Chứng khoán hồi phục khi các nhà giao dịch đánh giá những tuyên bố từ Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee, được cho là đang bác bỏ những lập luận hawkish của Chủ tịch Fed New York William khi ông nhận định rằng thị trường đang phản ứng thái quá khi phân tích khác biệt giữa phát biểu của Chủ tịch Powell và Phó Chủ tịch Williams. Vào cuối tuần qua, ông William cho biết hiện chưa phải là lúc bàn về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 năm sau. Nhóm cổ phiếu thiết yếu dẫn đầu đà giảm, trong khi dịch vụ viễn thông hoạt động tốt nhất trong số các lĩnh vực. Cổ phiếu US Steel vọt 26% sau khi Tập đoàn Nippon Steel của Nhật Bản cho biết họ sẽ mua lại công ty này với giá 14.9 tỷ USD. Kết phiên, chỉ số Dow Jones đóng cửa không đổi, trong khi Nasdaq dẫn đầu đà tăng với gần 100 điểm và tăng phiên thứ 8 liên tiếp:

• Dow Jones không đổi
• S&P 500 +0.45%
• Nasdaq +0.61%

 Trên thị trường FX, USD trồi sụt trong biên độ hẹp và đóng cửa giảm nhẹ khi thiếu đi xúc tác từ các dữ liệu kinh tế quan trong trọng. CHF dẫn đầu đà tăng, trong khi JPY yếu nhất trong số các đồng tiền chính khi các nhà đầu tư chờ đợi cuộc họp chính sách BoJ xem liệu Thống đốc Ueda có từ bỏ chính sách kiểm soát YCC hay không.

• Chỉ số DXY -0.08%
• EURUSD +0.26%
• GBPUSD -0.23%
• AUDUSD +0.04%
• NZDUSD +0.05%
• USDJPY +0.45%
• USDCHF -0.36%
• USDCAD +0.16%

Vàng tăng mạnh hơn $11 giữa phiên Mỹ sau khi tích lũy trong biên độ $2016-$2027/oz từ đầu ngày gioa dịch. Giá nhanh chóng xóa bỏ phân nửa đà tăng trong 1 giờ sau đó, nhưng vàng vẫn kết phiên tăng nhẹ $7.5 lên gần $2027/oz. Trên thị trường nợ, Lợi suất TPCP giảm nhẹ khắp các kỳ hạn nhưng đã đảo chiều tăng khi bước sang phiên Mỹ. Đóng cửa ngày giao dịch, lợi suất 2 năm đi ngang tại gần 4.45%, trong khi lợi suất 10 năm tăng nhẹ 2.2bp lên 3.93%. Dầu thô đảo chiều giảm xuống dưới $73/thùng, sau khi tăng khoảng $3.6 và chạm đỉnh tuần tại $78.64/thùng trong phiên Mỹ. Chốt phiên, dầu WTi tăng hơn $1 lên $72.80/thùng. Rủi ro địa chỉnh trị tiếp tục hỗ trợ giá dầu tăng khi một nhóm chiến binh dưới sự hỗ trợ của Iran tiếp tục tấn công các tàu quanh Biển Đỏ

• Trước đó là 40
• Nhà ở riêng lẻ: 40, không thay đổi so với tháng trước
• Chỉ số kỳ vọng 6 tháng tới: 45, trước đó là 39
• Lưu lượng người mua tiềm năng: 24, trước đó 21

Cổ phiếu của các nhà xây dựng nhà ở Mỹ đã tăng kể từ khi lợi suất trái phiếu kho bạc bắt đầu giảm.

Các vụ tấn công tàu thương mại gần đây khiến tuyến vận chuyển hàng hóa quan trọng này trở nên nguy hiểm, gây rủi ro gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Có khả năng Mỹ can thiệp quân sự để đảm bảo an toàn cho tuyến đường vận chuyển quan trọng này. 

