Các NHTW nên có kế hoạch rõ ràng hơn với đà tăng của lợi suất trái phiếu gần đây

Các NHTW nên có kế hoạch rõ ràng hơn với đà tăng của lợi suất trái phiếu gần đây

16:17 01/03/2021

Có lẽ làn sóng bán tháo TPCP do lợi suất thực tăng vọt đã đạt đỉnh vào tuần trước. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu có thể sẽ tiếp tục ổn định hơn trong tuần này - đặc biệt nếu các NHTW khác cùng có kế hoạch rõ ràng như RBA trong việc trấn tĩnh thị trường.

Việc tăng gấp đôi quy mô mua trái phiếu tiếp tục làm giảm lợi suất trái phiếu và cũng khiến cuộc họp chính sách vào thứ Ba nhận được nhiều sự quan tâm. RBA có thể sẽ nhân cơ hội này để nhấn mạnh rằng họ sẽ không thắt chặt chính sách quá sớm, bất chấp những cải thiện gần đây của dữ liệu kinh tế. 

RBA được dự đoán sẽ cân nhắc đặt mục tiêu lợi suất trái phiếu cho tháng 11/2024. Đây sẽ là một bất ngờ mang tính “dovish” do lợi suất hiện đang cao hơn mức mục tiêu 25 bps

Tại Hoa Kỳ, Chủ tịch Fed San Francisco - John Williams, người đã dành nhiều năm nghiên cứu lãi suất trung lập (neutral rate), sẽ thu hút được nhiều sự chú ý nếu ông đề cập đến chủ đề lợi suất thực vào thứ Hai.

Thị trường đang dự báo lợi suất thực TPCP Mỹ 5y/5y xung quanh +22 bps, từ mức -50bps vào đầu tháng 1. Mặc dù còn thấp hơn ngưỡng lợi suất cân bằng (equilibrium neutral rate) của Fed ở 55bps, nhưng đây lại là dấu hiệu cho thấy sự thu hẹp khoảng cách nhanh chóng. Có lẽ ở giai đoạn đầu của chu kỳ phục hồi kinh tế, các nhà hoạch định chính sách thường mong muốn lợi suất ở mức thấp. Mặc dù vậy, ông Williams đã có vẻ khá lạc quan trong phát biểu vào tuần trước - cho nên, tôi mong đợi những phát biểu có tính quyết đoán của ông trong vấn đề này

Lael Brainard - một trong những thành viên hội đồng chính sách của Fed có quan điểm "dovish" cũng sẽ phát biểu vào thứ Hai. Trong đó, phần hỏi đáp (Q&A) cũng nhận được rất nhiều sự mong đợi nhằm đưa ra những vấn đề thảo luận liên quan đến các động thái trên thị trường gần đây. 

Broker listing

Cùng chuyên mục

Với Powell, việc cắt giảm lần đầu luôn dễ dàng; nhưng giờ đây, thử thách thực sự mới bắt đầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Với Powell, việc cắt giảm lần đầu luôn dễ dàng; nhưng giờ đây, thử thách thực sự mới bắt đầu

Fed đã cắt giảm lãi suất 50 bps, nhưng điều này gây hoài nghi về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ, khi nhiều chỉ số vẫn tích cực. Sự quan tâm của Nhà Trắng đối với tình hình Trung Đông gia tăng, trong khi có nguy cơ đình công tại các cảng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế Mỹ vào thời điểm quan trọng. Cùng lúc, chính trị có thể tác động đến các quyết định của Fed, khiến tình hình trở nên phức tạp hơn trước cuộc bầu cử sắp tới.
Thị trường dầu mỏ: Dấu hiệu phục hồi chữ V sau cú sốc lãi suất
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Thị trường dầu mỏ: Dấu hiệu phục hồi chữ V sau cú sốc lãi suất

Thị trường dầu mỏ đang chứng kiến sự hình thành đáy chữ V sau khi Fed thực hiện đợt cắt giảm lãi suất quyết liệt. Động thái này buộc một số quỹ phòng hộ phải từ bỏ lập trường bearish về dầu. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh báo cáo mới nhất từ JODI cho thấy nhu cầu dầu toàn cầu đạt mức kỷ lục, trong khi tồn kho toàn cầu suy giảm.
Fed tung đòn mạnh: Hạ lãi suất và hạ kỳ vọng
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Fed tung đòn mạnh: Hạ lãi suất và hạ kỳ vọng

Fed đã quyết định cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 50 bps, một động thái phù hợp với kỳ vọng thị trường (xác suất của kịch bản này vượt 67% vào đầu tuần). Quyết định này khiến 104 trong số 113 chuyên gia được khảo sát bởi các hãng truyền thông tài chính hàng đầu bất ngờ. Do thị trường chưa hoàn toàn định giá mức cắt giảm mạnh mẽ này, chúng ta đã chứng kiến phản ứng thị trường dữ dội. Động thái này không chỉ phản ánh cách tiếp cận chính sách tiền tệ mới của Fed mà còn có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh thị trường kéo dài, tiềm ẩn khả năng xáo trộn cục diện đối với USD.
Fed hạ lãi suất: Nỗ lực cuối cùng trước bờ vực suy thoái?
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Fed hạ lãi suất: Nỗ lực cuối cùng trước bờ vực suy thoái?

FOMC đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường, nhưng các nhà đầu tư nên cẩn trọng với "món quà" này. Mặc dù nguy cơ lạm phát cao đang dịu bớt, rủi ro suy thoái bắt nguồn từ thị trường lao động lại đang gia tăng. Trong cả hai kịch bản, thị trường đang chuẩn bị cho một giai đoạn biến động mạnh kéo dài trong năm 2024.
Cơ quan quản lý và bài toán kiểm soát rủi ro ngân hàng: Lỗ hổng đáng báo động
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Cơ quan quản lý và bài toán kiểm soát rủi ro ngân hàng: Lỗ hổng đáng báo động

Có thể thấu hiểu được tâm thế của các cơ quan quản lý ngân hàng khi họ đang dần lùi bước trước sức ép mạnh mẽ từ ngành tài chính. Họ đang dần từ bỏ nỗ lực yêu cầu những ngân hàng lớn nhất tăng cường vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản của mình. Quả thật, trong suốt một năm rưỡi qua, chúng ta chưa chứng kiến bất kỳ biến cố tài chính đáng kể nào. Hơn nữa, các ngân hàng cũng liên tục khẳng định rằng họ đã có dư dả vốn để đối phó với mọi tình huống.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