảm dần lượng nắm giữ ETF của mình, bắt đầu từ năm 2026

Bộ trưởng Ngoại giao Hàn Quốc Cho Tae-yul cho biết: "Chúng tôi sẽ chủ động ứng phó với sự biến động quá mức trên thị trường ngoại hối

Tỷ giá USD/KRW đã giảm 0.24% trong ngày xuống còn 1,436.

Chính phủ Thụy Sĩ và Viện Kinh tế KOF đều đồng thuận rằng nền kinh tế nước này sẽ tăng trưởng chậm hơn trong những năm tới.

Dự báo từ Bộ Kinh tế Thụy Sĩ (SECO):

• Năm 2023: Kinh tế Thụy Sĩ tăng trưởng 0.9% (giảm so với dự báo trước đó là 1.2%).
• Năm 2024: Dự báo tăng trưởng điều chỉnh xuống còn 1.5% (so với 1.6% trước đây).
• Năm 2026: Lần đầu tiên dự báo tăng trưởng đạt 1.7%.
• Dữ liệu đều thấp hơn mức tăng trưởng trung bình dài hạn 1.8% của Thụy Sĩ.

Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng:

• Nhu cầu toàn cầu suy yếu: Xuất khẩu của Thụy Sĩ đang chịu tác động từ sự giảm sút trong nhu cầu từ Đức và Trung Quốc - hai đối tác thương mại lớn.
• Nhu cầu nội địa: Dự kiến sẽ là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng trong năm 2024.

Rủi ro trong tương lai:

• Chính sách thương mại của Mỹ: Các chính sách thuế quan, đặc biệt dưới sự điều hành của chính quyền mới Donald Trump tại Mỹ, tạo ra nhiều bất ổn.
• Kinh tế và chính sách thương mại toàn cầu: Tương lai vẫn khó dự đoán, gây áp lực lên các kế hoạch phát triển.

Dự báo từ Viện Kinh tế KOF:

• Dự kiến tăng trưởng 1.4% vào năm 2025 và 1.7% vào năm 2026.
• Nhu cầu từ nước ngoài được dự báo sẽ còn yếu đến giữa năm 2025 trước khi có sự cải thiện dần dần.           

New Zealand ghi nhận thâm hụt tài khoản vãng lai ở mức 10.6 tỷ NZD trong quý 3 (Dự kiến: -10.5 tỷ USD; Trước đó: -4.826 tỷ USD).         

Theo khảo sát từ Westpac McDermott Miller, niềm tin người tiêu dùng tại New Zealand trong quý IV đã tăng lên mức 97.5, so với 90.8 trong quý trước. Đây là tín hiệu tích cực cho thấy sự lạc quan ngày càng gia tăng về tình hình kinh tế của nước này.

Giá đóng cửa trước đó: 7.2840. 

PBOC bơm 387 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.5%.
66 tỷ nhân dân tệ từ các hợp đồng reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay.
Một khoản bơm ròng 309 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở.      

Chỉ số Dẫn đầu Westpac-Melbourne Institute tháng 11 tiếp tục ghi nhận sự cải thiện nhẹ.

Thông tin chính từ báo cáo của Westpac:

Tốc độ tăng trưởng hàng năm hóa trong 6 tháng qua của Chỉ số Hàng Đầu Westpac-Melbourne Institute, biểu thị tốc độ hoạt động kinh tế dự kiến so với xu hướng trong 3-9 tháng tới, vẫn duy trì ở vùng tích cực, tăng nhẹ lên mức 0.32% trong tháng 11, so với 0.22% của tháng 10.

• Hiện tại, 3/4 các thành phần của chỉ số đang phát tín hiệu tăng trưởng tích cực.
• Dự báo các trở ngại từ bên ngoài có thể gia tăng trong năm 2025, đặc biệt trong lĩnh vực hàng hóa.            

Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc, ông Choi Kyung Ho:

• Cam kết sử dụng mọi nguồn lực sẵn có để quản lý nền kinh tế một cách ổn định nhất.
• Khẳng định sẽ phản ứng tích cực trước sự biến động quá mức trên thị trường ngoại hối.

