Trước thềm phiên điều trần của Jerome Powell: 3 lý do mong đợi một thái độ "ôn hoà" từ Chủ tịch Fed

Trước thềm phiên điều trần của Jerome Powell: 3 lý do mong đợi một thái độ "ôn hoà" từ Chủ tịch Fed

15:24 14/07/2021

Fed tạo ra được thì Fed cũng có thể rút lại được - quan điểm "hawkish" đã xuất hiện vào tháng 6 và có thể biến mất vào tháng 7 và lần này khiến đồng đô la giảm chứ không phải tăng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell dự kiến sẽ có phiên điều trần vào thứ Tư và ông có thể truyền tải một thông điệp thận trọng hơn. Nếu không nhanh chóng thu hẹp lại quy mô mua trái phiếu, đồng bạc xanh có thể mất đi những nhịp tăng gần đây của mình

Trước thêm phiên điều trần: Ba lý do mong đợi một thái độ "ôn hoà" từ Chủ tịch Fed
Trước thêm phiên điều trần: Ba lý do mong đợi một thái độ "ôn hoà" từ Chủ tịch Fed

Tại sao Powell được kỳ vọng sẽ quay lại giọng điệu "dovish"? Đây là 3 lý do chính:

1) Biên bản của Fed mang nhiều sắc thái

Vào giữa tháng 6, Fed đã gây sốc cho các nhà đầu tư khi báo hiệu hai đợt tăng lãi suất vào năm 2023. Hơn nữa, ông Powell nhấn mạnh rằng việc giảm mua trái phiếu của ngân hàng hiện đã nằm trong kế hoạch thảo luận. Tuy nhiên, trong biên bản cuộc họp sau đó - được công bố vào đầu tháng 7 sau khi chỉnh sửa - ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới có vẻ thận trọng hơn.

Trong khi kế hoạch thu hẹp quy mô kích thích nằm trong nội dung thảo luận, Fed dường như vẫn kiên nhẫn với các hành động tiếp theo của mình và khẳng định sẽ chờ đợi nền kinh tế "tiến bộ đáng kể hơn nữa". Khoảng 6.8 triệu người Mỹ vẫn chưa quay trở lại công việc trước đại dịch và Fed đang không thực sự ấn tượng với tỷ lệ thất nghiệp thấp hiện nay.

Các quan chức đang theo dõi các thước đo như Tỷ lệ Tham gia Lực lượng Lao động (LFPR) vẫn ở mức dưới 62% và tỷ lệ việc làm trên dân số cũng giảm xuống dưới 59%. Thành viên Fed, ôngThomas Barkin gần đây đã nói rằng ông muốn thấy tỷ lệ việc làm trên dân số vượt 59% trước khi xem xét quá trình thu hẹp. 

LFPR chịu ảnh hưởng lớn do đại dịch

2) Lạm phát có vẻ mang tính tạm thời


Một trong những cú sốc của tháng 6 là Fed dường như từ bỏ thông điệp của mình về lạm phát. Vào đầu năm, ngân hàng đã đưa ra quan điểm rằng việc áp lực giá so với năm ngoái vào mùa xuân sẽ nhảy vọt do ảnh hưởng của hiệu ứng cơ sở - khi chi phí giảm vào thời điểm năm ngoái. Họ cũng nhấn mạnh rằng việc tái mở cửa nhanh chóng đang gây ra tắc nghẽn dẫn đến chi phí giá tăng cao "tạm thời".

Tuy nhiên, Fed dường như khá "dửng dưng" với lạm phát tăng cao vào tháng 4 và tháng 5, mở ra cánh cửa cho khả năng lạm phát có thể sẽ dai dẳng hơn kỳ vọng. Phó Chủ tịch Fed Richard Clarida cho biết cuối năm là thời điểm mà ông sẽ biết liệu lạm phát cao hơn có phải là nhất thời hay không.

Tuy nhiên, ngay sau khi Fed đưa ra những nghi ngờ về đánh giá của chính mình, có những dấu hiệu cho thấy quan điểm ban đầu của họ là đúng do một số nguyên nhân dẫn đến lạm phát đang dần mờ đi. Một trong những yếu tố quan trọng nhất của việc giá tăng cao đến từ chi phí của ô tô đã qua sử dụng.

Sự thôi thúc lái xe sau lệnh hạn chế và nguồn cung ô tô mới thấp do tình trạng thiếu chip toàn cầu đã khiến giá ô tô cũ tăng chóng mặt. Chúng vẫn ở mức cao, nhưng giá đã giảm vào tháng 6.

Lái xe ô tô cũ và mới vẫn tốn kém do giá dầu vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, không phải tất cả các mặt hàng đều có thể giữ được mức giá cao. Đại dịch đã thúc đẩy nhiều người Mỹ sửa sang nhà cửa, hiện được sử dụng phổ biến làm "văn phòng" - khi họ làm việc tại nhà. Điều đó đã đưa giá gỗ xẻ lên quỹ đạo tăng giá mới. 

Tuy nhiên, sự sụt giảm cũng diễn ra nhanh chóng và rõ nét hơn so với giá xe đã qua sử dụng. 