Mặt khác, cũng có thông tin về một thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Houthi và Saudi Arabia, mang đến hy vọng giảm căng thẳng trong khu vực.

BP tạm dừng toàn bộ tàu chở dầu di chuyển qua Biển Đỏ và giá dầu thô tăng mạnh 2.44 USD lên 73.87 USD/thùng.

Dữ liệu cho thấy số lượng nhà đầu tư bán khống dầu đang ở mức cao, tạo cơ hội cho một đợt tăng giá mạnh hơn.

Mặc dù nhiều người cho rằng "Santa Claus rally" (giai đoạn thị trường tăng giá vào cuối năm) đã bắt đầu từ 1/11, thì đà tăng hiện tại vẫn đáng chú ý. Hợp đồng tương lai S&P 500 đã tăng 11 điểm, tương đương 0.2%, trước giờ mở cửa. 

Tuy có sự sụt giảm vào thứ Sáu, nhưng cuối cùng lực mua đã áp đảo, đặc biệt là trong 10 phút cuối phiên với sự chênh lệch lớn về khối lượng mua/bán.Trong hai tuần cuối cùng của năm, yếu tố tâm lý thị trường sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng, có thể chi phối cả yếu tố cơ bản.

• Số lượng việc làm cần tuyển dụng của Canada giảm 9% trong quý 3 năm 2023, theo Cục Thống kê Canada.
• Con số này giảm 69,900 xuống còn 706,100, tiếp tục xu hướng giảm so với mức đỉnh 990.900 của quý 2 năm 2022.
• Tỷ lệ việc làm cần tuyển dụng giảm từ 4.3% xuống còn 3.9%.

Biểu đồ cho thấy số lượng việc làm cần tuyển dụng của Canada đã gần như trở lại mức bình thường:

Mức lương tăng theo hướng tích cực. Mức lương theo giờ trung bình tăng 5.8% so với 4.4% trong quý trước, tuy nhiên vẫn tăng chậm hơn so với mức đỉnh 7.3% của quý 3 năm 2022. Cục Thống kê Canada đã điều chỉnh theo loại hình công việc có sẵn và cho thấy mức tăng lương so với cùng kỳ năm ngoái là 3.5% trong quý 3, tăng so với 3.2% của quý trước.

• Kiềm chế lạm phát là ưu tiên hàng đầu của Fed hiện nay
• Nếu lạm phát quay trở lại mục tiêu của Fed (2%), thì những lo ngại về tác động chính sách sẽ cân bằng hơn
• Không thảo luận về các chính sách cụ thể trong tương lai, mà chỉ quyết định lãi suất cho từng kỳ họp
• Khó có thể hiểu được thị trường đang nghĩ gì
• Không dựa vào thị trường để định hướng hành động
• Thị trường đang kỳ vọng giảm lãi suất mạnh hơn so với dự báo của Fed
• Cho rằng thị trường phản ứng thái quá khi phân tích khác biệt giữa phát biểu của Chủ tịch Powell và Phó Chủ tịch Williams.

Thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 144 điểm cơ bản trong năm tới.

• Trước đó: +0.1%
• Giá nhà mới: -0.9% y/y so với -1.0% y/y trước đó
• Giá nhà giảm hoặc không thay đổi tại 25 trong số 27 thành phố được khảo sát.
• Mặc dù chỉ số NHPI cho thấy mức giảm nhẹ, nhưng nó không hoàn toàn phản ánh thực tế thị trường. Nhiều nhà thầu đang đưa ra các khuyến mại như giảm giá trực tiếp, ưu đãi thiết kế để kích thích doanh số bán.

