Trong khi sự tăng vọt về xuất khẩu và thặng dư thương mại lớn là điều đáng hoan nghênh, thì sự sụt giảm trong nhập khẩu lại là vấn đề đáng lo ngại. Nhập khẩu chậm lại thường được coi là dấu hiệu của nền kinh tế đang suy yếu, với nhu cầu ít hơn đối với hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu.

Giá trị nhập khẩu giảm do:

• Hàng tiêu dùng giảm 14%
• Vốn hàng hóa giảm 2.8%
• Hàng hóa trung gian giảm 3.8%
• Nhập khẩu ô tô giảm 26%

Khi đồng yên giảm mạnh vào năm 2023, người ta gần như liên tục đặt câu hỏi về khả năng BOJ can thiệp để ổn định đồng tiền. Tuy nhiên, nếu nhìn từ dữ liệu, không có dấu hiệu của sự can thiệp từ BOJ:

• Dự trữ ngoại hối của Nhật Bản tháng 12: 1,294.6 tỷ USD
• Trước đó: $1,269.70 tỷ USD

Các biện pháp can thiệp năm 2022 đã tiêu tốn khoảng 62 tỷ USD. Điều này sẽ ngăn cản chính phủ can thiệp mạnh mẽ trừ phi USDJPY chạm vào khoảng 155

Cựu thành viên hội đồng thống đốc BOJ Makoto Sakurai cho biết:

• “BOJ đã hoàn toàn sẵn sàng,”
• “Họ chỉ đang chờ cú hích cuối cùng từ một hoặc hai dữ liệu kinh tế.”
• Tháng 4 là thời điểm có nhiều khả năng nhất để tăng lãi suất sau khi các cơ quan chức năng xem xét kết quả ban đầu của cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân dự kiến diễn ra vào tháng 3
• Lãi suất sẽ chỉ tăng chậm
• “Điều mà nền kinh tế Nhật Bản cần là tiếp tục duy trì mức nới lỏng tiền tệ phù hợp.”
• Kỳ vọng lãi suất đỉnh của BOJ có thể sẽ vào khoảng 0.5% đối với lãi suất ngắn hạn và ngân hàng có thể sẽ mất ba hoặc bốn năm để đạt được mức đó, nghĩa là chỉ một hoặc hai lần tăng trong 12 tháng đầu tiên.

​

Hội đồng An ninh Quốc gia Hoa Kỳ (NSC) cho biết:

• Chính quyền của Tổng thống Joe Biden đang ủng hộ đạo luật cho phép họ thu giữ khoảng 300 tỷ USD tài sản bị đóng băng của Nga để giúp chi trả cho việc tái thiết Ukraine.
• Nhà Trắng tìm cách tập hợp sự ủng hộ trong Quốc hội để tiếp tục tài trợ cho cuộc chiến
• Dự luật sẽ cung cấp thẩm quyền cần thiết cho cơ quan hành pháp để tịch thu tài sản thuộc chủ quyền của Nga vì lợi ích của Ukraine

Thống đốc Ngân hàng Tây Ban Nha Pablo Hernandez de Cos có bài phát biểu về:

• Nền kinh tế:
  • “Hoạt động kinh tế tiếp tục cho thấy sự yếu kém rõ ràng”
  • “Trong quý 3, GDP giảm 0.1% và các chỉ số sẵn có cho thấy sự trì trệ trong quý 4”
  • “Rủi ro đối với triển vọng kinh tế vẫn nghiêng về phía suy yếu.”
• Lạm phát:
  • Sự chậm lại gần đây dự kiến ​​sẽ tiếp tục trong các quý tới
  • Mặc dù vào năm 2024, mức giảm sẽ chậm hơn do hiệu ứng cơ bản tăng lên và việc dỡ bỏ dần các biện pháp tài chính được áp dụng trong cuộc khủng hoảng năng lượng
• Chính sách sắp tới:
  • “Ngoài những diễn biến địa chính trị, chính sách tiền tệ khiến chúng tôi ngạc nhiên vì sức mạnh của nó, nếu kéo dài chính sách hiện tại trong những năm tới thì sẽ dẫn đến tăng trưởng thấp hơn”
  • “Trong những tháng tới, chúng tôi sẽ phải chú ý đến những diễn biến khác nhau có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo lạm phát và do đó, ảnh hưởng đến hành động chính sách tiền tệ của chúng tôi”
  • “Mức độ không chắc chắn cao có nghĩa là ECB phải hết sức cảnh giác để tránh cả việc thắt chặt không đủ mức, điều sẽ ngăn cản việc đạt được mục tiêu lạm phát, cũng như việc thắt chặt quá mức, điều sẽ gây tổn hại đến hoạt động và việc làm một cách không cần thiết”.

