Tài khoản vãng lai tháng 12 tại Nhật Bản: 1,077 tỷ JPY (Dự đoán: 1,362 tỷ JPY; Trước đó: 3,352.5 tỷ JPY)
Tỷ lệ cho vay của ngân hàng Nhật Bản: tăng 3.0% so với cùng kỳ năm ngoái (Trước đó: 3.1%)            

Hy vọng về một thỏa thuận nhằm tránh chiến tranh thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc dường như đã bị dập tắt, khi cuộc gọi đàm phán dự kiến giữa hai bên bị hủy bỏ vào phút chót. Dù vậy, vẫn có những kỳ vọng rằng cuộc gọi này có thể diễn ra trong tương lai.

Tuần trước, Mỹ đã áp đặt mức thuế bổ sung đối với hàng hóa Trung Quốc, mặc dù một phần của quy định miễn trừ đã được tạm hoãn. Đáp lại, mức thuế mới của Trung Quốc chính thức có hiệu lực vào nửa đêm theo giờ địa phương (tức 23 giờ đêm Việt Nam ngày 09/02).

Các mặt hàng xuất khẩu từ Mỹ bị ảnh hưởng bao gồm khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG), than đá, dầu thô, thiết bị nông nghiệp và một số mặt hàng ô tô. Mức thuế áp dụng dao động từ 10% đến 15%.                        

Trong phiên hôm nay, lợi suất TPCP Nhật Bản kỳ hạn 10 năm chỉ tăng một điểm cơ bản. Tuy nhiên, khi quan sát biểu đồ dài hạn theo tháng, có thể thấy một xu hướng đáng lo ngại, ngay cả khi mức lợi suất tuyệt đối vẫn còn thấp.                                            

Thị trường ngoại hối có thể chưa phản ứng mạnh mẽ với mức tăng này, trừ khi lợi suất chạm mốc 2%. Tuy nhiên, nếu điều đó xảy ra, nó có thể làm gián đoạn các giao dịch carry trade, kéo tỷ giá USD/JPY xuống mức 115 – miễn là không có lo ngại về khả năng thanh toán của hệ thống tài chính.

Chủ nghĩa tư bản đang vận hành đúng theo quy luật trên thị trường ô tô Trung Quốc khi làn sóng cạnh tranh gia tăng mạnh mẽ, đẩy giá bán xuống thấp và thúc đẩy các chương trình ưu đãi.

Theo CNBC, hàng loạt công ty đang tung ra các gói vay lãi suất 0% trong vòng 5 năm, thậm chí một số hãng còn không yêu cầu khoản trả trước. Ngoài ra, nhiều nhà sản xuất cũng đưa ra các chính sách hỗ trợ bảo hiểm nhằm thu hút người mua.                                                       

Điều này mang lại lợi ích nhất định cho Trung Quốc, giúp nước này củng cố lợi thế cạnh tranh trong cuộc đua giành thị phần toàn cầu. Tuy nhiên, về dài hạn, đây có thể là dấu hiệu đáng lo ngại khi cho thấy sức tiêu dùng nội địa suy yếu, đồng thời nhấn mạnh sự cấp thiết trong việc chính phủ cần có các biện pháp hỗ trợ người tiêu dùng.                                                                                     

Vào cuối tuần qua, chỉ số CPI của Trung Quốc tăng 0.5% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất trong 5 tháng qua nhưng vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức lý tưởng. PBoC đã cắt giảm lãi suất, song những biện pháp này vẫn chưa đủ mạnh – điều mà cuộc chiến giá ô tô hiện tại đang thể hiện rõ ràng.

Kết thúc phiên thứ Sáu, chứng khoán Hoa Kỳ đều đóng cửa trong sắc đỏ vào thứ Sáu sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ công bố các mức thuế đối ứng đối với nhiều quốc gia vào tuần tới. Đồng thời, dữ liệu việc làm và niềm tin tiêu dùng yếu kém cũng gây áp lực lên thị trường. Donald Trump không nêu rõ những quốc gia nào sẽ bị ảnh hưởng, nhưng hé lộ rằng đây sẽ là một động thái phủ rộng, có thể giúp giải quyết vấn đề ngân sách của Mỹ. Thị trường chứng khoán Mỹ có khởi đầu tuần khá ảm đạm khi ông Trump công bố các mức thuế thương mại toàn diện vào cuối tuần trước. Tuy nhiên, ông đã quyết định tạm hoãn áp thuế đối với hàng hóa từ Mexico và Canada trong vòng một tháng. Những báo cáo lợi nhuận tích cực trong vài ngày qua đã phần nào giúp thị trường cân bằng lại sau khởi đầu kém tích cực. Trước đó, khảo sát niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan tại Mỹ bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng vào tháng Hai. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát tăng mạnh. Các hộ gia đình dự báo lạm phát trong năm tới sẽ tăng lên 4.3% – mức cao nhất kể từ tháng 11/2023. Báo cáo NFP, được công bố cùng ngày, cũng cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm của Mỹ chậm lại nhiều hơn dự kiến trong tháng Một, sau hai tháng tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4%, Fed có thể sẽ chưa vội cắt giảm lãi suất trước tháng Sáu. Chốt phiên giao dịch, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 444.23 điểm (0.99%) xuống 44,303.40 điểm. Chỉ số S&P 500 mất 57.58 điểm (0.95%) xuống 6,025.99 điểm, trong khi Nasdaq giảm 268.59 điểm (1.36%) xuống 19,523.40 điểm. Tính chung cả tuần, cả ba chỉ số đều giảm. Dow Jones chấm dứt chuỗi ba tuần tăng liên tiếp, giảm 0.54%. S&P 500 giảm 0.24%, trong khi Nasdaq mất 0.53%.