Con số hàng năm trên toàn quốc:

Các tin chính:

• Quan chức ECB Vasle: Thị trường đang định giá quá cao việc cắt giảm lãi suất
• Quan chức ECB Kazimir: Quan chức ECB Kazimir: Lạc quan thận trọng về lạm phát, chưa vội chuyển sang giai đoạn tiếp theo
• ECB sẽ không nới lỏng chính sách trước tháng 3 năm tới.
• Quan chức Fed Mester: Thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhanh hơn so với thực tế.
• Quan chức BOE Broadbent: Phản ứng chính sách có thể chậm hơn dự kiến do hoàn cảnh kinh tế.
• Chỉ số tâm lý doanh nghiệp Ifo của Đức giảm nhẹ so với dự kiến.
• Dự trữ tiền gửi của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ giảm so với tuần trước.
• Chủ tịch Liên đoàn Kinh doanh Nhật Bản kêu gọi Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản (BOJ) bình thường hóa chính sách tiền tệ càng sớm càng tốt.

Thị trường:

• AUD và NZD dẫn đầu đà tăng, JPY giảm trong ngày
• Chứng khoán châu Âu giảm; Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán S&P 500 tăng 0.2%
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 2.1 điểm cơ bản xuống 3.907%
• Vàng tăng 0.2% lên 2,023.54 USD
• Dầu thô WTI tăng 0.9% lên 72.09 USD
• Bitcoin giảm 3.2% xuống còn 40,890 USD

Thị trường tài chính hôm nay khá yên ắng, với đồng đô giao dịch trái chiều. Điểm nhấn đáng chú ý là từ các ngân hàng trung ương lớn, tiếp tục phủ nhận kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong năm tới. Tuy nhiên, lần này, giới đầu tư dường như không hề "chùn bước".

Các quan chức ECB Vasle và Kazimir nhắc lại rằng ngân hàng chưa cân nhắc cắt giảm lãi suất, nhưng giới đầu tư vẫn kỳ vọng 57% khả năng giảm lãi suất vào tháng 3. Chủ tịch Fed Loretta Mester cũng góp phần "giải thích" lại một số tuyên bố của Chủ tịch Jerome Powell trong cuộc họp báo tuần trước. Phó Thống đốc BOE Broadbent cho biết ngân hàng vẫn chưa thấy rõ ràng về tình hình tiền lương để cân nhắc thay đổi chính sách.

Những thông tin này không ảnh hưởng nhiều đến thị trường. Đồng đô ổn định, các cặp tiền khác giao dịch trái chiều. USD/JPY tăng từ 142.40 lên 142.80 mặc dù lợi suất giảm.

Cổ phiếu châu Âu đi ngang sau những đợt tăng mạnh gần đây, hợp đồng tương lai cổ phiếu chứng khoán Mỹ ít biến động. Lợi suất trái phiếu giảm nhẹ.

Đây là tuần thị trường bắt đầu chững lại, những ngày yên ắng như thế này sẽ phổ biến hơn trong hai tuần tới. BOJ là sự kiện đáng chú ý duy nhất còn lại trong tuần này, hãy chờ xem liệu có bất ngờ nào trước Giáng sinh không.

• Lạm phát giảm trong những tháng gần đây là một dấu hiệu tích cực.
• Nhưng vẫn chưa đủ để tuyên bố chiến thắng và chuyển sang giai đoạn tiếp theo của chính sách tiền tệ.
• Ngày càng tự tin lạm phát sẽ đạt mục tiêu vào năm 2025, có thể hạ cánh mềm.
• Nới lỏng chính sách quá sớm sẽ là một sai lầm nghiêm trọng hơn so với việc thắt chặt kéo dài.
• ECB sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế và không vội vàng đưa ra quyết định.
• Cần thấy dấu hiệu rõ ràng về việc điều tiết lương.

Ngân hàng Trung Ương Châu Âu (ECB) tiếp tục nhấn mạnh lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng thị trường dường như không mấy quan tâm. Giới đầu tư vẫn tin rằng ECB cuối cùng sẽ "xoay trục" (pivot) vào quý 1 năm tới và có thể giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 4 (hoặc thậm chí là tháng 3).

