Dù đà tăng có thể không mạnh mẽ như một chuyến bay tên lửa sau khi chỉ số S&P 500 ghi nhận mức sinh lời hai chữ số kể từ đầu năm, song lợi nhuận vững chắc, sự kết thúc đợt thắt chặt tiền tệ của Fed và nền kinh tế vẫn đang phục hồi sẽ tiếp tục đẩy cổ phiếu Mỹ lên cao trong những tháng tới, theo báo cáo triển vọng nửa năm do các chuyên gia chiến lược của David Kelly đưa ra.

"Kỳ vọng về lợi nhuận có thể "khiêm tốn" hơn, nhưng tăng trưởng lợi nhuận tích cực và sự phân hóa đáng kể về định giá cho thấy môi trường vẫn thuận lợi cho hoạt động giao dịch cổ phiếu với cơ hội sinh lợi nhuận cao", ông David Kelly, Chuyên gia chiến lược toàn cầu hàng đầu tại JPMorgan Asset Management và đồng nghiệp viết. Họ khuyến nghị mua cổ phiếu vốn hóa lớn và kết hợp giữa cổ phiếu giá trị và tăng trưởng.

JPMorgan Asset Management cho biết chứng khoán sẽ duy trì đà tăng vào nửa cuối năm nay

Chỉ số S&P 500 ghi nhận một phiên biến động giằng co giữa phe mua và phe bán vào thứ Năm sau khi các quan chức Fed đưa ra dự báo chỉ có một đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2024, ít hơn so với kỳ vọng của nhà đầu tư trong năm nay. Tuy nhiên, chỉ số chứng khoán Mỹ vẫn duy trì ở gần mức đỉnh kỷ lục, được thúc đẩy bởi những kỳ vọng rằng động thái tiếp theo của NHTW sẽ là cắt giảm lãi suất, cùng với làn sóng lạc quan bao trùm quanh công nghệ trí tuệ nhân tạo, khiến các ông lớn công nghệ như Nvidia và Microsoft ghi nhận mức tăng giá vượt trội.

David Kelly và đồng nghiệp tại JPMorgan nhận định rằng khác với năm ngoái, sự phục hồi của thị trường lần này diễn ra cùng với sự cải thiện về thanh khoản giao dịch khi đà hồi phục lợi nhuận rộng khắp các ngành giúp đẩy giá cổ phiếu lên cao vượt ra khỏi nhóm các ông lớn công nghệ. Mọi nhóm ngành thuộc S&P 500 ngoại trừ bất động sản đều ghi nhận mức tăng kể từ đầu năm - trong khi năm ngoái tại thời điểm này chỉ có 5 trong số 11 nhóm ngành ghi nhận mức tăng.

Sự mở rộng về tăng trưởng thu nhập đang diễn ra

Một rủi ro đối với triển vọng trên là yếu tố AI, nơi chỉ một vài công ty đang thúc đẩy làn sóng lạc quan của thị trường nhưng lộ trình áp dụng công nghệ này vẫn chưa rõ ràng, các chuyên gia chiến lược của JPMorgan nhấn mạnh. Một rủi ro khác là tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể tác động xấu đến biên lợi nhuận nếu sức mạnh định giá của các doanh nghiệp bị suy yếu.

Tuy nhiên, họ cho rằng các lo ngại trên chỉ ở mức độ vừa phải, khác với nhận định bi quan của chuyên gia chiến lược thị trường Marko Kolanovic tại JPMorgan, người vẫn liên tục cảnh báo về nguy cơ thị trường chứng khoán sụt giảm mạnh. Dù các công ty trên Phố Wall đôi khi có những nhận định khác biệt, nhưng quan điểm của bộ phận quản lý tài sản tại JPMorgan và của đội ngũ giao dịch do Andrew Tyler dẫn đầu rõ ràng đã tách biệt khỏi quan điểm tiêu cực của ông Kolanovic - đại diện cho quan điểm chính thức của ngân hàng.

"Việc thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt kết hợp với tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa mạnh mẽ tạo nền tảng thuận lợi cho cổ phiếu Mỹ trong những tháng còn lại của năm nay", các chuyên gia chiến lược thuộc bộ phận quản lý tài sản của JPMorgan viết.