• Dow Jones: -0.99%
• S&P 500: -0.95%
• Nasdaq: -1.36%

Trong phiên giao dịch đầy biến động vào thứ Sáu, đồng USD tăng giá sau khi dữ liệu NFP và niềm tin tiêu dùng cho thấy sự yếu kém, trong khi kỳ vọng lạm phát tăng cao. Bên cạnh đó, đồng bạc xanh cũng nhận được sự hỗ trợ từ tuyên bố của Tổng thống Donald Trump về kế hoạch áp thuế đối ứng đối với nhiều quốc gia vào tuần tới, mặc dù ông không nêu rõ các quốc gia bị ảnh hưởng. Chỉ số DXY, trước đó chịu áp lực giảm do lo ngại về chiến tranh thương mại toàn cầu tạm thời lắng dịu, tăng 0.353% lên 108.04 điểm. GBP/USD giảm 0.2% xuống còn 1.2413, tiếp tục đà giảm sau khi mất 0.54% vào thứ Năm. Nguyên nhân xuất phát từ việc BoE hạ lãi suất xuống 4.5% và dự báo kinh tế Anh chỉ tăng trưởng 0.75% trong năm nay, bằng một nửa mức dự báo trước đó. Trong khi đó, EUR/USD giảm 0.49% xuống mức 1.0333. Đồng USD/JPY giảm 0.09%, xuống mức 151.365, sau khi lần đầu tiên kể từ ngày 10/12 tụt xuống dưới ngưỡng 151 JPY trong phiên Á. Động thái này diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất mạnh hơn dự kiến trong năm nay, đặc biệt sau khi dữ liệu tiền lương tích cực được công bố đầu tuần. Thêm vào đó, thành viên hội đồng BOJ Naoki Tamura – một trong những nhà hoạch định chính sách có lập trường hawkish nhất – tuyên bố hôm thứ Năm rằng NHTW cần nâng lãi suất lên ít nhất 1% trong nửa cuối năm tài khóa 2025. Điều này càng củng cố dự báo BOJ sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

• Chỉ số DXY: +0.36%
• EURUSD: -0.55%
• USDJPY: +0.02%
• GBPUSD: -0.33%
• AUDUSD: -0.33%
• USDCAD: +0.28%
• USDCHF: +0.56%

Trong phiên giao dịch thứ Sáu, giá vàng tăng và đang trên đà ghi nhận tuần tăng thứ sáu liên tiếp, khi căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc khiến nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn gia tăng. Trong phiên, giá vàng tăng lên mức đỉnh lịch sử 2,886.83 USD/oz, trước khi kết phiên tại 2,860.09 USD/oz. Giá dầu thô kết thúc phiên với mức tăng nhẹ sau khi Mỹ áp đặt các lệnh trừng phạt mới đối với xuất khẩu dầu của Iran. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, giá dầu vẫn giảm do lo ngại về việc Tổng thống Mỹ Donald Trump khơi mào lại cuộc chiến thương mại với Trung Quốc và đe dọa áp thuế với nhiều quốc gia khác. HĐTL dầu Brent chốt phiên ở mức 74.65 USD/thùng, tăng 0.46 USD (0.46%). Trong khi đó, HĐTL dầu thô WTI của Mỹ tăng 0.49 USD (0.70%) lên 70.97 USD/thùng. Lợi suất TPCP Mỹ tăng vào thứ Sáu trong bối cảnh tâm lý tiêu dùng về lạm phát trong tương lai xấu đi. Đồng thời, báo cáo việc làm tháng Một cho thấy mức tăng trưởng tiền lương cao hơn dự kiến, có thể gây áp lực lên giá cả trong nền kinh tế. Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm tăng gần 6 điểm cơ bản lên 4.493%. Trong khi đó, lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm tăng gần 8 điểm cơ bản, đạt 4.291%.