• Tăng cường phối hợp chính sách vĩ mô và hợp tác về các vấn đề kinh tế, tài chính.
• Cần giải quyết thoả đáng chương trình nghị sự về nợ quốc tế để hỗ trợ phục hồi và phát triển bền vững.
• Tiếp tục nỗ lực để tạo hiệu ứng hiệp đồng giữa Sáng kiến Vành đai và Con Đường (BRI) của Trung Quốc và Liên minh Kinh tế Á-Âu của Nga.

Việc Trung Quốc và Nga tuyên bố tăng cường hợp tác được cho là một thông điệp mang tính biểu tượng, cho thấy mối quan hệ đối tác vững chắc giữa hai nước trước thế giới. Thủ tướng Nga Mikhail Mishustin dự kiến sẽ thăm Trung Quốc trong tuần này và sẽ gặp Chủ tịch Tập Cận Bình, củng cố thêm mối quan hệ song phương.

• Giá khí tự nhiên tiếp tục hồi phục và chạm mức kháng cự quan trọng 2.49 USD.
• Bất ổn gia tăng sau khi phiến quân Houthi tấn công một tàu chở hàng khác trên Biển Đỏ.
• Đồng USD có thể tiếp tục đà giảm cho đến trước lễ Giáng sinh.

Giá Gas tự nhiên (XNG/USD) tăng mạnh trong 4 ngày liên tiếp. Động lực chính cho đà tăng là tin tức từ Biển Đỏ khi một tàu chở hàng của Na Uy bị trúng tên lửa của phiến quân Houthi trên đường chở hàng đến Israel. Các công ty vận tải lớn như Maersk và MSC đã yêu cầu đội tàu của họ tránh xa khu vực tranh chấp và chuyển sang tuyến đường dài hơn để giao hàng, làm tăng chi phí vận chuyển.

Trong khi đó, đồng USD mất giá đáng kể mặc dù tình hình dần ổn định trở lại. Khi so sánh dữ liệu tuần trước của cả Hoa Kỳ và Châu Âu với lập trường chính sách tiền tệ của các NHTW, Fed dường như có trong tay những quân bài tốt nhất cho một cú hạ cánh mềm. Trong khi đó, ECB có thể miễn cưỡng cắt giảm lãi suất trong năm 2024 khi một vài dấu hiệu suy thoái đang xuất hiện.

Giá Gas tự nhiên đang giao dịch ở mức $2.49/MMBtu tại thời điểm viết bài.

Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester có bài phỏng vấn với tờ Financial Times:

• Hiện tại vẫn chưa là lúc để bàn về cắt giảm lãi suất, mặc dù cắt giảm sớm là điều mà thị trường đang mong đợi.
• Vấn đề quan trọng là chính sách tiền tệ cần thắt chặt trong bao lâu để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
• Thị trường đang kết luận quá vội vã rằng giai đoạn bình thường hóa sẽ diễn ra nhanh chóng.
• Chính sách của Fed hiện đang ở một vị trí tốt nhưng chúng tôi không muốn vô tình thắt chặt hơn mức cần thiết

EUR/USD hiện giao dịch trên mức 1.09. Các nhà kinh tế tại ING phân tích triển vọng của cặp tiền này:

• Mặc dù những tuyên bố từ ECB và Fed vào tuần trước có thể giúp EUR/USD trở lại ngưỡng 1.1000 trước Giáng sinh, khả năng phá vỡ được vùng kháng cự quan trọng này vẫn chưa chắc chắn.
• Cần theo dõi xem liệu những bình luận sau cuộc họp của các quan chức ECB có sự khác biệt đáng kể so với tuyên bố cứng rắn của Chủ tịch Christine Lagarde vào tuần trước hay không.

