Ông dự đoán rằng lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm sẽ chạm ngưỡng 5% trong vòng sáu tháng tới, dẫn đến việc đường cong lãi suất sẽ trở nên dốc hơn. Ông cũng cho biết rằng con đường nhanh nhất để đạt được mức 5% sẽ là khi có các đợt cắt giảm lãi suất của Fed với mức cắt giảm nhẹ.

Dự đoán này khác so với kỳ vọng của thị trường về mức lợi suất thấp hơn, sau khi Fed đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong bốn năm vào tháng trước. Điều này cũng làm dấy lên cuộc tranh luận gia tăng trong thị trường trái phiếu lớn nhất thế giới, sau khi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đã đặt ra câu hỏi về tốc độ cắt giảm lãi suất.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã gần đây nhất được giao dịch ở mức 5% vào tháng 10 năm ngoái, đạt mức cao nhất kể từ năm 2007 do lo ngại về một giai đoạn lãi suất cao kéo dài đang kìm hãm thị trường. Nếu dự đoán của ông Husain là chính xác, có thể sẽ có sự điều chỉnh lớn trên thị trường trái phiếu, trong khi các chiến lược gia hiện đang dự đoán lợi suất sẽ giảm xuống mức trung bình 3.67% trong quý II.

Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giữ ở mức 4.08% vào thứ Hai.

Ông Husain, với gần 30 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính, cho biết việc Bộ Tài chính liên tục phát hành trái phiếu để bù đắp thâm hụt ngân sách của chính phủ đang tạo ra một nguồn cung lớn trên thị trường. Cùng lúc đó, việc thắt chặt định lượng của Fed, một nỗ lực để giảm quy mô bảng cân đối kế toán sau nhiều năm mua vào trái phiếu, dẫn đến việc giảm nhu cầu đối với trái phiếu.

Ông Husain, người đứng đầu bộ phận trái phiếu tại T. Rowe Price cho biết đường cong lợi suất có khả năng sẽ dốc hơn. Điều này là do bất kỳ sự tăng lợi suất nào từ trái phiếu ngắn hạn sẽ bị hạn chế bởi các đợt cắt giảm lãi suất.

Ngoài ra, đã xuất hiện những dấu hiệu rạn nứt trong tình hình tài chính của Mỹ, điều này càng củng cố thêm quan điểm của ông Husain. Lãi suất mà quốc gia phải trả cho khoản nợ công đã tăng lên mức cao nhất kể từ những năm 1990 trong năm tài chính kết thúc vào tháng 9. Tuy nhiên, cả cựu Tổng thống Donald Trump và Phó Tổng thống Kamala Harris đều không coi việc giảm thâm hụt ngân sách là một ưu tiên quan trọng trong chiến dịch tranh cử của họ. Điều này đã biến nợ công của Mỹ thành một rủi ro lớn đối với các nhà đầu tư trên thị trường.

Kịch bản khả thi nhất cho Fed là thực hiện một loạt cắt giảm lãi suất nhỏ, giống như những lần họ đã làm từ năm 1995 đến 1998, theo ông Husain. Trong tình huống này, Trung Quốc sẽ gia tăng các biện pháp kích thích kinh tế để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong nước, điều này sẽ góp phần thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu.

Ngoài ra, cũng có khả năng Fed sẽ thực hiện một chu kỳ nới lỏng thông thường, trong đó họ sẽ giảm lãi suất xuống gần mức trung lập, mà ông Husain cho rằng có thể rơi vào khoảng 3%. Ông cũng đề cập đến khả năng kinh tế Mỹ có thể rơi vào suy thoái, điều này sẽ dẫn đến các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn.

Theo ông Husain, các nhà đầu tư đồng ý với quan điểm của ông rằng khả năng suy thoái kinh tế trong thời gian tới là thấp, nên họ nên xem xét điều chỉnh danh mục đầu tư của mình để chuẩn bị cho lợi suất trái phiếu dài hạn có thể tăng cao hơn.