Đòn bẩy từ phương Đông: Gói kích thích Trung Quốc - Tia hy vọng cho nền kinh tế châu Âu

Đòn bẩy từ phương Đông: Gói kích thích Trung Quốc - Tia hy vọng cho nền kinh tế châu Âu

Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

08:17 26/09/2024

Nếu gói kích thích kinh tế mới nhất của Trung Quốc phát huy hiệu quả, những tác động tích cực về thanh khoản sẽ lan tỏa đến cả châu Âu. Hơn thế nữa, điều này có thể thổi một làn gió mới vào thị trường chứng khoán Trung Quốc, đưa nó lên những tầm cao mới trước khi đạt đến ngưỡng quá mua đáng kể.

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã chứng kiến một đợt tăng trưởng ấn tượng sau khi gói kích thích được công bố vào thứ Ba. Đặc biệt, PBoC đã tuyên bố cắt giảm lãi suất cho vay trung hạn với mức độ cắt giảm lớn nhất kể từ năm 2016.

Chỉ số CSI 300 đã ghi nhận mức tăng ấn tượng hơn 6% trong tuần. Tuy nhiên, để đánh giá chính xác thời điểm chỉ số này có thể trở nên quá mua và cần một khoảng nghỉ, việc theo dõi sát sao các yếu tố nội tại của thị trường là vô cùng quan trọng. Hiện tại, chúng ta vẫn còn khá xa mức đó. Số lượng cổ phiếu đạt mức cao mới ròng vẫn chưa có dấu hiệu tăng mạnh, phản ánh tình trạng các cổ phiếu đã bị định giá thấp trong thời gian qua. Đồng thời, tỷ lệ cổ phiếu nằm trên đường MA200 đã cải thiện đáng kể, tăng từ 25% lên 40%. Tuy nhiên, con số này vẫn còn cách xa ngưỡng 90% - một dấu hiệu điển hình cho thấy thị trường đang trong trạng thái quá mua.

Tỷ lệ cổ phiếu tăng điểm so với giảm điểm đã có sự bứt phá đáng kể, tuy nhiên cần nhìn nhận trong bối cảnh tổng thể. Biểu đồ dưới đây minh họa rõ ràng rằng mức hiện tại vẫn còn khá khiêm tốn so với những đỉnh cao đã đạt được trong giai đoạn trước năm 2020.

Chứng khoán Trung Quốc còn một chặng đường dài trước khi đạt ngưỡng quá mua

Nếu gói kích thích này không phải là một nỗ lực vô ích, nó sẽ mang lại những tác động tích cực lan tỏa rộng khắp.

Một dấu hiệu rõ ràng cho thấy chính sách nới lỏng bắt đầu phát huy hiệu quả sẽ là sự hồi phục của tốc độ tăng trưởng tiền tệ thực tế tại Trung Quốc.

Như đã phân tích trước đây, Trung Quốc luôn đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy tăng trưởng tiền tệ toàn cầu. Do đó, sự gia tăng khối lượng tiền tệ tại quốc gia này có khả năng kích thích hoạt động kinh tế và tạo áp lực lạm phát ở các nước khác.

Châu Âu thường là khu vực hưởng lợi đáng kể từ xu hướng này, nhờ vào mối quan hệ thương mại sâu rộng giữa hai châu lục.

Biểu đồ dưới đây minh họa rõ nét sự phục hồi trong tăng trưởng M1 thực tế ở Trung Quốc thường dẫn đến hoạt động sản xuất mạnh mẽ hơn ở châu Âu.

Tăng trưởng châu Âu sẽ được thúc đẩy nếu gói kích thích Trung Quốc phát huy tác dụng

Trong bối cảnh các chỉ số sản xuất tại châu Âu tiếp tục gây thất vọng, gói kích thích kinh tế của Trung Quốc xuất hiện như một tia sáng hy vọng đúng thời điểm.

Tuy nhiên, cần thận trọng xem xét một số khía cạnh quan trọng.

Rào cản thương mại và đầu tư giữa Trung Quốc và các thị trường phương Tây có thể đã trở nên cứng rắn hơn, tạo nên một bức tường vô hình cản trở dòng chảy vốn tự do giữa hai nền kinh tế lớn Trung Quốc và châu Âu. Đáng chú ý, Trung Quốc đã trải qua nhiều lần nỗ lực kích thích nền kinh tế nhưng chưa đạt được kết quả như mong đợi. Dù gói kích thích lần này có vẻ quyết liệt hơn các biện pháp trước đây, nó vẫn chủ yếu tập trung vào chính sách tiền tệ. Những cải cách cốt lõi, như việc tái cân bằng nền kinh tế từ khu vực xuất khẩu sang khu vực tiêu dùng nội địa, vẫn chưa được triển khai một cách mạnh mẽ và toàn diện.