Những yếu tố như vậy có thể khiến Powell, ít nhất, kiên nhẫn hơn trong việc đánh giá lạm phát và sự cần thiết phải đối phó với nó thông qua việc giảm cung tiền hoặc tăng chi phí đi vay.

3) Cuộc khủng hoảng biến thể delta

Cuộc khủng hoảng covid-19 dường như đang dần tan biến khi người Mỹ thực hiện tiêm chủng hàng loạt. Trọng tâm chuyển từ một nền kinh tế suy thoái sang một nền kinh tế có thể quá nóng do nhanh chóng trở lại bình thường và kích thích tài khóa và tiền tệ tăng cao. Tuy nhiên, giả định đó có thể đã đến quá sớm.

Covid đang trở lại thông qua biến thể Delta có khả năng truyền nhiễm cao lần đầu tiên được xác định ở Ấn Độ, hiện đã xuất hiện tại Mỹ và gây ra sự gia tăng các ca nhiễm mới. Theo một số ước tính, số ca lây nhiễm tăng khoảng 94% trong hai tuần qua.

Các thống đốc tiểu bang có ban bố các lệnh phong toả mới không? Họ sẽ không sớm làm như vậy, nhưng hành vi của mọi người có thể sẽ làm nguội thị trường lao động và lạm phát đang tăng nóng- hai nhiệm vụ chính của Fed.

Hơn nữa, sau khi đạt đến đỉnh điểm hơn 3 triệu lượt tiêm mỗi ngày, số người Mỹ được tiêm mỗi ngày hiện chỉ ở mức ít hơn 600,000. Khoảng 55% dân số đã được tiêm một liều và 48% đã tiêm hai liều. Châu Âu sẽ sớm vượt qua Mỹ trong tỷ lệ này. 

Mối đe dọa tiềm tàng về sự thất bại do biến chủng virus khác cũng có thể khiến Powell lo lắng hơn.

Kết luận 

Phiên điều trần vào giữa tháng 7 của Powell có thể đánh dấu một sự thay đổi sang "ôn hòa" - hoặc ít nhất là rút lui khỏi thái độ gay gắt trước đây - và điều đó có thể ảnh hưởng đến đồng đô la.

Fxstreet

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Tổng thống Nga Putin cảnh báo về mối đe dọa chiến tranh toàn cầu đang hiện hữu từ Ukraine
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Tổng thống Nga Putin cảnh báo về mối đe dọa chiến tranh toàn cầu đang hiện hữu từ Ukraine

Trong bài phát biểu hôm thứ Năm, Tổng thống Vladimir Putin đã đưa ra tuyên bố nghiêm trọng về tình hình chiến sự Ukraine. Theo người đứng đầu điện Kremlin, cuộc xung đột đang có nguy cơ vượt khỏi tầm kiểm soát và biến thành một cuộc đối đầu toàn cầu, sau khi Hoa Kỳ và Anh Quốc cho phép Ukraine sử dụng vũ khí của họ nhằm vào lãnh thổ Nga. Ông cũng không quên gửi lời cảnh báo tới phương Tây về khả năng đáp trả của Moscow.
Mỹ dỡ bỏ lệnh hạn chế tên lửa cho Ukraine đối phó liên minh Nga - Triều Tiên và thế cục mới từ chiến thắng của Trump
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Mỹ dỡ bỏ lệnh hạn chế tên lửa cho Ukraine đối phó liên minh Nga - Triều Tiên và thế cục mới từ chiến thắng của Trump

Trong một bước ngoặt chính sách đáng chú ý, Tổng thống Joe Biden đã quyết định dỡ bỏ lệnh cấm Ukraine sử dụng tên lửa Mỹ để tấn công sâu vào lãnh thổ Nga. Quyết định này được đưa ra sau khi Triều Tiên chính thức tham chiến, và càng trở nên khẩn thiết hơn khi cựu Tổng thống Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử ngày 5/11.
Bitcoin bứt phá ngoạn mục lên mốc 98,550 USD giữa làn sóng chuyển mình của thị trường tiền điện tử
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Bitcoin bứt phá ngoạn mục lên mốc 98,550 USD giữa làn sóng chuyển mình của thị trường tiền điện tử

Bitcoin đang tiến sát ngưỡng lịch sử 100,000 USD, được tiếp thêm động lực mạnh mẽ từ triển vọng về khung pháp lý thuận lợi tại Hoa Kỳ, cùng làn sóng đầu tư dâng cao nhờ sự ủng hộ nhiệt thành của Tổng thống đắc cử Donald Trump đối với thị trường tiền điện tử.
Trump liệu có ''dễ tính'' hơn so với những cố vấn của ông trong các vấn đề về liên quan tới Trung Quốc?
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trump liệu có ''dễ tính'' hơn so với những cố vấn của ông trong các vấn đề về liên quan tới Trung Quốc?

Tổng thống đắc cử Donald Trump đã chọn các cố vấn và nhân vật chủ chốt có lập trường cứng rắn với Trung Quốc, trong khi vẫn duy trì một chiến lược thương mại mềm mỏng hơn để không làm ảnh hưởng đến thị trường. Tuy nhiên, cách ông Trump đối phó với Trung Quốc sẽ phụ thuộc vào sự tương tác với ông Tập Cận Bình và các yếu tố kinh tế, chính trị toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