Theo một cuộc khảo sát của Reuters, BoJ được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0.25%. Trong năm nay, ngân hàng này đã tăng lãi suất hai lần, thể hiện tín hiệu tích cực đối với việc tăng lương và chi tiêu của người dân.

Tuy nhiên, các nhà phân tích nghi ngờ về khả năng của BoJ trong việc tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay, đặc biệt là khi tình hình chính trị không ổn định.

Một đồng minh của Đảng LDP đã mất quyền kiểm soát tại Quốc hội trong cuộc bầu cử diễn ra cuối tuần trước. Hiện LDP dự kiến sẽ tìm kiếm liên minh với các đảng nhỏ hơn để duy trì quyền lực, điều này làm giảm sức mạnh chính trị của họ.

Kịch bản này có thể dẫn đến việc tăng chi tiêu công ở Nhật Bản, và BoJ có thể sẽ phải đối mặt với nhiều phản đối hơn trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ.

Lãnh đạo Đảng đối lập, Đảng DPP, cho biết vào tuần này rằng BoJ cần tránh tăng lãi suất quá sớm do tăng trưởng lương đang chậm lại trong những tháng gần đây.

Trong khi lương tăng đã hỗ trợ cho chi tiêu cá nhân và tiêu dùng hộ gia đình vào đầu năm, xu hướng này có vẻ chậm lại trong tháng Chín và có thể cả tháng Mười.

Lạm phát tiêu dùng ở Nhật Bản cũng gặp khó khăn trong việc duy trì trên mức mục tiêu 2% hàng năm của BoJ trong những tháng gần đây, làm kế hoạch thắt chặt chính sách của BoJ phức tạp thêm.

Thống đốc Kazuo Ueda cho biết tuần trước rằng BoJ vẫn đang dành thời gian để đạt được mục tiêu lạm phát một cách bền vững. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo về việc không nên tăng lãi suất quá chậm.

BoJ được dự đoán sẽ xem xét xu hướng này trong quyết định về lãi suất vào thứ Năm. Tuy nhiên, các nhà phân tích nghi ngờ liệu ngân hàng có đưa ra tín hiệu tăng lãi suất trong bối cảnh bất ổn chính trị gia tăng hay không.

Trong dài hạn, BoJ có thể vẫn kiên định với kế hoạch đưa lãi suất về mức trung lập. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, ngân hàng sẽ thận trọng hơn do tình hình chính trị đang trở nên phức tạp. Các nhà phân tích tại ANZ cho biết họ không mong BoJ sẽ tăng lãi suất trong thời gian này, nhưng vẫn giữ kịch bản dự đoán sẽ có một đợt tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12.

Nikkei sẽ phản ứng như thế nào?

Chứng khoán Nhật Bản đã tăng mạnh trong tuần này sau thất bại của LDP, với chỉ số Nikkei 225 và TOPIX tăng mạnh khi kỳ vọng về việc tăng chi tiêu công và việc BoJ trì hoãn kế hoạch của mình, từ đó mang lại triển vọng tích cực cho thị trường.

Bất kỳ tín hiệu dovish nào BoJ đưa ra cũng có thể sẽ thúc đẩy thêm đà tăng cho thị trường Nhật Bản, vì mặc dù đã có những đợt tăng lãi suất trong năm nay, nhưng lãi suất ở Nhật Bản vẫn thấp hơn nhiều so với các thị trường phát triển khác.

Các nhà phân tích tại Citi cho biết trong một báo cáo gần đây rằng có khả năng có thể áp dụng các chính sách tài khoá mở rộng hơn tại Nhật Bản, đặc biệt là về chi tiêu công, sẽ thúc đẩy sự phát triển của cổ phiếu trong nước. Xu hướng này có thể giúp bù đắp phần lớn những khó khăn do tình hình chính trị không ổn định gây ra.

USD/JPY sẽ phản ứng ra sao?

JPY mất giá sau thất bại của LDP trong cuộc bầu cử, với cặp USD/JPY đã tăng lên mức cao nhất trong ba tháng qua.

JPY đã chịu ảnh hưởng trong suốt tháng Mười do kỳ vọng rằng sự chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới. Bất kỳ tín hiệu dovish nào từ BoJ có thể sẽ làm tăng thêm xu hướng này.

Các nhà phân tích tại UBS cho biết sự bất ổn chính trị đã làm mờ đi triển vọng trong ngắn hạn của JPY. Tuy nhiên, họ dự đoán đồng JPY sẽ mạnh lên trong trung hạn do sự phát triển bền vững của nền kinh tế Nhật Bản và khả năng giảm lãi suất ở Mỹ.