Bộ trưởng Ngoại giao Hàn Quốc, ông Cho Hyun Dong:

• Tổng thống Mỹ Biden bày tỏ sự tin tưởng vào nền dân chủ Hàn Quốc và ủng hộ liên minh song phương trong cuộc điện đàm gần đây.
• Cho khẳng định sẽ nỗ lực đưa ngoại giao trở lại bình thường và khôi phục lòng tin.
• Các kế hoạch liên quan đến vấn đề hạt nhân Triều Tiên sẽ được chuẩn bị trước khi chính quyền Mỹ mới nhậm chức.
• Thừa nhận giao tiếp với chính quyền Trump bị ảnh hưởng bởi các sự kiện gần đây và cam kết duy trì liên lạc một cách suôn sẻ.
• Cho rằng động thái thiết quân luật của Tổng thống Yoon đã làm suy yếu đà đối thoại với chính quyền Trump.
• Thừa nhận những hạn chế đối với việc đình chỉ Tổng thống Yoon và cần thời gian để khôi phục động lực.
• Cho biết nỗ lực khôi phục giao tiếp với chính quyền Trump nhanh nhất có thể, bất chấp các hạn chế hiện tại.       
• Không thể xác nhận liệu Trump có mời Tổng thống Hàn Quốc hay không, đồng thời sẽ theo dõi tình hình để cân nhắc.
• Nhận định chính quyền Trump đã làm tăng triển vọng kết thúc chiến tranh Ukraine nhưng cho rằng sẽ mất nhiều thời gian để điều này thành hiện thực.
• Cho biết sẽ chủ động mở cửa đàm phán với Triều Tiên, bao gồm vấn đề hạt nhân.
• Thông báo sẽ xây dựng lộ trình cho khả năng Tổng thống Trump nối lại các cuộc đàm phán với Triều Tiên.
• Cho kỳ vọng Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ tham dự Hội nghị APEC tại Hàn Quốc vào năm sau.
• Đang xem xét các biện pháp đáp trả tương xứng với việc Trung Quốc miễn thị thực cho công dân Hàn Quốc.

Hàn Quốc sẽ tiếp tục xử lý hậu quả từ giai đoạn ngắn áp đặt thiết quân luật.

• Đàm phán sáp nhập: Theo báo cáo từ Nikkei, Honda và Nissan đang thảo luận về khả năng sáp nhập dưới trướng một công ty mẹ.
• Sự tham gia của Mitsubishi: Mitsubishi Motors (Nissan đang sở hữu 24% cổ phần) có thể cũng tham gia, tạo thành một tập đoàn ô tô lớn.
• Quy mô toàn cầu: Với sự kết hợp này, tổng doanh số hằng năm của Honda, Nissan và Mitsubishi sẽ vượt mốc 8 triệu xe, đưa tập đoàn trở thành một trong những nhà sản xuất ô tô lớn nhất thế giới.                
• Phản hồi từ các công ty:
  • Honda: Công ty cho biết đang xem xét các lựa chọn nhưng chưa xác nhận thông tin này.
  • Nissan: Nissan khẳng định nội dung báo cáo chưa được công bố chính thức và sẽ thông báo đến các bên liên quan nếu có cập nhật.

Ngân hàng Quốc gia Úc (NAB) tiếp tục duy trì dự báo về lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của RBA tại cuộc họp vào tháng 5/2025. Tuy nhiên, NAB cũng thừa nhận rằng khả năng động thái này xảy ra vào tháng 2 hoàn toàn là khả thi.

Dự báo từ báo cáo của NAB:

