Các nhà đầu tư đã bắt đầu quay trở lại sau thông báo vào thứ Ba về các biện pháp kích thích kinh tế mạnh mẽ kể từ khi đại dịch bùng phát, chủ yếu tập trung vào lĩnh vực bất động sản, tạo ra đợt tăng mạnh đối với các trái phiếu bất động sản tại thị trường ngoài nước.

Chủ tịch của công ty quản lý đầu tư G Capital tại Bắc Kinh, ông Li Gen cho biết trung tâm quản lý quỹ tư nhân này đã đặt các lệnh mua trái phiếu bất động sản trị giá "vài chục triệu CNY" lần đầu tiên trong vài tháng qua.

Li cho biết, họ đã nhìn thấy được quyết tâm phục hồi lĩnh vực bất động sản của chính phủ. Đây là một thay đổi lớn so với những nỗ lực trong các năm gần đây.

Đợt tăng này phản ánh niềm tin phục hồi vào lĩnh vực này nhờ các biện pháp kích thích, mặc dù các nhà phân tích vẫn chưa đồng tình quan điểm về triển vọng hồi phục trong ngắn hạn.

Lĩnh vực bất động sản, trụ cột của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, đã trải qua nhiều khủng hoảng kể từ năm 2021 sau khi chính phủ siết chặt các quy định về các dự án xây dựng sử dụng đòn bẩy tài chính lớn, khiến các nhà đầu tư và ngân hàng lo lắng, làm hạn chế khả năng tiếp cận vốn.

Doanh số bán chậm lại, và nhiều nhà phát triển bất động sản không thể trả nợ đúng hạn, khiến giá trị các trái phiếu bằng USD của họ giảm xuống mức thấp chưa từng có.

Các trái phiếu của những nhà phát triển bất động sản hàng đầu như China Vanke và Longfor Group đã ghi nhận mức tăng lớn nhất trong đợt phục hồi này.

Theo dữ liệu từ Duration Finance, trái phiếu của Vanke đáo hạn vào tháng 11/2027 đã tăng lên 70 cent tính đến thứ Năm, từ mức 49 cent trước thông báo hôm thứ Ba.

Trái phiếu của Longfor đáo hạn vào tháng 4/2027 cũng tăng lên 84 cent từ mức 75 cent trong cùng khoảng thời gian.

Trái phiếu của các công ty phát triển bất động sản không trả được nợ cũng có xu hướng tăng, với trái phiếu của Country Garden đáo hạn vào tháng 9 tăng khoảng 2 cent, hiện giao dịch ở mức 9.1 cent.

Giá cổ phiếu của các công ty bất động sản cũng đã tăng mạnh kể từ khi thông báo được công bố.

Tâm lý tích cực

Tâm lý của các nhà đầu tư tiếp tục được cải thiện hai ngày sau khi công bố các biện pháp kích thích, khi các nhà lãnh đạo Trung Quốc hứa hẹn sẽ đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế khoảng 5% vào năm 2024 và cam kết sẽ ngăn chặn sự suy giảm trong thị trường bất động sản.

Vào Chủ nhật, thành phố Quảng Châu trở thành thành phố đầu tiên dỡ bỏ hoàn toàn các hạn chế mua nhà, trong khi Thượng Hải và Thâm Quyến thông báo sẽ giảm tỷ lệ đặt cọc tối thiểu cho người mua nhà lần đầu và nới lỏng các quy định cho người mua nhà không có hộ khẩu địa phương.

Theo Jason Jiang, Giám đốc Đầu tư của công ty, công ty quản lý quỹ phòng hộ tại Hồng Kông, Enhanced Investment Products, đã tăng tỷ lệ nắm giữ trái phiếu của Vanke đáo hạn vào năm 2027.

Mặc dù giá cổ phiếu có thể tăng đáng kể hơn, việc mua trái phiếu của Vanke mang lại biên độ an toàn tốt hơn.

Jiang cho rằng doanh số bán nhà sau kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng của Trung Quốc kết thúc vào ngày 7/10 có thể là yếu tố quyết định hướng đi của thị trường.

Một nhà quản lý quỹ tín dụng khác tại Hồng Kông cho biết trái phiếu bất động sản chiếm tới 20% danh mục đầu tư của họ, sau khi họ mua vào trước thông báo vì cho rằng chúng đã bị bán tháo quá mức.

Tuy nhiên, nhà quản lý này cho biết đã bắt đầu bán ra trái phiếu do lo ngại các biện pháp kích thích không đủ mạnh để thúc đẩy doanh số bán nhà mới và hồi phục lĩnh vực này trong ngắn hạn.

Quỹ quản lý Gramercy Funds Management có trụ sở tại Connecticut Mỹ đang nắm giữ một danh mục trái phiếu của các nhà phát triển không trả được nợ, đặt cược vào sự hồi phục của lĩnh vực này. Phó Giám đốc Đầu tư Philip Meier cho biết, đợt tăng giá gần đây đã giúp cải thiện lợi nhuận và các yếu tố vĩ mô cùng triển vọng ngành sẽ tiếp tục tăng.

Meier nói, các động thái mới nhất của chính phủ Trung Quốc củng cố quan điểm tích cực của họ và giảm rủi ro đáng kể cho việc nắm giữ các trái phiếu này,