Chênh lệch lợi suất Mỹ-Nhật vẫn là động lực chính đối với cặp USD/JPY. Với việc các thị trường đã tính đến 3 đợt tăng lãi suất của Fed trong năm nay phù hợp với kế hoạch dot plot của ngân hàng trung ương Mỹ, có vẻ như dư địa cho đà tăng của lợi suất TPCP Mỹ trong khoảng thời gian này không còn nhiều

Tuy nhiên, điều tương tự không nhất thiết phải đúng đối với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Trong khi khu vực xung quanh 1.70% đã được chứng minh là một vùng quan trọng kể từ giữa tháng 4 năm 2021, biên bản FOMC có thể đóng vai trò như một chất xúc tác khiến nó cuối cùng bị bứt phá nếu chúng báo hiệu những lo ngại lạm phát dai dẳng hơn. Mức tăng lên trên 1.70% mở ra cơ hội cho việc kiểm tra lại 1.77%, mức cao nhất của năm 2021 và việc vượt qua mức đó mở đường cho mốc 2% trong những tuần tới.

Ngay cả khi lợi suất kỳ hạn 2 năm không thể tăng, những người đầu cơ giá lên đồng Dollar có thể vẫn sẽ sử dụng lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng như một cái cớ để đẩy Dollar-Yen lên trên mức 117. Tất nhiên, nếu 1.70% tiếp tục chứng tỏ sự vững chắc của nó, thì đừng ngạc nhiên nếu Dollar-Yen bước vào giai đoạn đi ngang tích lũy quanh mức 116 trong khi nó chờ một chất xúc tác khác đưa ra hướng đi.