• Chỉ số điều kiện hiện tại đạt 68.7, thấp hơn mức dự báo 73.0
• Chỉ số kỳ vọng đạt 67.3, thấp hơn mức dự báo 70.0
• Lạm phát kỳ vọng trong 1 năm đạt 4.3% (Trước đó ở mức 3.3%)
• Lạm phát kỳ vọng trong 5 năm đạt 3.3% (Trước đó ở mức 3.2%)
• Tăng trưởng lạm phát kỳ vọng trong một năm đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ 2008 vào tháng 1, chủ yếu do mối lo ngại về thuế quan.

Dữ liệu cho thấy tâm lý tiêu dùng thấp hơn so với kỳ vọng, đặc biệt là trong bối cảnh lo ngại về lạm phát và tình hình thuế quan, gây ảnh hưởng đến kỳ vọng về chi tiêu và nền kinh tế trong tương lai.

Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba đang có mặt tại Washington hôm nay để gặp Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Mối quan hệ giữa hai quốc gia khá tốt trong nhiệm kỳ trước của Trump khi cựu Thủ tướng Abe đã xây dựng một mối quan hệ vững mạnh với Mỹ. Lần này, không có dấu hiệu rõ ràng rằng Nhật Bản sẽ bị áp thuế đặc biệt, dù một số vấn đề căng thẳng còn tồn tại.

Chính quyền Biden đã chặn thương vụ mua lại US Steel của Nippon Steel vì lý do an ninh quốc gia, điều này trước đây chỉ áp dụng với các quốc gia như Trung Quốc và Ả Rập Xê Út. Trump cũng đã cam kết sẽ ngừng thương vụ này.

Các báo cáo cho biết hợp tác quân sự sẽ là một trong những chủ đề thảo luận quan trọng, khi cả hai quốc gia đều muốn tăng cường sức mạnh quân sự để đối phó với sự trỗi dậy của Trung Quốc. Công nghệ và năng lượng cũng nằm trong chương trình nghị sự.

Cuộc gặp sẽ diễn ra vào 23:30 ngày 07/02 theo giờ Việt Nam, với một họp báo lúc 01:10 ngày 08/02 theo giờ Việt Nam, nhưng không có thông báo quan trọng nào được dự đoán sẽ được đưa ra. nhưng không có thông báo quan trọng nào được dự đoán sẽ được đưa ra.

Politico cho biết: "Trump có thể sẽ nhắc đến các thỏa thuận mà Nhật Bản đã ký với chính quyền Biden, và nếu không phải là tái đàm phán, thì ít nhất là sẽ kiểm tra lại để đảm bảo chúng phù hợp với lợi ích của ông."

Điều đáng chú ý là trong báo cáo từ Politico, các đảng viên Cộng hòa cũng đang xem xét cắt giảm ngân sách Medicaid để tài trợ cho các đợt cắt giảm thuế.

Cổ phiếu Amazon đang được chú ý hôm nay, giảm 2.9% sau báo cáo lợi nhuận vào cuối ngày hôm qua. Tuy nhiên, cả diễn biến này lẫn việc lợi suất TPCP Mỹ tăng 5-6 bps trên khắp các kỳ hạn đều không gây áp lực quá lớn lên thị trường. HĐTL S&P 500 tăng nhẹ trước giờ mở cửa.

• Khoảng 40% mức tăng của lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm kể từ tháng 9 đến từ bù đắp lạm phát, trong khi khoảng 60% là do lãi suất thực tăng.
• Thị trường có thể đang định giá mức lãi suất trung lập cao hơn.
• Một phần nguyên nhân cũng có thể đến từ thâm hụt tài khóa.
• Con số quan trọng nhất trong báo cáo việc làm là tỷ lệ thất nghiệp 4.0%.
• Phản hồi tôi nhận được cho thấy nền kinh tế đang tăng trưởng vững chắc.
• Nền kinh tế đang ở vị thế tốt, Fed muốn duy trì điều đó trong khi vẫn đưa lạm phát trở lại mục tiêu.
• Fed sẽ chờ thêm dữ liệu về thuế, thuế quan và nhập cư trước khi điều chỉnh chính sách.
• 9 tháng qua, lạm phát đã có diễn biến tích cực.
• "Tôi không thấy lý do gì để giữ lãi suất ở mức hiện tại nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt."
• Dự báo lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm nhẹ trong năm 2025.
• Lạm phát có thể chưa hạ xuống mức mục tiêu 2% trong năm nay do một số yếu tố khách quan.

Quan điểm này mang tính dovish khi Kashkari thừa nhận khả năng lãi suất có thể hạ nhiệt. Tuy nhiên, phần đầu bài phát biểu tập trung vào lý do lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng 80 bps kể từ khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Kết quả là lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 5 bps lên 4.49%, góp phần củng cố sức mạnh của USD.