• Triển vọng thất nghiệp:
  • Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến đạt đỉnh 4.3% trước khi giảm xuống 4.2% vào năm 2026 khi nền kinh tế ổn định.
  • Tăng trưởng việc làm vẫn duy trì tích cực, với tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn khoảng 1 điểm phần trăm so với mức trước đại dịch COVID-19.
• Dự báo lạm phát:
  • Lạm phát cơ bản quý IV dự kiến tăng 0.6% so với quý trước.
  • Lạm phát dự kiến giảm dần, đạt:
    • 2.7% vào cuối năm 2025.
    • Khoảng 2.5% vào đầu năm 2026, nằm trong khoảng mục tiêu của RBA.
• Lãi suất của RBA:
  • Quyết định của RBA trong tháng 12 đã làm tăng khả năng cho một đợt cắt giảm lãi suất sớm hơn, nhưng tháng 5 vẫn được xem là thời điểm phù hợp nhất.
  • Áp lực thúc đẩy lạm phát đang giảm dần, cho phép RBA tập trung vào việc kiểm soát tốc độ suy thoái trên thị trường lao động.
  • Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 2 phụ thuộc vào đánh giá của RBA về cân bằng kinh tế và thị trường lao động, trong đó dữ liệu CPI quý IV đóng vai trò quan trọng.
• Tăng trưởng kinh tế và "hạ cánh mềm":
  • Dự báo hỗ trợ khả năng "hạ cánh mềm", được thúc đẩy bởi:
    • Tốc độ tăng trưởng dân số chậm lại.
    • Cải thiện điều kiện hộ gia đình.
  • Tuy nhiên, rủi ro vẫn tồn tại:
    • Tăng trưởng đầu tư kinh doanh đang chậm lại.
    • Đầu tư vào nhà ở có dấu hiệu phục hồi hạn chế.
    • Tiêu dùng và động lực khu vực tư nhân cần được cải thiện.
• NAB xác định một số dữ liệu chính trong cuộc họp tháng 2 của RBA, bao gồm:
  • Chỉ số CPI của tháng 11: Công bố vào 8:30 sáng thứ Tư, ngày 8/1/2025.
  • CPI quý 4: Công bố vào 8:30 sáng thứ Tư, ngày 29/1/2025.                     
  • Báo cáo lao động tháng 12: Công bố vào 8:30 sáng thứ Năm, ngày 16/1/2025.

Theo tiêu điểm chính từ Reuters: 

• Chính phủ Úc dự báo thâm hụt ngân sách năm 2024/25 ở mức 26.9 tỷ AUD, giảm so với 28.3 tỷ AUD dự kiến vào tháng 5.
• Thâm hụt ngân sách năm 2025/26 dự báo sẽ là 46.9 tỷ AUD, năm 2026/27 ở mức 38.4 tỷ AUD.
• GDP tăng trưởng 1.75% vào năm 2024/25, phục hồi lên 2.25% vào năm 2025/26.
• Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4.5% từ năm 2024/25 đến 2026/27.
• Nợ ròng của chính phủ được dự báo đạt 1.16 nghìn tỷ AUD vào năm 2027/28, tương đương 36.7% GDP.

Thông tin chi tiết từ báo cáo:

• Triển vọng thâm hụt ngân sách:
  • Thâm hụt ngân sách năm 2024/25 được điều chỉnh xuống còn 26,9 tỷ AUD, giảm so với mức 28,3 tỷ AUD dự báo hồi tháng 5.
  • Dự báo thâm hụt tăng lên 46,9 tỷ AUD vào năm 2025/26 và 38,4 tỷ AUD vào năm 2026/27.
  • Tổng thâm hụt trong ba năm đến năm 2027/28 được điều chỉnh lên 117 tỷ AUD, cao hơn 23 tỷ AUD so với dự báo trước đây.
• GDP và tăng trưởng kinh tế:
  • Tăng trưởng GDP dự kiến giảm xuống còn 1,75% vào năm 2024/25 (so với 2,0% dự báo hồi tháng 5).
  • Tăng trưởng GDP được kỳ vọng phục hồi lên 2,25% vào năm 2025/26.
• Nợ công: 
  • Dự báo tăng lên 1.16 nghìn tỷ AUD vào 2027/28, hay 36.7% GDP
  • Tăng so với mức dự kiến là 940 tỷ AUD trước đó. 
• Nguyên nhân dẫn đến thâm hụt:
  • Gia tăng chi tiêu cho y tế, hỗ trợ chi phí sinh hoạt và chăm sóc cựu chiến binh.
  • Các khoản chi tự động tăng như lương hưu, bảo hiểm y tế và thuốc men.

Cập nhật tỷ giá: AUD/USD rơi xuống mức đáy trong hơn một năm nay. 

Dữ liệu thương mại của Nhật Bản trong tháng 11: 

• Xuất khẩu: +3.8% (Dự kiến: 2.8%; Trước đó: 3.1%) 
• Nhập khẩu: -3.8% (Dự kiến: 1.0%; Trước đó: 0.4%) 

Dữ liệu nhập khẩu yếu kém thường được hiểu là hoạt động của nền kinh tế đang suy yếu. Tuy hiệu suất không quá tích cực, nền kinh tế Nhật Bản đang trên đà cải thiện. 

Xuất khẩu của Nhật Bản tới các nước: 

• Hoa Kỳ: giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái 
• EU: giảm 12.5% so với cùng kỳ năm ngoái
• Trung Quốc: tăng 4.1% so với cùng kỳ năm ngoái
• Châu Á: tăng 8.9% so với cùng kỳ năm ngoái     

Trong phiên thứ Ba, chỉ số Dow Jones đã ghi dấu vào lịch sử khi trải qua chuỗi 9 phiên giảm điểm liên tiếp, chuỗi "lao dốc" dài nhất kể từ năm 1978. Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số Dow Jones mất 267.58 điểm, tương đương 0.61%, về 43,449,90 điểm. Chỉ số S&P 500 giảm 0.39% xuống 6,050.61 điểm, trong khi Nasdaq mất 0.32%, đóng cửa ở mức 20,109.06 điểm. Nguyên nhân cho đà lao dốc này của Dow Jones là sự dịch chuyển xu hướng đầu tư từ các cổ phiếu truyền thống, vốn dẫn dắt chỉ số Dow Jones, sang nhóm cổ phiếu công nghệ. Điều này xảy ra sau đà tăng mạnh trong tháng 11 của nhóm cổ phiếu truyền thống nhờ tác động từ việc cựu Tổng thống Donald Trump tái đắc cử. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ ghi nhận một phiên giao dịch không mấy lạc quan. Dù đây là thời điểm bứt phá của nhóm cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu Nvidia vẫn gặp khó khăn và rơi vào vùng điều chỉnh. Cùng lúc đó, cổ phiếu Tesla tiếp tục tăng trong phiên thứ Ba, nhưng Broadcom giảm tới 3.9%. Một phần tâm lý lo ngại và hoạt động chốt lời ở các cổ phiếu ngoài nhóm công nghệ liên quan đến quyết định lãi suất của Fed vào thứ Tư. Theo công cụ Fed Watch của CME Group, các nhà giao dịch đang đặt cược 95% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm 0.25 điểm phần trăm. Kết phiên: 

• Dow Jones: -0.61%
• S&P 500: -0.39%
• Nasdaq: -0.32%

Trên thị trường FX, chỉ số DXY tăng nhẹ sau khi dữ liệu doanh số bán lẻ được công bố cho thấy nền kinh tế Mỹ đang tiếp tục duy trì đà tăng trưởng. Đồng thời, thị trường cũng đang chuẩn bị cho các quyết định lãi suất từ Fed và các NHTW lớn khác. Theo Bộ Thương mại Mỹ, doanh số bán lẻ tháng 11 vượt kỳ vọng khi tăng 0.7%, được hỗ trợ bởi mức tiêu thụ mạnh trong lĩnh vực xe cơ giới và mua sắm trực tuyến. GBP/USD cũng tăng nhẹ, sau khi dữ liệu cho thấy tăng trưởng tiền lương tại Anh trong ba tháng tính đến tháng 10 vượt xa dự báo. BoE dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Năm. Trong khi đó, đồng JPY tăng giá khi các nhà đầu tư dần loại bỏ khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất trong tuần này. Hiện tại, thị trường dự báo động thái này có thể diễn ra vào tháng 1/2025.

