Ngay cả khi GDP ước tính tăng 6.5% trong năm nay, lợi suất thực 10 năm gần đây đã không thể tăng lên trên -1%, chưa nói đến việc đặt mục tiêu lên trên mức 0%. Tuy nhiên, ngay trước khi đại dịch xảy ra, lợi suất thực luôn ở mức trên 0%. Có một số lý do giải thích tại sao lợi suất danh nghĩa và lợi suất thực có thể giảm xuống, một trong số đó là đại dịch đã bằng cách nào đó kích thích sự ưa thích của các nhà đầu tư đối với các tài sản an toàn nhất. Tất nhiên, việc mua trái phiếu của Fed hết tháng này sang tháng khác đang cản trở lợi suất thực phục hồi.

Lợi suất danh nghĩa đang cố gắng xóa bỏ những ngày tồi tệ nhất của quý 1 năm ngoái, trong khi Chỉ số S&P 500 đang ở mức định giá cao ngất ngưởng, gây khó khăn cho các nhà đầu tư giá trị. Rốt cuộc, chứng kiến những trái phiếu đắt đỏ đáng sợ và lợi suất âm, các nhà quản lý quỹ dường như từ lâu đã ưa thích cổ phiếu hơn.