Chủ tịch Fed New York William cho biết:

• Fed tập trung đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%
• Fed đang ở vị thế tốt, có thời gian để cân nhắc về việc có điều chỉnh lãi suất hay không
• Chính sách của Fed vẫn còn khá hạn chế
• Rồi sẽ có lúc Fed cần đưa chính sách trở lại mức trung lập hơn
• Không ngạc nhiên khi thấy một số biến động tỷ giá hối đoái
• Biến động của thị trường tiền tệ không ảnh hưởng đến lãi suất quỹ liên bang
• Nhu cầu về dự trữ hiện nay có thể cao hơn so với trước đây
• Fed cần phải suy nghĩ trong năm nay về việc kết thúc bảng cân đối kế toán
• Không bị cuốn theo mọi chuyển biến của thị trường tài chính
• Thị trường tài chính phản ứng mạnh với dữ liệu mới

Sắc xanh bao trùm thị trường chứng khoán Mỹ. S&P 500 tăng 0.57%, trong khi Nasdaq Composite và Dow Jones tăng lần lượt  0.75% và 0.45%. Thị trường đổ dồn sự chú ý vào công bố CPI Mỹ tháng 12 lúc 20:30 tối nay. Các nhà kinh tế được Dow Jones thăm dò dự đoán rằng CPI tăng 0.2% trong tháng 12, tương đương 3.2% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu lạm phát sẽ là chất xúc tác chính cho thị trường và có thể cung cấp bằng chứng về việc liệu các biện pháp thắt chặt của Fed đã đủ để giảm lạm phát hay chưa. Kết quả cũng có thể kiểm tra kỳ vọng của thị trường về sáu lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, so với ba lần cắt giảm trong dự báo của Fed.

• Dow Jones: +0.45%
• S&P 500: +0.57%
• Nasdaq: +0.75%

Trên thị trường FX, USD giảm nhẹ bất chấp đà tăng của lợi suất trái phiếu. DXY giảm 0.16% xuống 102.35. JPY suy yếu khi thị trường đang mất niềm tin rằng BOJ sẽ bắt đầu bình thường hóa chính sách trong năm nay sau công bố số liệu lương tháng 11 yếu trong phiên Á. USDJPY tăng 0.89% lên 145.72. USD/CAD giao dịch trong phạm vi hẹp quanh mức 1.3380 bất chấp sự biến động của giá dầu.

• Chỉ số DXY -0.16%
• EURUSD +0.38%
• GBPUSD +0.26%
• AUDUSD +0.19%
• NZDUSD -0.19%
• USDJPY +0.89%
• USDCHF -0.18%
• USDCAD -0.07%

Vàng giảm 0.28% xuống $2,023.74. SEC đã chính thức phê duyệt 11 quỹ Bitcoin ETF spot. Câu hỏi duy nhất bây giờ là Bitcoin sẽ giao dịch như thế nào vào ngày/tuần đầu tiên sau tin này? Bitcoin hiện đang giằng co quanh mức $46.6K, ETH tăng 8.5%. Lợi suất trái phiếu kho bạc đồng loạt tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 1.5 bps lên 4.03%. Dầu tăng đầu phiên Mỹ trước khi quay đầu, giảm gần $1/thùng khi dự trữ dầu thô của Mỹ bất ngờ tăng vọt làm dấy lên lo ngại về nhu cầu tại thị trường dầu mỏ lớn nhất thế giới. Dầu thô WTI đóng cửa ở mức $71.35/ thùng.

Cặp USD/JPY trở thành tâm điểm chú ý hôm nay sau khi dữ liệu lương tháng 11 của Nhật Bản cho thấy cho thấy mức giảm sâu, có thể làm chệch hướng kế hoạch bình thường hóa chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) trong năm nay.

