Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng đã bắt đầu đặt cược vào reflation trade kể từ đầu năm và các giao dịch này đang kém thu hút dần. Theo CFTC, các vị thế bán ròng đô la Mỹ đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2018. Rủi ro lớn nhất đối với đô la Mỹ là việc triển khai vắc xin và tốc độ phục hồi ở các quốc gia khác nhanh hơn, đây chỉ là vấn đề thời gian.
 
Đồng đô la Mỹ là nguyên nhân thúc đẩy diễn biến trên thị trường tiền tệ vào thứ Hai, nhưng có ba loại tiền tệ khác xứng đáng được chú ý trong tuần này - đồng euro, đồng bảng Anh và đồng đô la Canada. Tỷ giá EUR/USD đã phá qua mốc 1.20 lần đầu tiên kể từ đầu tháng Ba. Ngân hàng Trung ương Châu Âu họp vào thứ Năm, ngay trước khi PMI tháng Tư được công bố. Ngân hàng Bundesbank của Đức xác nhận rằng sản lượng kinh tế giảm trong quý I, và rất ít khả năng Pháp và Tây Ban Nha có thể thoát khỏi tình trạng thu hẹp. Các chỉ số PMI giảm và điều này sẽ khiến ngân hàng trung ương thận trọng. Tuy nhiên, mỗi ngày lại có thêm nhiều liều vắc xin hơn được phân phối trên khắp châu Âu và cùng với thời gian, sự phục hồi sẽ tăng tốc. Cuộc họp tiếp theo của ECB diễn ra vào ngày 10 tháng 6 và rất nhiều điều có thể xảy ra sau bảy tuần. Hành động tốt nhất đối với ngân hàng trung ương này là giữ nguyên chính sách và đưa ra sự lạc quan thận trọng. Tình hình hiện tại khá khó khăn nhưng tăng trưởng sẽ tăng tốc trong quý III. Vì vậy, vùng 1.2050 (đường trung bình SMA 100 ngày) là mức kháng cự rất quan trọng đối với EUR/USD.
 
Đồng đô la Canada đạt mức cao nhất trong một tháng so với đô la Mỹ trước khi từ bỏ mức tăng để đóng cửa thấp hơn. Ngân hàng Canada sẽ có cuộc họp vào thứ Tư, và họ cũng đang trên một con thuyền tương tự như ECB. Các ca nhiễm Covid-19 đang tăng lên và phần lớn đất nước trong tình trạng phong toả chặt chẽ. Tuy nhiên, không giống như Khu vực đồng tiền chung châu Âu, dữ liệu kinh tế tại đây không quá khủng khiếp. Tăng trưởng việc làm mạnh mẽ, thị trường nhà ở mạnh mẽ và hoạt động sản xuất đang tăng tốc. Mặc dù các hạn chế chặt chẽ hơn có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu thụ, nhưng hiện tại, dữ liệu công bố sẽ củng cố hơn là làm suy yếu niềm tin của BoC. Thêm vào đó là những tác động tích cực của sự phục hồi tại Hoa Kỳ, và các nhà hoạch định chính sách của Canada có nhiều lý do để lạc quan hơn người châu Âu.
 
Không có thông báo chính sách tiền tệ tại Vương quốc Anh trong tuần này, nhưng dữ liệu về thất nghiệp, lạm phát, doanh số bán lẻ và PMI sẽ tiếp tục được chú ý. Sau khi triển khai vắc-xin thành công, nền kinh tế Vương quốc Anh được kỳ vọng sẽ đạt được động lực. Tình trạng phong toả đã kết thúc, các quán rượu và nhà hàng mở cửa trở lại. Trong vài tuần qua, các hạn chế đã được nới lỏng đáng kể và những bước đi này sẽ tạo ra một động lực lớn cho sự phục hồi. Đồng bảng Anh sẽ hoạt động tốt hơn các loại tiền tệ khác trong tuần này khi chúng ta đang chờ đón những dữ liệu kinh tế tích cực hơn.