Phát biểu của Phó thống đốc BoE Ben Broadbent:

• Trong thực tế, việc đo lường dữ liệu kinh tế chắc chắn sẽ có độ lệch nhất định .
• Có sự bất ổn trong dữ liệu thất nghiệp.
• Các ước tính tăng trưởng tiền lương có nhiều biến động.
• Các chỉ số cho thấy tốc độ tăng trưởng thấp trong phần lớn thời gian của năm nay.
• Phải mất thời gian để hiểu động lực thúc đẩy nền kinh tế, đặc biệt là lạm phát và tăng trưởng tiền lương.
• Có lẽ cần phải có xu hướng giảm rõ ràng trong dữ liệu tiền lương trước khi chúng ta có thể kết luận.

Đồng Bảng Anh đã có đà phục hồi tốt trong năm 2023. Các nhà kinh tế tại Ngân hàng MUFG có bài phân tích về triển vọng của đồng tiền này:

• Ngân hàng Anh thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất có thể hỗ trợ đồng GBP vào đầu năm 2024.
• GBP có nhịp phục hồi mạnh mẽ trong năm 2023 khi ảnh hưởng tiêu cực từ Chính sách "kế hoạch ngân sách ngắn hạn" của Liz Truss cùng giá năng lượng và thực phẩm đến cán cân thương mại của Anh đều đã giảm bớt. Điều này khiến triển vọng của đồng tiền này ít hấp dẫn hơn trong năm tới
• GBP có thể tiếp tục hưởng lợi vào đầu năm sau khi BoE có vẻ thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất so với ECB và Fed trong trường hợp lạm phát lõi tại Anh tiếp tục giảm chậm hơn so với hai khu vực trên. Tuy nhiên, BoE có thể cắt giảm mạnh tay vào cuối năm khi rủi ro lạm phát dai dẳng giảm bớt.
• Chúng tôi kỳ vọng GBP sẽ suy yếu vào cuối năm 2024 khi nền kinh tế Anh bị ảnh hưởng nặng nề khi mức lãi suất tiếp tục cao, làm suy yếu đà tăng trưởng ngay cả khi cú sốc chi phí sinh hoạt đã giảm bớt.

Quan chức ECB Vasle cho biết:

• Định giá thị trường cho cả việc bắt đầu cắt giảm lãi suất và tổng số lần cắt giảm vào năm 2024 đều quá cao
• Điều đó không phù hợp với quan điểm chính sách nhằm đưa lạm phát trở lại mục tiêu
• Lạm phát sẽ tăng trở lại trong nửa đầu năm 2024 và ECB chỉ nên đánh giá lại triển vọng chính sách sau giai đoạn này
• Việc hình thành tiền lương trong quý 1 năm 2024 sẽ rất quan trọng đối với triển vọng chính sách

Thị trường hiện định giá 57% xác suất ECB cắt giảm lãi suất vào tháng 3 với mức cắt giảm lãi suất 38 điểm cơ bản. Nhìn chung trong năm tới, thị trường định giá ECB cắt giảm lãi suất 154 điểm cơ bản.

• Tổng tiền gửi tại SNB tuần kết thúc ngày 15 tháng 12: 462.6 tỷ CHF so với 471.7 tỷ CHF trước đó
• Tiền gửi trả ngay trong nước: 453.8 tỷ CHF so với 463.2 tỷ CHF trước đó

• Chỉ số môi trường kinh doanh: 86.4 điểm (dự báo: 87.8 điểm, trước đó: 87.3 điểm) 
• Điều kiện kinh doanh hiện tại: 88.5 điểm (dự báo: 89.7 điểm, trước đó: 89.4 điểm) 
• Kỳ vọng môi trường kinh doanh: 84.3 điểm (dự báo: 85.9 điểm, trước đó: 85.2 điểm) 

Chỉ số Ifo phản ánh tâm lý kinh doanh yếu trong tháng cuối cùng của năm 2023. Điều đó tiếp tục cho thấy rằng kinh tế sẽ khó hồi phục khi bước vào thời điểm đầu năm. Áp lực giá cao hơn và điều kiện nhu cầu yếu kém vẫn là hai vấn đề nan giải đối với nền kinh tế Đức hiện nay.