Thu nhập tiền mặt từ lao động chỉ tăng +0.2% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 1.5%. Thực tế lương giảm 3.0% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ban đầu, dữ liệu tiền lương không ảnh hưởng nhiều đến USD/JPY, nhưng theo một báo cáo của Nikkei tháng trước, Ngân hàng Nhật Bản đang theo dõi sát sao các cuộc đàm phán lương mùa xuân.

Mặc dù con số tiền lương tháng 11 đáng thất vọng, nhưng có thể sẽ có một "hiệu ứng boomerang" xảy ra. Không ai chấp nhận tiền lương thực tế giảm, do đó, sự trượt giá trong năm 2023 có thể chỉ tạo ra áp lực tăng lương lớn hơn cho các cuộc đàm phán năm 2024.

Liên đoàn Công đoàn Nhật Bản (JTUC, thường được gọi là Rengo) sẽ yêu cầu mức tăng 5% hoặc cao hơn trong các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân và họ có lý do chính đáng để yêu cầu nhiều như vậy. Tuy nhiên, điểm dữ liệu này chắc chắn sẽ làm tăng rủi ro và khiến các công đoàn cứng rắn hơn, có khả năng dẫn đến đình công.

Tất cả những điều này đều là những câu hỏi hay dành cho Thống đốc BOJ Kazuo Ueda tại cuộc họp BOJ vào ngày 23 tháng 1.

Về mặt kỹ thuật, vùng cần chú ý là khu vực 146.00/146.10 vì đó là đỉnh của đợt tăng đột biến hồi đầu tháng. Xa hơn nữa là mức thoái lui 61.8% ở 147.46.

Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ, với dữ liệu CPI được công bố vào ngày mai và phiên đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm diễn ra hôm nay. Phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 3 năm hôm qua diễn ra suôn sẻ. Nếu thị trường trái phiếu tiếp tục mạnh mẽ và CPI thấp, đồng đô la có thể suy yếu.

• Trước đó: -1.3% (đã điều chỉnh thành -1.5%)
• Hàng tồn kho: -0.2% như dự kiến

Đây là một báo cáo không mấy quan trọng, nhưng hàng tồn kho là một phần quan trọng của GDP

• Triển vọng kinh tế ngắn hạn vẫn yếu như dự kiến.
• Điều kiện tài chính đã nới lỏng hơn, trong khi giá năng lượng giảm.
• Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức đáy lịch sử, xác nhận sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường lao động, phù hợp với dự báo nhân viên tháng 12/2023.
• Khi lạm phát giảm, dự kiến mức tăng lương sẽ giảm dần trong năm 2024.

• Quan chức ECB Isabel Schnabel sắp tham gia sự kiện "Ask ECB" trực tiếp trên Twitter.
• Những sự kiện này từng tạo ra nhiều tin tức và thảo luận đáng chú ý trong quá khứ.

Hôm nay là ngày 10/01, cũng là lúc dòng tiền đầu năm cạn kiệt, và thị trường có thể quay trở lại hoạt động giao dịch dựa trên các yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, đáng tiếc là hôm nay không có nhiều yếu tố cơ bản đáng chú ý.

Các chỉ số kinh tế đáng chú ý hôm nay là doanh số bán buôn của Mỹ (22 giờ) và báo cáo kho dầu hàng tuần của EIA (22:30). Về phía diễn giả, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York John Williams sẽ có bài phát biểu lúc 3:15 về triển vọng kinh tế năm 2024, chắc chắn sẽ đề cập đến chính sách tiền tệ.

Trước bài phát biểu của John Williams là bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey vào lúc 10:15, trong bối cảnh cặp GBP/USD vẫn đang biến động.

Một sự kiện đáng chú ý khác là phiên đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vào lúc 1 giờ sáng. Giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm hiện tại đang giảm 3 điểm cơ bản xuống còn 3.98%, do đó ngưỡng 4% sẽ được theo dõi sát sao.

Cuối cùng, ngày phê duyệt ETF Bitcoin cũng đã đến. Vụ lùm xùm của SEC ngày hôm qua hứa hẹn sẽ khiến thị trường phản ứng thú vị. Hiện tại, giá Bitcoin giảm nhẹ xuống còn $45,200.

