Trong tuần qua, giá Đồng của các hợp đồng LME đã tăng 3% so với tuần trước đó và kết thúc tuần ở mức $9,885/tấn. Trong bối cảnh lạm phát leo thang trong năm qua với chỉ số CPI Mỹ tăng hơn 7% và PPI tăng gần 10%, thị trường kỳ vọng vào việc Fed sẽ sớm can thiệp để giải tỏa sức ép lên giá cả thị trường. Trong bối cảnh hiện tại, điều này sẽ có những tác động trái chiều lên giá nguyên liệu công nghiệp. Ngoài ra, tuần vừa qua đã có thống kê số liệu nhập khẩu tháng 12 của Trung Quốc.

Đối với yếu tố Fed sẽ tăng lãi suất để góp phần ổn định thị trường, điều này được dự kiến sẽ giúp giải tỏa sức ép đầu vào. Do đó, trong ngắn hạn, điều này sẽ cản trở lên khả năng tăng giá của các nguyên liệu như đồng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, điều này sẽ giúp cải thiện lợi nhuận cho các doanh nghiệp sản xuất và giúp tăng lạc quan cho kế hoạch phát triển của các công ty. Tiềm năng gia tăng sản xuất này sẽ tiếp tục tạo nhu cầu tiêu thụ ổn định cho nhóm kim loại. Ngoài ra, trong tuần qua, số liệu thống kê từ Cục Hải Quan Trung Quốc (GACC) cho thấy Trung Quốc đã nhập hơn 1.1 triệu tấn kim loại đồng (bao gồm đồng từ tinh quặng). Con số này đưa tổng số nhập khẩu của 2021 lên hơn 11.3 triệu tấn, cao hơn trung bình 5 năm qua là 10% nhưng thấp hơn mức kỷ lục năm 2020 là 6%. Mặc dù vậy, nhập khẩu tinh quặng cho tổng năm 2021 đã đạt 23.4 triệu tấn, mức cao kỷ lục trong các năm vừa qua. Điều này cho thấy nhu cầu tiêu thụ đồng vẫn còn rất mạnh cho thị trường Trung Quốc.

Trong tuần kết thúc ngày 14/01, tồn kho đồng trên sàn giao dịch LME tăng nhẹ 2,500 tấn lên mức 86,300 tấn. Tồn kho đồng trên LME đã kết liên tục ở trên mức 80,000 trong 4 tuần qua. Điều này một phần đến từ việc giao dịch hàng thật có phần giảm trong các tuần qua trong bối cảnh sắp đền kỳ Tết Âm Lịch của Trung Quốc. Số liệu ngày 14/01 cho thấy chỉ có 7.9 nghìn tấn được giao ra khỏi các kho của sàn. Trên sàn SHFE, tồn kho đồng kết thúc tuần ở mức 30,330 tấn, thay đổi 1 nghìn tấn từ trước trước đó.

Theo các yếu tố cơ bản, giá Đồng vẫn được hỗ trợ từ việc thiếu hụt nguồn cung và các kỳ vọng về phát triển kinh tế trong thời gian dài hạn. Như dự báo trước đó của SFI, tuần vừa qua đã có các thông tin về kế hoạch kích thích kinh tế của Trung Quốc. Cụ thể hơn, Reuters cho biết các nhà kinh tế đang kỳ vọng Ngân Hàng Trung Ương Trung Quốc (PBOC) sẽ tiếp tục cắt giảm thêm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) để kích thích nền kinh tế quốc gia vào tháng ba - cùng thời gian với việc Fed tăng lãi suất ở Mỹ. Điều này được dự kiến sẽ giúp gia tăng sự hấp dẫn của thị trường kinh tế nội địa và giúp kiểm soát việc thất thoát vốn khi đồng đô la tăng giá.

Ngoài ra, phân tích về số liệu nhập khẩu đồng cho thấy nhu cầu nhập khẩu tinh quặng vẫn diễn ra rất lạc quan. Điều này củng cố số liệu trước đó về việc gia tăng sản lượng và triển vọng của Trung Quốc được ghi nhận trong chỉ số PMI tháng 12. Việc nhập khẩu tinh quặng rất tốn kém vì các chi phí môi trường, do vậy các doanh nghiệp chỉ nhập tinh quặng để tinh luyện khi có nhu cầu thật từ người mua. Có thể thấy việc nhập khẩu đồng kim loại một phần giảm vì chính phủ Trung Quốc và sàn giao dịch LME trong thời gian qua đã siết chặt hơn việc các thương nhân thu mua để đầu cơ giá.

Trong giao dịch ngắn hạn, các tuần tiếp theo sẽ cho thấy kết quả kinh doanh 2021 và triển vọng của các công ty sản xuất của Mỹ. Vì vậy, các lo ngại có thể sẽ tạo áp lực giảm lên giá Đồng. Tuy nhiên, việc giảm giá nếu có vẫn sẽ hạn chế vì triển vọng tốt từ Trung Quốc

Bài phân tích được thực hiện bởi đội ngũ Phân tích CTCP Saigon Futures - TVKD xuất sắc của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam năm 2020. Mọi thắc mắc về thị trường và tư vấn đầu tư, Quý NĐT vui lòng liên hệ:

• Hotline: 0286 686 0068
• Website: https://saigonfutures.com/
• Fanpage: Saigon Futures Inc.