Tỷ giá EUR/USD đã đi ngang trong một vài tuần nay, đang kiểm tra lại mức 1.19 trong ngày hôm nay. Động thái này đang được hỗ trợ bởi mối tương quan thuận giữa EUR với Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (hiện ở gần 0.14, so với -0.87 hồi đầu tháng này). Điều đó cho thấy rằng đường cong lợi suất TPCP Mỹ phẳng dần có thể khiến cho đồng Euro tăng so với đồng Dollar trong thời gian tới.

Đồng EUR có thể tiếp tục tăng trong những tuần tới, đặc biệt là khi thời điểm cuối mùa hè châu Âu đang đến gần, có nghĩa là lợi suất TPCP Đức có thể sẽ tăng - điều này sẽ tạo thêm một yếu tốt hỗ trợ cho đồng Euro.

Tất nhiên, việc các vị thế mua ròng đồng Euro đang ở mức cao kỷ lục cũng giúp phần nào, mặc dù tôi vẫn nghi ngờ liệu đó có phải là tín hiệu đáng tin cậy hay không. Mối tương quan giữa các vị thế Long và sức mạnh của đồng EUR là rất yếu, cho thấy rằng vị thế thị trường chỉ là một chỉ báo ngẫu nhiên.

Trong khi đó, các hợp đồng quyền chọn “risk reversals” kỳ hạn 3 tháng đang tiến tới mức “bullish” kỷ lục sau khi giảm mạnh hồi tháng 3, nhấn mạnh sự thay đổi thái độ của thị trường đối với đồng Euro sau khi các nhà hoạch định chính sách của khu vực đồng ý về một chương trình hỗ trợ tài khóa mang tính lịch sử cho các tài sản trong khu vực.