Các tin chính:

• Khả năng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương hiện như thế nào?
• Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu de Guindos: Tốc độ giảm phát nhanh có thể chững lại trong năm nay.
• Số đơn xin vay thế chấp MBA của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 5 tháng 1 tăng 9.9% so với mức giảm 10.7% trước đó.
• Theo khảo sát của Reuters, lợi suất trái phiếu Mỹ chỉ bắt đầu giảm trong nửa cuối năm 2024.
• Hiệp hội Kỹ sư Cơ khí Đức VDMA: Sự sụt giảm các đơn đặt hàng kỹ thuật của Đức không có dấu hiệu hồi phục.

Thị trường:

• AUD dẫn đầu đà tăng, JPY giảm trong ngày
• Chứng khoán châu Âu ít biến động; Hợp đồng tương lai S&P 500 đi ngang
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 2.1 điểm cơ bản xuống 3.996%
• Vàng tăng 0.2% lên 2,034.09 USD
• Dầu thô WTI tăng 0.1% lên 72.35 USD
• Bitcoin ổn định ở mức 45,400 USD

Phiên giao dịch diễn ra khá nhẹ nhàng do ảnh hưởng của giai đoạn "trầm lắng" trước khi công bố dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ vào ngày mai.

Có ít tin tức đáng chú ý, thị trường diễn biến ảm đạm. Đồng đô la giảm nhẹ so với các đồng tiền chính khác, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng đi xuống, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hiện ở mức thấp hơn 4%.

Mặc dù cổ phiếu đã tăng nhẹ vào đầu phiên do xu hướng giảm của đồng đô la và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, nhưng nhìn chung, các chỉ số chứng khoán châu Âu và hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ hiện không có nhiều biến động. Sự giằng co này cho thấy tâm lý thận trọng của thị trường, chờ đợi dữ liệu lạm phát quan trọng sắp được công bố vào ngày mai trước khi có những hành động mạnh mẽ hơn.

Bên cạnh sự trầm lắng chung của thị trường, Bitcoin đang trong giai đoạn tích lũy giá sau sự kiện lùm xùm về tài khoản Twitter giả mạo của SEC và ETF Bitcoin hôm qua. Giá hiện đang quanh mốc $45,000, không có nhiều biến động lớn trong bối cảnh chờ đợi việc phê duyệt ETF Bitcoin được dự đoán sẽ diễn ra trong ngày hôm nay tại Mỹ.

• Số đơn đăng ký vay thế chấp MBA của Hoa Kỳ: +9.9% (Trước đó: -10.7%)
• Chỉ số thị trường: 190.6 so với 173.5 trước đó
• Chỉ số mua hàng:  148.6 so với 140.7  trước đó
• Chỉ số tái cấp vốn: 425.5 so với 358.2 trước đó
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.81% so với 6.76% trước đó

Sau một tuần Giáng sinh trầm lắng, hoạt động vay thế chấp tại Mỹ đã tăng mạnh trở lại trong tuần đầu tiên của năm mới. Nhu cầu vay để mua nhà và tái cấp vốn đều tăng cao, bất chấp lãi suất vay thế chấp có nhích nhẹ trong tuần qua.

• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hiện đang giao dịch gần mốc 4%.

Khảo sát của Reuters với 62 chuyên gia về trái phiếu cho thấy mức lợi suất dự kiến sẽ dao động quanh mức 4.10% trong ba tháng tới. Mặc dù dự báo này giảm khoảng 0.15 điểm cơ bản so với khảo sát trước đó vào tháng 12, nhưng con số trên vẫn cho thấy xu hướng tăng gần đây của lãi suất có thể sẽ tiếp tục diễn ra trong một thời gian.

Steven Major, Giám đốc nghiên cứu toàn cầu của HSBC cho rằng lợi suất sẽ không thay đổi trong ba tháng đầu năm 2024 và giảm vào nửa cuối năm 2024 khi các NHTW bắt đầu hành động.

Dự báo từ các chuyên gia khác trong cuộc khảo sát cho thấy mức lợi suất kỳ hạn 10 năm dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 3.93% vào cuối tháng 6 trước khi giảm về 3.75% vào cuối năm.