Cần lưu ý:

• EURUSD ở mức 1.0910 do ngưỡng này có thể giúp kiềm chế hành động giá mặc dù từ góc độ kỹ thuật, mức này không có bất kỳ ý nghĩa quan trọng nào vì mức kháng cự chính gần với 1.1000.

• AUDUSD ở mức 0.6740. Mức này không có ý nghĩa kỹ thuật nhưng có thể đóng vai trò là cú hích tăng tốc cho cặp tiền khi phe mua tiếp tục đẩy giá lên mức đỉnh kể từ tháng 7 vào thời điểm hiện tại.

EURUSD tăng 0.32% trong ngày lên 1.0928, được hưởng lợi từ đà giảm của USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong bối cảnh triển vọng chính sách của Fed-ECB phân kì.

Các nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu môi trường kinh doanh Ifo của Đức để có động lực mới.

• HĐTL DAX: -0.3%
• HĐTL FTSE: -0.1%

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0.2%. Nhìn chung, khẩu vị rủi ro có phần ảm đạm trước giờ mở cửa phiên Âu.

Giám đốc liên đoàn doanh nghiệp Nhật Bản Masakazu Tokura:

• Liên đoàn doanh nghiệp cảm thấy áp lực về việc tăng lương
• Phải dành sức lực để tăng lương cho các doanh nghiệp nhỏ nhiều hơn năm ngoái
• Không nên tăng lương chỉ một lần

Tăng lương quy mô lớn là điều không được mong đợi trong văn hóa làm việc của Nhật Bản. Vì vậy, nếu chính phủ và BOJ gây áp lực lên các doanh nghiệp và sau đó không thực hiện bình thường hóa chính sách, điều đó sẽ tạo ra một chút xáo trộn đối với kỳ vọng của doanh nghiệp và người lao động.

Reuters đưa tin từ 7 nguồn tin quen thuộc:

• Các nhà hoạch định chính sách của ECB đang chờ xem dữ liệu phát triển như thế nào từ nay đến sớm nhất là tháng 3 năm sau trước khi xem xét bất kỳ hình thức 'xoay trục chính sách' nào. Về việc cắt giảm lãi suất trước tháng 6, các nguồn tin cho rằng “điều đó sẽ khó xảy ra”.
• Điều đó càng báo hiệu sự khác biệt giữa suy nghĩ của thị trường và của ECB vào thời điểm hiện tại khi thị trường hiện định giá đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 4 năm sau. Tuy nhiên, một nguồn tin cho biết việc cắt giảm lãi suất trước tháng 6 có thể xảy ra nếu lạm phát tiếp tục ở mức thấp hơn dự kiến.

Lịch kinh tế châu Âu hôm nay có:

• 16:00 - Tổng số tiền gửi SNB kết thúc ngày 15 tháng 12
• 16:00 - Chỉ số môi trường kinh doanh Ifo tháng 12 của Đức

USD/JPY ít biến động trong phiên. EUR, BP, CAD, AUD đều tăng nhẹ. NZD mạnh nhất trong nhóm G7 và hiện ở mức 0.6231. Dữ liệu từ New Zealand cho thấy niềm tin của người tiêu dùng trong quý 4 đạt mức cao nhất trong hai năm. 

Bên cạnh đó, một quan chức của Văn phòng Tổng cục Kinh tế và Tài chính Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc nói rằng các mục tiêu kinh tế lớn đặt ra cho năm 2023 dự kiến sẽ đạt được. Ông cho rằng, tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đứng trước nhiều cơ hội hơn thách thức và điều kiện thuận lợi hơn. 

Phó Thủ tướng Nga Novak cho biết Nga sẽ cắt giảm dầu sâu hơn mức 300,000 thùng/ngày, “có thể cắt thêm 50,000 thùng/ngày, hoặc nhiều hơn”.