Có thể gói kích thích này sẽ không dẫn đến sự phục hồi bền vững lan tỏa sang các khu vực khác như kỳ vọng. Tuy nhiên, ít nhất thị trường chứng khoán Trung Quốc có khả năng sẽ trải qua một đợt tăng trưởng đáng kể. Trong giai đoạn này, các yếu tố nội tại của thị trường sẽ đóng vai trò then chốt, định hướng cho các nhà đầu tư về thời điểm thích hợp để duy trì chiến lược đầu tư dài hạn một cách linh hoạt và hiệu quả.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thách thức kép của Powell: Đối mặt vị tân Tổng thống Trump và kiềm chế hậu quả kinh tế
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Thách thức kép của Powell: Đối mặt vị tân Tổng thống Trump và kiềm chế hậu quả kinh tế

Fed cùng Chủ tịch Jerome Powell đang có những bước đi đúng đắn khi không vội vàng hành động dựa trên bất kỳ phỏng đoán nào về Donald Trump trong cương vị tân Tổng thống. Tuy nhiên, một thực tế đáng quan ngại là nếu ông Trump thực thi những cam kết cực đoan trong chiến dịch tranh cử, Fed sẽ phải đối mặt với thách thức to lớn trong việc kiềm chế các tác động kinh tế - một rủi ro mà giới đầu tư chứng khoán không thể phớt lờ.
Bong bóng Bitcoin không chỉ đơn thuần là hiệu ứng Trump
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Bong bóng Bitcoin không chỉ đơn thuần là hiệu ứng Trump

Cuối cùng tôi đã nắm bắt được bản chất của tiền điện tử: Chúng là chất xúc tác tạo nên những biến động trong danh mục đầu tư. Có lẽ đó cũng là lý do vì sao Donald Trump - người từng tạo nên những cơn địa chấn chính trị - lại trở thành người ủng hộ mạnh mẽ cho loại tài sản này.
USD mạnh lên: Cơn ác mộng mới cho các nền kinh tế mới nổi
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD mạnh lên: Cơn ác mộng mới cho các nền kinh tế mới nổi

Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ có thể dẫn đến một đợt tăng giá mạnh mẽ của USD, do các chính sách tài khóa nới lỏng và lãi suất cao hơn. Nếu tổng thống đắc cử thực hiện các biện pháp thuế quan mạnh mẽ, đồng RMB có thể giảm giá mạnh, kéo theo sự suy yếu của các đồng tiền khác và ảnh hưởng đến các nền kinh tế mới nổi.
Trump đe dọa đánh thuế toàn cầu: Chiến lược hủy diệt hay nước đi sáng suốt?
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trump đe dọa đánh thuế toàn cầu: Chiến lược hủy diệt hay nước đi sáng suốt?

Trump đang đề xuất áp thuế lên toàn bộ hàng nhập khẩu, với mức thuế lên đến 20%, và đẩy mạnh thuế với Trung Quốc lên 60%. Chính sách này có thể gây ra những tác động không lường, đẩy Mỹ vào cuộc chiến thuế quan toàn cầu với rủi ro tổn hại lớn cho nền kinh tế và các ngành sản xuất.
"Chỉ có tăng-tăng và tăng": Bitcoin và vàng sẽ dẫn đầu trong "Trật tự tiền tệ" mới?
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

"Chỉ có tăng-tăng và tăng": Bitcoin và vàng sẽ dẫn đầu trong "Trật tự tiền tệ" mới?

Bitcoin và vàng đang báo hiệu sự chuyển dịch của trật tự tiền tệ toàn cầu. Khi các tài sản truyền thống đối mặt với rủi ro suy yếu, làn sóng đầu tư mới vào các tài sản phi tập trung mở ra một chương mới cho những nhà đầu tư muốn bảo vệ và gia tăng giá trị tài sản của mình trước biến động lớn sắp tới.
Cổ phiếu ngành ngân hàng "thăng hoa" sau cuộc bầu cử - Liệu điều này có tiếp tục khi nhiệm kỳ của "Tổng thống lớn tuổi nhất" bắt đầu?
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

Cổ phiếu ngành ngân hàng "thăng hoa" sau cuộc bầu cử - Liệu điều này có tiếp tục khi nhiệm kỳ của "Tổng thống lớn tuổi nhất" bắt đầu?

Các ngân hàng tại Hoa Kỳ đã phục hồi mạnh sau khi Donald Trump đắc cử. Chỉ số KBW của các ngân hàng khu vực, vốn là một chỉ số kém hiệu quả trong nhiều năm, đã tăng 12% so với ngày trước cuộc bầu cử. Điều này có hợp lý không?
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