• Dữ liệu việc làm tháng 1 năm 2025 của Mỹ từ báo cáo bảng lương phi nông nghiệp: +143K, dự kiến: ​​+170K
• Tỷ lệ thất nghiệp: 4.0%, dự kiến: ​​4.1%, trước đó: 4.1%
• Tỷ lệ tham gia: 62.6%, trước đó: 62.5%
• Thu nhập trung bình theo giờ (m/m): +0.5%, dự kiến: ​​+0.3%, trước đó: +0.3%
• Thu nhập trung bình theo giờ (y/y): +4.1%, dự kiến: ​​+3.8%, trước đó: +3.9%
• Số giờ làm việc trung bình hàng tuần: 34.1, dự kiến: ​​34.3, trước đó: 34.3 (đã điều chỉnh thành 34.2)
• Thay đổi việc làm trong khu vực tư nhân: +111K, dự kiến: ​​+141K, trước đó: +223K
• Thay đổi việc làm của chính phủ: +32K, trước đó: +33K
• Việc làm toàn thời gian: +234K, trước đó: +87K

• Thay đổi việc làm: +76K (dự kiến: +25K). Đây là tháng thứ ba liên tiếp ghi nhận mức tăng, sau các đợt tăng trong tháng 12 (+91K; +0.4%) và tháng 11 (+44K; +0.2%)
• Tỷ lệ thất nghiệp: 6.6% (dự báo 6.8%),Trước đó: 6.7%
• Việc làm toàn thời gian: +35.2K (so với +57.5K tháng trước, đã điều chỉnh lên +171.8K)
• Việc làm bán thời gian: +40.9K (so với +33.5K tháng trước, đã điều chỉnh xuống +7.1K)
• Tỷ lệ tham gia lao động: 65.5% (so với 65.1% tháng trước)
• Tiền lương trung bình theo giờ: tăng 3.5% so với cùng kỳ năm trước (+$1.23 lên $35.99, không điều chỉnh theo mùa). Trước đó, mức tăng hàng năm là 4.0% vào tháng 12

Diễn biến tiền lương:

• Tiền lương trung bình theo giờ: tăng 3.5% Y/Y trong tháng 1 (+$1.23 lên $35.99), mức tăng chậm nhất kể từ tháng 4/2022.
• Tăng trưởng tiền lương trước đó: 4.0% vào tháng 12; 4.2% vào tháng 11, khoảng 5.0% trong giai đoạn cuối năm 2022 - 2024
• Nhân viên chính thức: tiền lương tăng 3.7% Y/Y (đạt $36.83)
• Nhân viên tạm thời: tiền lương tăng 2.5% Y/Y (đạt $28.65)

Dữ liệu này mạnh hơn đáng kể so với kỳ vọng, với các điều chỉnh cũng cho thấy sự cải thiện đáng kể.

Mức tăng việc làm trong tháng 1 chủ yếu đến từ các ngành sau:

• Sản xuất: +33K (+1.8%) trong tháng 1, chủ yếu tại Ontario (+11K), Quebec (+9.7K), và British Columbia (+8.7K); không có nhiều thay đổi so với cùng kỳ năm trước.
• Dịch vụ chuyên môn, khoa học và kỹ thuật: +22K (+1.1%) trong tháng 1; +66K (+3.4%) YoY.
• Xây dựng: +19K (+1.2%) trong tháng 1; +58K (+3.6%) YoY.
• Lưu trú & dịch vụ ăn uống: +15K (+1.3%) trong tháng 1.
• Vận tải & kho bãi: +13K (+1.2%) trong tháng 1.
• Nông nghiệp: +10K (+4.4%) trong tháng 1.
• Dịch vụ khác: -14K (-1.8%) trong tháng 1.

Diễn biến việc làm trong ba tháng qua:

• Việc làm toàn thời gian: +147K (+0.9%).
• Việc làm bán thời gian: +64K (+1.7%).

Thay đổi việc làm theo khu vực:

• Khu vực tư nhân: +57K (+0.4%) trong tháng 1, +215K (+1.6%) Y/Y.
• Khu vực công: Ít thay đổi trong tháng 1, +107K (+2.4%) Y/Y.
• Lao động tự do: +27K (+1.0%) trong tháng 1, +94K (+3.6%) Y/Y.

Tác động lên thị trường tài chính:

• USDCAD giao dịch ở mức 1.43215 trước khi dữ liệu được công bố, ngay trên vùng hỗ trợ 1.4290 - 1.4304.
• Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 19 điểm.

• Không nhận thấy nguy cơ suy thoái vào thời điểm hiện tại, kỳ vọng nền kinh tế sