Khi mùa báo cáo bắt đầu, chuyên gia Michael Wilson của Morgan Stanley cho biết phạm vi điều chỉnh lợi nhuận - số lượng cổ phiếu được nâng hạng so với giảm hạng - của S&P 500 đã giảm mạnh trong vài tuần qua.

Ông cho biết với việc đây là thời điểm điều chỉnh lợi nhuận có xu hướng tăng lên về độ rộng, sự suy yếu sâu hơn “sẽ là dấu hiệu cho thấy các rủi ro chu kỳ khác bao gồm cả những trở ngại vĩ mô đang thúc đẩy bối cảnh điều chỉnh lợi nhuận.”

Chỉ số điều chỉnh lợi nhuận của Citigroup cho thấy việc hạ cấp đã vượt xa mức nâng cấp trong bốn tuần liên tiếp trước mùa báo cáo (ảnh). Chiến lược gia Mislav Matejka của JPMorgan kỳ vọng điều này sẽ tiếp tục.

“Gần đây nhất, các lần điều chỉnh giảm EPS đang trở lại Mỹ và Eurozone. Chúng tôi nghĩ xu hướng giảm này có thể tiếp tục.”

Quan điểm bearish này trái ngược với sự lạc quan trước mùa báo cáo. Các kết quả sắp tới sẽ tiết lộ thêm cách các công ty quản lý những trở ngại như lãi suất cao hơn và nhu cầu tiêu dùng chậm lại.

Triển vọng về lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn đã khiến thị trường lo lắng trong tháng này, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong hơn một thập kỷ. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho việc Fed thắt chặt chính sách, làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế vốn đã gia tăng do xung đột ở Trung Đông.

Tuy nhiên, chiến lược gia Lori Calvasina của RBC Capital Market cho biết mùa báo cáo đã có một khởi đầu tốt xét về phản ứng của giá cổ phiếu, mặc dù điều chỉnh EPS đã chuyển sang tiêu cực và các bình luận cho thấy bối cảnh kinh tế vĩ mô không chắc chắn đang gây thiệt hại cho các công ty. Theo dữ liệu do Bloomberg Intelligence tổng hợp, trong số ít công ty thuộc S&P 500 đã công bố báo cáo cho đến nay, 88% đã vượt ước tính.

Bà Calvasina nâng dự báo EPS của S&P 500 vào năm 2023 và 2024. “Dự báo năm 2024 của chúng tôi giả định lạm phát sẽ giảm đáng kể, áp lực lãi suất giảm bớt trong nửa cuối năm và dự báo GDP và sản xuất công nghiệp chậm lại.”

Các kết quả ban đầu cho thấy một “khởi đầu mạnh mẽ” trong quý, theo các chiến lược gia của Bank of America, với lợi nhuận các công ty S&P 500 đã báo cáo cho đến nay đang cao hơn dự báo 9%.

Các nhà phân tích dự báo các công ty S&P 500 sẽ báo cáo lợi nhuận quý III giảm 0.8% so với cùng kỳ trước khi phục hồi 6.2% trong quý IV.

Theo ông Wilson, “chúng tôi sẽ theo dõi định hướng doanh nghiệp để hiểu rõ hơn về kỳ vọng trong quý IV, từ đó sẽ tạo nền tảng cho các điều chỉnh năm 2024”.