ECB đã cắt giảm lãi suất tiền gửi 25 bps xuống còn 3.25% — đúng như dự đoán của tất cả các nhà phân tích. Họ cho biết tiến trình kiểm soát lạm phát khả năng cao sẽ hoàn tất trong năm tới. Tuy nhiên, các quan chức không nêu rõ lộ trình cắt giảm lãi suất trong thời gian tới của họ.

ECB cho biết: "Quá trình giảm lạm phát sẽ tiếp tục đi đúng hướng. Chúng tôi sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức thắt chặt đủ lâu khi cần thiết."

Quyết định này được đưa ra khi lạm phát Eurozone giảm xuống dưới 2% lần đầu tiên kể từ năm 2021, đồng thời hoạt động kinh tế và thị trường lao động của khu vực đang cho thấy dấu hiệu chậm lại. Động thái giảm lãi suất nhằm tạo điều kiện cho các doanh nghiệp và cá nhân tiếp cận vốn dễ dàng hơn, giúp kích thích tăng trưởng và ngăn ngừa suy thoái. Tuy nhiên, nền kinh tế khu vực vẫn đối mặt với nhiều rủi ro, bao gồm xung đột địa chính trị và căng thẳng thương mại với Trung Quốc, đặc biệt khi Đức — nền kinh tế lớn nhất — đang gặp khó khăn do nhu cầu xuất khẩu giảm.

Trái phiếu Eurozone không thay đổi nhiều ngay sau quyết định, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức vẫn cao hơn một chút trong ngày ở mức 2.20%. Thị trường định giá 100% ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào cuộc họp tháng 12 tới.

Chủ tịch Lagarde đã đưa ra tín hiệu rõ ràng rằng ECB đang tiến hành việc cắt giảm lãi suất. Bà đã nói với các nhà lập pháp châu Âu rằng những diễn biến mới nhất về tình hình kinh tế và lạm phát đã củng cố niềm tin của ECB rằng lạm phát sẽ trở lại mức mục tiêu mà họ mong muốn trong thời gian hợp lý.

Ngay cả một số thành viên hawkish nhất của ECB cũng thừa nhận rủi ro kinh tế đang gia tăng, thành viên Hội đồng Thống đốc Isabel Schnabel nói rằng các quan chức không thể bỏ qua những trở ngại đối với tăng trưởng.

Những phát biểu của bà được đưa ra sau khi sản lượng của khu vực tư nhân lần đầu tiên giảm kể từ tháng 3, cho thấy những khó khăn của khu vực sản xuất ngày càng trầm trọng hơn và dịch vụ chậm lại. Các nhà phân tích đã cắt giảm dự báo tăng trưởng kinh tế Eurozone trong quý 3 và quý 4, cũng như triển vọng năm 2025 của họ.

Nhu cầu mạnh mẽ ở các nước Địa Trung Hải bao gồm Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha và Hy Lạp đang giúp EU ngăn chặn được suy thoái. Nhưng Đức, nền kinh tế lớn nhất khu vực, vẫn tụt hậu và có thể chứng kiến ​​sản lượng giảm trong năm thứ hai liên tiếp do nhu cầu yếu ở các thị trường xuất khẩu chính như Trung Quốc.

Nếu cuộc chiến thương mại giữa Brussels và Bắc Kinh tiếp tục căng thẳng, điều này có thể sẽ khiến tình hình trở nên tồi tệ hơn.

Lạm phát Eurozone đã giảm mạnh xuống còn 1.7% vào tháng 9. Các quan chức nhấn mạnh rằng cuộc chiến kiềm chế lạm phát của họ vẫn chưa kết thúc, áp lực lạm phát trong ngành dịch vụ đang ở mức gần 4%. Nhưng kỳ vọng vào việc nới lỏng chính sách tiền tệ đã tăng lên.

Các nhà kinh tế đồng ý rằng có thể ECB sẽ cắt giảm lãi suất tại mọi cuộc họp cho đến tháng 3. Sau đó, tốc độ nới lỏng có thể sẽ chậm lại, lãi suất tiền gửi sẽ được đưa xuống mức 2% vào cuối năm 2025. Điều này sẽ đưa lãi suất xuống mức trung lập, khoảng 2%-2,5% theo ước tính của các nhà phân tích khá nhanh chóng.

Sören Radde, trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế châu Âu tại Point72 cho biết lộ trình cắt giảm lãi suất của ECB hiện nay đang đi theo một "đường thẳng" để đạt đến mức trung lập. Radde cũng chỉ ra rằng những nguy cơ trong triển vọng kinh tế đã thay đổi: trước đây, ECB lo ngại lạm phát sẽ liên tục vượt mục tiêu, nhưng hiện tại, có thêm rủi ro rằng lạm phát có thể giảm xuống dưới mức kỳ vọng, đòi hỏi ECB phải điều chỉnh chính sách một cách thận trọng hơn.