Các doanh nghiệp Mỹ đang có một "sức khỏe lành mạnh" bất chấp đòn bẩy tài chính cao

Các doanh nghiệp Mỹ đang có một "sức khỏe lành mạnh" bất chấp đòn bẩy tài chính cao

Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

07:48 04/06/2024

Các công ty Mỹ đang được hưởng lãi suất vay thấp hơn trên thị trường trái phiếu tín nhiệm cao (investment-grade market). Điều này nhờ vào ba yếu tố tích cực: nhiều công ty được nâng hạng tín dụng, lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn và biên lợi nhuận được cải thiện. Đây là nhận định của BofA trong một báo cáo vào thứ Sáu.

Tuy nhiên, các chuyên gia của ngân hàng, bao gồm cả ông Yuri Seliger cũng cảnh báo không nên chỉ nhìn vào tỷ lệ đòn bẩy tài chính. Mặc dù nhiều cách đo lường đòn bẩy khác nhau đang tăng (ví dụ, tỷ lệ đòn bẩy tổng quý 1 đạt mức cao nhất kể từ quý 2 năm 2021), các yếu tố khác mới là động lực chính ảnh hưởng đến lãi suất.

Ngược lại, phần bù rủi ro (risk premium) - khoản phụ phí mà các công ty phải trả so với trái phiếu chính phủ Mỹ để vay vốn - đang giảm và đang tiến gần đến mức của năm 2021, theo dữ liệu chỉ số của Bloomberg.

"Không có gì lạ khi lãi suất trái phiếu tín nhiệm cao giảm trong khi đòn bẩy thị trường đang tăng", các chuyên gia viết. "Đòn bẩy là một chỉ số quan trọng về tín dụng, nhưng đối với trái phiếu tín nhiệm cao, các yếu tố khác thường chi phối lãi suất vay hơn."

Báo cáo cũng chỉ ra rằng kể từ năm 2010 (ngoại trừ giai đoạn Covid), đòn bẩy đã tăng trong mỗi giai đoạn trước đó khi lãi suất trái phiếu tín nhiệm cao thu hẹp.

Spread trái phiếu giảm khi mức đòn bẩy tăng

Tình hình tín dụng của các công ty lớn cũng đang được cải thiện. Theo BofA, tổng giá trị các đợt nâng hạng tín dụng ròng lên tới 129 tỷ USD trong 12 tháng qua. Điều này giúp duy trì mức xếp hạng trung bình của các chỉ số đối với lĩnh vực công nghiệp ở mức ổn định, mặc dù có thêm nhiều công ty mới nổi đang gia nhập nhóm các công ty có tín dụng cao cấp.

Trong khi đó, mức tăng trưởng Ebitda trung bình theo năm đã tăng tốc từ 1.4% lên 2.9% so với quý 4, và tốc độ tăng doanh thu vẫn ổn định.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Tâm lý tiết kiệm "bất khả xâm phạm" của người Trung Quốc giữa bão kinh tế
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Tâm lý tiết kiệm "bất khả xâm phạm" của người Trung Quốc giữa bão kinh tế

Chi tiêu của người tiêu dùng Trung Quốc vẫn không phản ứng tích cực trước các biện pháp kích thích của chính phủ, mặc dù tốc độ tăng tiền gửi tiết kiệm của các hộ gia đình đã chậm lại và các ngân hàng đã cắt giảm mạnh lãi suất. Điều này cho thấy người dân đang trở nên thận trọng hơn, ưu tiên trả nợ và mua các sản phẩm quản lý tài sản (wealth management products).
Trump và canh bạc thuế: Cái được và cái mất sau 4 năm
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Trump và canh bạc thuế: Cái được và cái mất sau 4 năm

Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm năm 2017 của Donald Trump là đợt cắt giảm thuế doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Vậy Đạo luật này đã ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế? Câu hỏi này càng trở nên quan trọng khi cựu Tổng thống tuyên bố rằng, nếu đánh bại Tổng thống Joe Biden, ông muốn giảm thuế doanh nghiệp thêm nữa.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