• Chỉ số DXY +0.07% 
• EURUSD -0.19%
• GBPUSD +0.21% 
• AUDUSD -0.53%
• NZDUSD -0.49%
• USDJPY -0.39% 
• USDCHF -0.20%
• USDCAD +0.47%

Trong phiên giao dịch thứ Ba, giá vàng giảm do chịu áp lực từ đồng USD tăng giá và lợi suất TPCP Mỹ leo thang, khi thị trường tập trung vào cuộc họp chính sách cuối cùng trong năm của Fed. Giá vàng giảm 0.27% trong phiên, về mức 2,645 USD/oz. Cùng với đó, giá dầu giảm trong ngày thứ Ba khi dữ liệu kinh tế yếu kém từ Trung Quốc làm gia tăng lo ngại về nhu cầu. HĐTL dầu Brent giảm 0.59 USD, về mức 73.27 USD/thùng, trong khi HĐTL dầu WTI giảm 0.16 USD, xuống còn 69.90 USD/thùng. Trong khi giá vàng và giá dầu đều chung một xu hướng không mấy tích cực, lợi suất TPCP Hoa Kỳ lại gần như không thay đổi khi các nhà đầu tư đánh giá các dữ liệu kinh tế trước thềm quyết định lãi suất của Fed. Lợi suất TPCP 10 năm giảm chưa đầy 1 điểm cơ bản, còn 4.395%. Lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm cũng tăng nhẹ 0.6 bps, còn 4.238%. 

• Sản xuất công nghiệp: -0.1% (Dự báo: +0.3%, Trước đó: đã được điều chỉnh từ -0.3% xuống -0.4%)
• Tỷ lệ sử dụng công suất: 76.8%, thấp hơn mức dự báo 77.3%.
• Sản xuất chế tạo: +0.2% (Dự báo +0.5%, Trước đó: đã được điều chỉnh từ -0.5%, xuống -0.7%)
• Đây là tháng thứ ba liên tiếp sản xuất công nghiệp giảm

Mặc dù sản xuất công nghiệp có sự giảm sút, nhưng các trái phiếu dài hạn đã hồi phục sau đợt bán tháo trước đó.

Chỉ số giá nhà mới: +0.1% so với tháng trước (trước đó: -0.4%)

Dữ liệu này cho thấy sự cải thiện trong giá nhà mới tại Canada sau khi giảm vào tháng trước

• Tăng trưởng dân số quý III: +176,699 (+0.4%), mức tăng trưởng chậm nhất kể từ quý I năm 2022.
• Tổng dân số Canada: 41,465,298
• Tăng trưởng dân cư không thường trú: +47,187, giảm mạnh so với +318,433 người của quý trước.
• Dân cư không thường trú chiếm 7.4% tổng dân số.

Chính phủ Canada cam kết sẽ nỗ lực đảo giảm tăng trưởng dân số trong hai năm tới, điều này sẽ khó khăn trong bối cảnh GDP bình quân đầu người đã giảm suốt bảy quý liên tiếp

•  CPI y/y: +1.9% (Dự báo: +2.0%; Trước đó: +2.0%)
• CPI lõi y/y: +1.6% (Trước đó: +1.7%)
• CPI m/m: 0.0% (Dự báo +0.1%, tháng trước +0.4%)
• CPI lõi m/m: +0.1% (tháng trước: +0.4%)
• CPI trung vị: +2.6% (Dự báo: +2.4%, tháng trước +2.5%

Nhìn chung, CPI tháng 11 của Canada không có sự thay đổi mạnh mẽ, phản ánh một xu hướng ổn định trong giá cả.

• Nhóm kiểm soá bán lẻ: +0.4% (Dự báo: +0.4%; Trước đó: -0.1%)
• Doanh số bán lẻ: +0.7% so với tháng trước (Dự báo: +0.5%; Trước đó: +0.4%)
• Tổng giá trị bán lẻ: 724.6 tỷ USD, tăng từ 718.9 tỷ USD tháng trước.
• Doanh số bán lẻ: +3.8% so với cùng kỳ năm ngoái (trước đó +2.85%) (cao nhất kể từ tháng 12/2023
• Doanh số bán lẻ không bao gồm ô tô: +0.2% (Dự báo: +0.4%,  Trước đó: +0.2%).
• Doanh số bán lẻ không bao gồm ô tô và xăng dầu: +0.2% (Trước đó: +0.1%)

Doanh số bán lẻ nhà hàng & Quán bar: -0.4% m/m, dấu hiệu không tích cực cho chi tiêu tiêu dùng.
Doanh số bán lẻ trực tuyến : +1.8% m/m, +9.8% y/y, tiếp tục xu hướng tăng trưởng mạnh.
Trước báo cáo này, thị trường định giá 94% khả năng Fed cắt giảm lãi suất xuống 4.25% - 4.50% trong năm 2025, với kỳ vọng có ít hơn 2 lần giảm. Sau báo cáo, dự đoán của thị trường trở nên dovish hơn.

