Ở mức 2.7%, trái phiếu TIPS kỳ hạn 5 năm ngụ ý rằng các nhà đầu tư đang kỳ vọng PCE trung bình ~2.3% trong 5 năm tới.

Mặc dù nó có thể phóng đại kỳ vọng lạm phát thực sự của các nhà đầu tư, nhưng rõ ràng là các nhà đầu tư nghĩ rằng bất kỳ sự gia tăng kỳ vọng lạm phát nào trong tương lai sẽ buộc Fed phải nhúng tay vào, điều này sẽ là tín hiệu tiêu cực cho các tài sản rủi ro. Hiện tại, Fed đang bám sát câu thần chú “lạm phát chỉ là nhất thời”. Một ngày sau khi Janet Yellen khuấy động cuộc tranh luận về việc nền kinh tế đang phát triển quá nóng, các quan chức của Fed đã bắt đầu sôi nổi đưa ra thông điệp rằng không có thay đổi nào trong chính sách tiền tệ trong tương lai gần.

Phó Chủ tịch Fed, Clarida cho biết các nhà hoạch định chính sách không nghĩ rằng đã đến lúc phải nói chuyện thắt chặt vì Mỹ vẫn thiếu ~8 triệu việc làm so với mức trước năm 2020. Điều đó đặt ra câu hỏi: liệu chúng ta có thể có lạm phát khi thị trường lao động vẫn chưa phục hồi hoàn toàn không? Câu trả lời của Fed là không. Thị trường thì không tỏ ra chắc chắn như vậy.