Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đã không đạt được dự báo tăng trưởng trong quý 2 và phải đối mặt với áp lực giảm phát, với doanh số bán lẻ và nhập khẩu kém hơn đáng kể so với sản lượng công nghiệp và xuất khẩu.

Bộ Chính trị, cơ quan ra quyết định hàng đầu của Đảng Cộng sản cầm quyền, đã cam kết vào cuối cuộc họp tháng 7 sẽ thực hiện "các điều chỉnh ngược chu kỳ" trong thời gian còn lại của năm 2024 để đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế khoảng 5% trong năm.

"Cuộc họp nhấn mạnh rằng cần tập trung vào việc thúc đẩy tiêu dùng để mở rộng nhu cầu trong nước", hãng thông tấn chính thức Xinhua cho biết.

Bộ Chính trị cho biết các chính sách nên tăng thu nhập của người dân "thông qua nhiều kênh" và tăng cường "khả năng và mong muốn" chi tiêu của các nhóm thu nhập thấp và trung bình.

Điều này kêu gọi các biện pháp cải thiện phúc lợi cho người già và trẻ em, và "dệt nên một mạng lưới an sinh xã hội dày đặc và vững chắc".

Như mong đợi, không có bước đi cụ thể nào được công bố, nhưng giới lãnh đạo đã cam kết "khẩn trương triển khai một loạt các biện pháp chính sách gia tăng".

Khi nhắc tới thu nhập và phúc lợi xã hội, một số các biện pháp có thể khả dĩ, được các nhà kinh tế ủng hộ, những người từ lâu đã lập luận rằng mô hình kinh tế của Trung Quốc phụ thuộc quá nhiều vào đầu tư và đã tạo ra nhiều nợ hơn tăng trưởng trong 15 năm qua.

Họ đề xuất Bắc Kinh chuyển nguồn lực từ khu vực chính phủ sang hộ gia đình để giải quyết sự mất cân bằng này, điều mà họ cho rằng có thể dẫn Trung Quốc đến một giai đoạn tăng trưởng thấp kéo dài hàng thập kỷ và giảm phát định kỳ như đã thấy ở Nhật Bản.

Các nhà phân tích cho biết bản báo cáo mới nhất của Bộ Chính trị có nhiều tài liệu tham khảo hơn về tiêu dùng hộ gia đình so với các bản trước, nhưng điều này không nhất thiết chỉ ra một chương trình nghị sự cấp cao mới về sự thay đổi cơ cấu để tái cân bằng nền kinh tế.

Bản tóm tắt của cuộc họp vẫn cho thấy Trung Quốc có thể theo đuổi "lực lượng sản xuất mới", một thuật ngữ do Chủ tịch Tập Cận Bình đặt ra vào năm ngoái, tượng trưng cho nghiên cứu khoa học và nâng cấp công nghệ cho tổ hợp công nghiệp lớn nhất thế giới.

Điều này cho thấy Bắc Kinh đang giữ nguyên các ưu tiên về phía cung, các nhà phân tích cho biết.

"Cuộc họp đã kêu gọi các nhà hoạch định chính sách tập trung nhiều hơn vào phúc lợi hộ gia đình", Julian Evans-Pritchard, bộ phận kinh tế Trung Quốc tại Capital Economics. "Điều này nghe có vẻ hứa hẹn trên lý thuyết".

"Nhưng việc thiếu thông tin cụ thể có nghĩa là bất kỳ điều gì cũng có thể xảy ra trong thực tế. Nhìn chung, thông cáo cho thấy trọng tâm chính của chính sách vẫn là an ninh kinh tế và nuôi dưỡng lực lượng sản xuất mới trong các lĩnh vực cao cấp".

Bắc Kinh sử dụng cuộc họp của Bộ Chính trị vào tháng 7 để hiệu chỉnh lại các chính sách kinh tế cho phần còn lại của năm, không phải là diễn đàn thảo luận về các mục tiêu dài hạn. Một cuộc họp khác của Đảng vào ngày 15-18 tháng 7, diễn ra khoảng 5 năm một lần, cho thấy sự tiếp diễn của chính sách, thay vì các thay đổi về cấu trúc.

Đồng Nhân dân tệ, cổ phiếu Trung Quốc, và trái phiếu gần như đi ngang sau thông báo.

NHU CẦU YẾU

Sau khi giải phóng nền kinh tế khỏi ba năm hạn chế do COVID-19, các quan chức Trung Quốc hy vọng rằng việc kích thích khu vực công nghiệp sẽ ổn định thị trường việc làm và dẫn đến mức lương và mức tiêu dùng cao hơn.

Thay vào đó, trữ lượng công nghiệp lớn hơn đã dẫn đến cuộc chiến giá cả và cuộc chạy đua cắt giảm chi phí khiến tiền lương giảm, thúc đẩy sự bất ổn về việc làm và làm tăng thêm nỗi đau cho người tiêu dùng do sự suy thoái của khu vực bất động sản.

"Chính phủ thừa nhận rằng nhu cầu trong nước đang yếu", Zhiwei Zhang, nhà kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management cho biết.

Trong những tuần gần đây, các nhà chức trách đã ra tín hiệu chuyển sang lập trường chính sách hỗ trợ nhiều hơn.

PBOC đã khiến thị trường bất ngờ khi cắt giảm lãi suất đáng kể vào tuần trước, trong khi cơ quan lập kế hoạch nhà nước cho biết một số quỹ huy động được thông qua đợt phát hành trái phiếu kỳ hạn siêu dài trong năm nay sẽ được chuyển sang hỗ trợ chương trình đổi hàng tiêu dùng.

Về khủng hoảng lĩnh vực bất động sản, Bộ Chính trị đã nhắc lại các mục tiêu chính sách hiện tại, cho biết Trung Quốc sẽ tiếp tục hỗ trợ việc triển khai các dự án còn dang dở và biến những căn hộ chưa bán được thành nhà ở giá rẻ. Bộ cũng tái khẳng định kế hoạch về chính sách tài khóa "chủ động" và khung tiền tệ "thận trọng".