Đồng USD giảm nhẹ trong phiên giao dịch trầm lắng đêm qua. Dữ liệu kinh tế Mỹ trái chiều khi PMI sản xuất và PMI dịch vụ sơ bộ tiếp tục phân kỳ. Chỉ số DXY hiện ở mức 106.97, theo nhận định của các chuyên gia FX từ OCBC, Frances Cheung và Christopher Wong.

“Dữ liệu kinh tế tuần này tập trung vào Doanh số Bán lẻ, Sản xuất Công nghiệp (Thứ Ba); Nhà ở khởi công, Giấy phép xây dựng (Thứ Tư); GDP, Doanh số nhà hiện có (Thứ Năm); PCE lõi, Chi tiêu cá nhân, Thu nhập cá nhân và Chỉ số sản xuất Fed Kansas City (Thứ Sáu). Sự kiện chính vẫn là cuộc họp FOMC vào lúc 3h sáng Thứ Năm theo giờ Singapore (SGT).”

“Một đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản gần như chắc chắn, nhưng tâm điểm sẽ là biểu đồ dot plot sẽ được cập nhật, thể hiện kỳ vọng của các thành viên Fed về lộ trình cắt giảm lãi suất cho năm 2025 - 2026. Theo Dot plot hồi tháng 9, dự kiến 4 đợt cắt giảm, trong khi thị trường hiện chỉ định giá khoảng 2 đợt giảm cho năm 2025. Rủi ro là nếu dot plot cho thấy ít hơn 2 đợt, điều này sẽ bị coi là ‘hawkish’."

Một tướng cấp cao Nga, Igor Kirillov, người bị Ukraine cáo buộc chịu trách nhiệm sử dụng vũ khí hóa học chống lại quân đội Ukraine, đã bị ám sát vào sáng thứ Ba tại Moscow.

Theo Ủy ban Điều tra Nga, vụ nổ xảy ra khi một quả bom giấu trong xe điện phát nổ bên ngoài một tòa chung cư, khiến Tướng Igor Kirillov, chỉ huy lực lượng Phòng vệ Hạt nhân, Sinh học và Hóa học Nga, và trợ lý của ông thiệt mạng.

Cơ quan tình báo Ukraine SBU đã xác nhận đứng sau vụ việc. Một nguồn tin từ SBU nói: “Việc tiêu diệt người đứng đầu lực lượng phòng vệ phóng xạ và hóa học Nga là hành động của chúng tôi.”

Video chưa được xác minh trên mạng xã hội cho thấy hai người đàn ông bước ra khỏi tòa nhà, tiến về phía ô tô thì bất ngờ một vụ nổ lớn xảy ra. Reuters ghi nhận hiện trường cho thấy cánh cửa bị phá hủy, gạch cháy đen và hai thi thể nằm dưới tấm phủ đen trên tuyết.

Tướng Kirillov, 54 tuổi, là sĩ quan cấp cao nhất của Nga bị Ukraine ám sát trên lãnh thổ Nga từ khi chiến tranh bắt đầu. Vụ việc được dự đoán sẽ khiến chính quyền Nga tăng cường an ninh và chuẩn bị trả đũa.

Cựu Tổng thống Dmitry Medvedev tuyên bố lãnh đạo Ukraine sẽ sớm phải trả giá cho vụ việc. Phát ngôn viên Bộ Ngoại giao Nga, Maria Zakharova, ca ngợi Kirillov đã “dũng cảm” bảo vệ Tổ quốc và cáo buộc phương Tây che giấu các tội ác liên quan đến vũ khí hóa học.

