Tỷ giá USD/JPY đã trải qua một đợt tăng giảm sốc vào hôm qua khi thị trường Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ. Biến động giảm sau khi USD/JPY vượt mốc 160.00 làm dấy lên suy đoán rằng các quan chức Nhật Bản đã hết kiên nhẫn với đà giảm của đồng Yên và ngầm can thiệp vào thị trường. So với đầu năm, đồng Yên đã mất giá 10% so với đồng USD, mức giảm mạnh nhất trong số các đồng tiền G10 và ghi nhận mức thấp nhất 34 năm qua khi tỷ giá USD/JPY chạm mốc 160.17 trước đợt sụt giảm đột ngột ngay sau đó.

Theo các chuyên gia, thách thức lớn đối với chính phủ Nhật Bản là họ có thể sẽ phải duy trì hoạt động can thiệp. Điều này đặc biệt đúng khi thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ nhấn mạnh trong tuần này ý định giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của đồng USD.

Yusuke Miyairi, Chiến lược gia ngoại hối tại Nomura International, nhận định: "Trừ khi tình hình kinh tế vĩ mô thay đổi, khả năng USD/JPY quay trở lại mốc 160.00 là rất cao." Qua biến động tỷ giá USD/JPY hôm qua có thể thấy rằng thị trường “không quá e ngại” tiếng nói của Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) về vấn đề tỷ giá hối đoái.

Tỷ giá USD/JPY quay đầu ngay lập tức khi vừa chạm mốc 160.00

Vào thứ Ba, Quan chức tiền tệ hàng đầu Nhật Bản, Kanda Masato, đã từ chối bình luận về vấn đề can thiệp. Tuy nhiên, ông khẳng định rằng bất kỳ biến động tỷ giá quá mức nào xuất phát từ hoạt động đầu cơ đều sẽ tác động tiêu cực đến nền kinh tế và ông sẽ thực hiện các biện pháp thích hợp để chống lại những biến động như vậy.

Các nhà phân tích tại Citigroup dự đoán USD/JPY sẽ dao động trong khoảng 155.00-160.00 trong thời gian họp FOMC vào thứ Ba và thứ Tư. Các nhà đầu tư đang theo dõi một số dữ liệu kinh tế quan trọng để đánh giá xem nền kinh tế Mỹ có đang suy yếu hay không.

Tính đến 07:40 sáng thứ Ba theo giờ Việt Nam, tỷ giá USD/JPY được giao dịch ở mức khoảng 156.59. Cặp tiền có một đợt giảm giá ngắn hồi giữa trưa tại New York ngày hôm qua, dẫn đến tranh luận về việc liệu Nhật Bản có can thiệp vào thị trường hay không. Tuy nhiên, mức giảm này nhỏ hơn so với các cặp gắn với JPY khác. Một số chiến lược gia cho rằng, nguyên nhân có thể là do tâm lý thị trường lo lắng sau những tin đồn về hoạt động can thiệp đêm qua.

Các chuyên gia nhận định gì về đồng Yên?

Các nhà phân tích của Bloomberg cho rằng việc can thiệp gần đây của Nhật Bản vào thị trường ngoại hối có thể tạm thời giúp đồng Yên ổn định, nhưng hiệu quả về lâu dài vẫn còn thiếu chắc chắn.

Cameron Crise, Chiến lược gia vĩ mô: "Mặc dù xác nhận chính thức về hoạt động can thiệp có thể sẽ mất một thời gian, nhưng hiện tại có vẻ như họ đang có chút thành công."

Leah Traub, Quản lý danh mục đầu tư tại Lord Abbett & Co. LLC: "Đồng Yên đang trên đà giảm tháng thứ tư liên tiếp. Quyết định của BoJ khi duy trì lãi suất ở mức siêu thấp và giữ nguyên lượng mua TPCP đã tạo thêm áp lực bán lên đồng tiền này. Trong khi đó, Fed dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức cao hơn BoJ khoảng 5% cho đến Q4 năm nay. Đồng Yên 'đặc biệt nhạy cảm với sự chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản trong năm nay'. Mặc dù động thái vào thứ Hai cho thấy có vẻ như chính phủ Nhật Bản đã can thiệp, nhưng 'bất kỳ tác động nào từ hoạt động can thiệp tạm thời này sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn'. Nếu BoJ và MoF muốn ngăn chặn đồng Yên giảm giá hơn nữa, họ sẽ phải thay đổi chính sách, có thể là giảm mua TPCP hoặc tăng lãi suất."

Yusuke Miyairi, Chiến lược gia ngoại hối tại Nomura: "Nhiệm vụ của họ có thể trở nên khó khăn hơn trong những ngày tới do dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ sắp được công bố. Các nhà phân tích của Bloomberg Economics cho rằng Fed có thể sẽ đưa ra tín hiệu 'hawkish' hơn ngay trong tuần này."

Dữ liệu việc làm của Mỹ vào thứ Sáu tới sẽ là yếu tố then chốt. Bất kỳ tín hiệu sự suy yếu nào của thị trường lao động Mỹ đều có thể khiến thị trường kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách sớm hơn dự kiến. Dự báo cho rằng tăng trưởng việc làm ở Mỹ sẽ chậm lại trong tháng 4, nhưng vẫn ở mức cao.

"Một dữ liệu việc làm yếu có thể cứu vãn MoF", ông Miyairi nói.

Nhìn chung, các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản đang đối mặt với thách thức lớn trong việc hỗ trợ đồng Yên.

Tom Fitzpatrick, Giám đốc điều hành mảng thông tin thị trường toàn cầu tại R.J. O’Brien & Associates: "Sai lầm lớn nhất trong can thiệp ngoại hối khi không có sự hỗ trợ bởi chính sách là việc thiết lập mức tỷ giá cố định. Điều này có thể tạo cơ hội cho các nhà quản lý danh mục đầu tư Nhật Bản yên tâm nắm giữ TPCP của Mỹ mà không cần phòng ngừa rủi ro tỷ giá, nếu họ cho rằng đồng USD sẽ duy trì sức mạnh hoặc tăng giá hơn nữa. Nếu bạn là nhà đầu tư Nhật Bản, đây là một cơ hội tốt."