Chủ tịch Fed Minneapolis cho biết dữ liệu lạm phát gần đây đã làm dấy lên nghi ngờ về hiệu quả của chính sách tiền tệ trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Ông nói: “Rất có thể lãi suất sẽ được giữ nguyên lâu hơn nữa. Nếu lạm phát bắt đầu giảm trở lại hoặc thị trường lao động yếu đi rõ rệt thì chúng tôi có thể sẽ cắt giảm lãi suất. Nếu lạm phát vẫn ở mức 3%, chúng tôi sẽ giữ nguyên hoặc thậm chí có thể tăng lãi suất nếu cần thiết."

Kashkari chỉ ra lạm phát lĩnh vực nhà ở dai dẳng cho thấy lãi suất trung lập có thể cao hơn trong ngắn hạn. Điều này cho thấy Fed còn nhiều việc phải làm để hạ nhiệt lạm phát. Ông viết: “Thị trường lao động đã có khả năng phục hồi tốt, nhưng với lạm phát trong quý gần đây nhất đi ngang, điều này đặt ra câu hỏi về mức độ thắt chặt thực sự của chính sách tiền tệ”.

Các quan chức Fed đã giữ nguyên lãi suất kể từ cuộc họp tháng 7 và dữ liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến ​​đã khiến họ không thể hạ lãi suất. Các nhà đầu tư hiện kỳ ​​vọng Fed chỉ cắt giảm lãi suất 2 lần trong năm nay, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 6 lần vào đầu năm. Kashkari dự báo Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay .

Thước đo lạm phát chính của Fed (PCE) đã tăng 2.7% trong tháng 3, mặc dù đã giảm so với mức đỉnh 7.1% vào năm 2022, nhưng vẫn nhanh hơn tốc độ 2.5% được thấy vào đầu năm nay.

Một trong những nguyên nhân gây lạm phát lớn nhất hiện nay là nhà ở. Sự thiếu hụt nguồn cung đang khiến giá nhà tăng cao khi lãi suất thế chấp dao động gần mức cao nhất trong hơn 20 năm.

Kashkari cho rằng nhà ở là một lĩnh vực có tầm ảnh hưởng lớn, khả năng phục hồi của lĩnh vực này làm dấy lên hoài nghi về mức độ thắt chặt của chính sách tiền tệ hiện tại.

Kashkari đã nâng dự báo lãi suất trung lập dài hạn từ 2% lên 2.5%. Một số đồng nghiệp của ông trong Ủy ban Thị trường mở Liên bang cũng đã nâng ước tính, với dự báo trung bình về lãi suất dài hạn tăng lên 2.6% từ mức 2.5%.

Ông nhấn mạnh Fed phải đưa ra chính sách dựa trên mức lãi suất trung lập trong ngắn hạn. Ông nói thêm: “Sự không chắc chắn lãi suất trung lập tạo ra thách thức cho các nhà hoạch định chính sách”.

Vào đầu tháng 2, ông cho biết các nhà hoạch định chính sách có thời gian để đánh giá dữ liệu sắp tới trước khi hạ lãi suất. Khi đó ông nói rằng những thay đổi trong quá trình phục hồi kinh tế sau đại dịch có thể khiến lãi suất trung lập tăng.