Các nhà đầu tư vàng và toàn bộ các nhà đầu tư khác đều đang hướng sự chú ý của mình về sự kiện Jackson Hole. Fed có thể sẽ xác nhận chính sách tiền tệ chấp nhận lạm phát vượt quá mục tiêu để bù đắp cho việc lạm phát thấp trong thời gian qua và học theo hành động của cựu Chủ tịch Paul Volcker với lạm phát trong quá khứ là điều rất đáng giá lúc này.

Người tiền nhiệm của Jerome Powell “đã kiểm soát hoàn toàn Lạm phát Hoa Kỳ trong những năm 1980”. Đây cũng chính là cụm từ nổi bật trong bài đưa tin của Bloomberg khi Volcker qua đời. Tất nhiên giờ đây thế giới đã khác rất nhiều, nhưng thành tích khống chế lạm phát của Volcker khó ai có thể vượt qua được. Việc cố định mức giá trở lại một khi chúng đã vượt quá khỏi tầm tay là rất đau đớn.

Vấn đề ở đây là phải có phương án kiểm soát đc lạm phát. hay nói đúng hơn là hiện nay chưa có phương án để thực hiện điều này. Kể từ khi Fed đưa ra mục tiêu lạm phát 2% vào năm 2012, chỉ số kinh tế ưa thích này đã liên tục ở mức thấp hơn nhiều so với mục tiêu, trung bình chỉ 1.4%.

Nếu Fed không thể khiến lạm phát tăng cao hơn qua các năm, điều gì sẽ giúp các nhà hoạch định chính sách tự tin rằng họ có thể kìm hãm lạm phát từ trên mức mục tiêu giảm xuống mà không gây đổ vỡ? Tất nhiên, đó chỉ là giả định, lạm phát có thể vượt được mức 2%.

Tìm kiếm mức lạm phát trên mục tiêu được một số người coi là nhiều rủi ro, nếu đó thực sự là những gì Powell sẽ nói trong bài phát biểu của mình. Cho đến thời điểm này của năm 2020, vàng đang tăng mạnh mẽ trong một thị trường đầy dẫy sự không chắc chắn - và một số người ủng hộ cho đà tăng của vàng đã coi rủi ro lạm phát là lý do để mua kim loại quý này. Điều này có nghĩa là đánh giá của Fed về việc chấp nhận lạm phát cao hơn mục tiêu sẽ là động lực hỗ trợ rất lớn cho vàng.