Dưới đây là sự thay đổi về kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024:

Cuối tháng 12/2023:

• Fed: 1.56% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 3)
• ECB: 1.61% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 4)
• BoE: 1.41% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 5)
• SNB: 0.66% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 6)
• BoC: 1.20% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 4)
• RBA: 0.53% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 6)
• RBNZ: 0.93% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 5)

Hiện tại:

• Fed: 1.40% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 5)
• ECB: 1.38% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 4)
• BoE: 1.16% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 6)
• SNB: 0.54% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 6)
• BoC: 1.22% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 4)
• RBA: 0.46% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 9)
• RBNZ: 0.85% (lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 7)

Ngoài BoC, mức cắt giảm lãi suất được kỳ vọng của tất cả NHTW khác đều giảm cùng với việc lùi lại thời điểm cắt giảm lần đầu tiên. Điều này phản ánh những diễn biến trên thị trường tuần trước và cho thấy tầm quan trọng của dữ liệu lạm phát CPI của Mỹ vào ngày mai.

• VDMA, Hiệp hội công nghiệp kỹ thuật Đức, vừa công bố báo cáo cho thấy đơn đặt hàng của các công ty kỹ thuật Đức trong tháng 11 giảm mạnh 13% so với cùng kỳ năm ngoái (Trước đó: -5%)
• Từ tháng 9 đến tháng 11, số lượng đơn đặt hàng giảm 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, đơn hàng trong nước giảm 17%, đơn hàng quốc tế giảm 11%.
• VDMA nhận định: "Hiện vẫn chưa có dấu hiệu nào cho thấy đà giảm sẽ chạm đáy, vì khách hàng toàn cầu trước tiên cần lấy lại niềm tin vào triển vọng tăng trưởng vững mạnh và tình hình chính trị ổn định"

Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.2% trong khi tại châu Âu, chỉ số DAX cùng CAC 40 tăng nhẹ lần lượt 0.2% và 0.3%.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm nhẹ xuống 3.992%. Việc lợi suất giảm dưới 4% giúp xoa dị phần nào lo lắng từ tuần trước, khi lợi suất tăng vọt do nhà đầu tư giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương.

Có thể thấy thị trường chung vẫn khá yên ắng trong phiên Châu Âu khi nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố vào tối mai. Tuy nhiên, xu hướng cũng có thể thay đổi trong trường hợp dòng tiền biến động mạnh trong phiên Mỹ sắp tới

Ở thị trường ngoại hối, đồng đô la Mỹ yếu đi khiến EUR/USD tăng gần 0.2% và AUD/USD tăng 0.4% lên 0.6708. Đối với USD/JPY,  cặp tiền này hiện đang mức 144.95 khi có một lượng lớn hợp đồng quyền chọn sẽ đáo hạn ở mức 145.00 trong hôm nay.

• +0.4% (dự báo: +0.2%, trước đó: +0.4%)

• Quá trình giảm phát có thể chững lại vào đầu năm
• Tăng trưởng gây thất vọng 
• Vẫn chưa đảm bảo về triển vọng lạm phát thông qua các dữ liệu gần đây

Bình luận này có phần trung lập hơn một số nhận định ôn hòa khác của các quan chức ECB gần đây, chủ yếu là định hướng kỳ vọng thị trường về bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào sắp xảy ra trong tương lai.

• +0.5% (dự báo: +0.1%, trước đó: -0.3%)

• HĐTL chỉ số DAX của Đức giảm 0.3%
• HĐTL chỉ số FTSE của Anh giảm 0.3%

Khẩu vị rủi ro tiếp tục xấu đi sau phiên giao dịch ảm đạm tại Mỹ tối qua, với HĐTL chỉ số S&P 500 hiện cũng giảm nhẹ 0.1%. Sau pha hồi phục mạnh mẽ trong phiên thứ Hai, tâm lý các nhà đầu tư dường như dần chuyển sang trạng thái thận trọng hơn trước thềm báo cáo CPI Mỹ được công bố tối mai.

Lịch kinh tế châu Âu hôm nay có:

• 19:00 - Đơn đăng ký thế chấp MBA của Hoa Kỳ kết thúc ngày ngày 5 tháng 1