Với cái chết của Kirillov, Moscow tiếp tục cáo buộc Ukraine gia tăng các cuộc ám sát có chủ đích trên lãnh thổ Nga kể từ khi cuộc chiến toàn diện bắt đầu vào tháng 2/2022.

USD bắt đầu điều chỉnh giảm sau đợt tăng giá kéo dài sáu ngày. Tuy nhiên, khoảng cách ngày càng lớn giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và Nhật Bản có khả năng hạn chế đà giảm này.
Dữ liệu Doanh số bán lẻ Mỹ, dự kiến công bố vào tối hôm nay, có thể khiến tỷ giá này biến động mạnh hơn.

• Chỉ số điều kiện hiện tại ZEW của Đức tháng 12: -93.1, dự kiến ​​-93.0

Dù vậy, chỉ số triển vọng kinh tế lại bất ngờ tăng lên 15.7, cao hơn nhiều so với kỳ vọng 6.5 và mức trước đó là 7.4, mang đến một chút lạc quan. Tuy nhiên, trái ngược với tín hiệu này, chỉ số Ifo – vốn được coi là chỉ báo đáng tin cậy hơn về thực trạng kinh tế – không cho thấy sự cải thiện tương tự. Trong bối cảnh Đức đang phải đối mặt với hàng loạt thách thức, từ lạm phát cao, chi phí năng lượng tăng, đến nguy cơ suy thoái, các dấu hiệu lạc quan từ khảo sát ZEW có thể chưa phản ánh đúng thực tế.

Thặng dư thương mại của Eurozone được ghi nhận ở mức 6.8 tỷ EUR, thấp hơn nhiều so với mức 12.5 tỷ EUR trước đó.

Đây là một dữ liệu cần chú ý, cho thấy thương mại khu vực này đang có dấu hiệu suy yếu, đặc biệt là Đức.

Hiện tại, lãi suất chính sách của ECB đang ở mức 3.00%. Do đó, Kazimir ám chỉ rằng ECB dự tính sẽ giảm lãi suất thêm 50 bps trong tương lai.

• Tốc độ và quy mô cắt giảm lãi suất sẽ được xác định trong từng cuộc họp
• Điều này sẽ phụ thuộc vào dữ liệu vã những phân tích của chúng tôi
• Lạm phát đang bắt đầu ổn định ở mục tiêu 2%

• Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm hiện đã tăng trong ngày thứ bảy liên tiếp lên 4.42%

USD/JPY đã là một người hưởng lợi chính từ tất cả những điều này, không chỉ với việc BoJ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất vào cuối tuần này. Cặp tiền này cũng đang hướng tới ngày tăng thứ bảy liên tiếp.

Tuy nhiên, quay trở lại thị trường trái phiếu, đà tăng này liên quan thế nào đến kỳ vọng của Fed và triển vọng chính trị và kinh tế ở Mỹ? Ở thời điểm hiện tại, đây là một câu hỏi thực sự khó khăn.

Có thể suy nghĩ rằng thị trường đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm trong tuần này sau đó tạm dừng việc hạ lãi suất trong năm sau. Nhưng liệu lợi suất dài hạn có tăng do bức tranh kinh tế tươi sáng hơn hay không?

Nhắc lại, lợi suất đã tăng vọt trước cuộc bầu cử khi các nhà giao dịch kỳ vọng chiến thắng của Trump. Và họ đã nhận được điều đó.

Vì vậy, liệu đợt giảm gần đây nhất của lợi suất chỉ là một sự điều chỉnh và bây giờ chúng ta đang thấy xu hướng tự nhiên tiếp tục diễn ra?. Hướng suy nghĩ này phụ thuộc vào cách mà Trump thúc đẩy nền kinh tế vào năm tới, có hoặc không cắt giảm thuế. Và với khả năng phục hồi kinh tế liên tục như gần đây, điều này hoàn toàn có thể xảy ra

Thị trường chắc chắn đang nóng lên trước thềm cuộc họp Fed vào ngày mai. Nếu có bất kỳ lý do nào để lợi suất vượt mốc 4.50%, các tài sản rủi ro sẽ phải đối mặt với một số khó khăn trong phần còn lại của tuần này.