Số liệu lạm phát của Hàn Quốc hôm thứ Sáu đã cho thấy tín hiệu mạnh mẽ rằng sự tăng giá có thể đang chậm lại và điều này mở ra cánh cửa cho đà tăng của trái phiếu đồng won.

Lạm phát tháng 8 tăng 5.7% yoy, thấp hơn mức đồng thuận ước tính là 6.1%. Đây là lần đầu tiên con số lạm phát thực tế thấp hơn dự đoán của các nhà kinh tế kể từ tháng 10 năm 2021. Đây có thể là sự khởi đầu của một xu hướng, sau khi lạm phát thực tế trong tháng 7 đạt kỳ vọng, khi các con số trước đó đều cao hơn ước tính.

Ngân hàng trung ương Hàn Quốc là ngân hàng diều hâu nhất trong các thị trường mới nổi (EM) ở Châu Á. BOK đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất lần đầu tiên vào tháng 8 năm ngoái và tăng 200 điểm cho đến nay, mức cao nhất trong EM Châu Á. Trong khi đường lối thắt chặt của Fed cho thấy triển vọng vĩ mô đối với trái phiếu vẫn còn yếu, bất kỳ dấu hiệu nào của việc lãi suất Mỹ đạt đỉnh sẽ gửi tín hiệu mua mạnh cho trái phiếu Hàn Quốc.

Khái niệm "lạm phát đạt đỉnh" đôi khi có thể hơi xa vời, đặc biệt là ở EM, nơi các tài sản phòng ngừa lạm phát không được giao dịch tích cực như trong các thị trường phát triển (DM), nhưng một trong những tín hiệu mà thị trường xem xét là khi các số liệu lạm phát thực tế liên tục giảm so với các nhà kinh tế ước tính, như tôi đã viết rước đây.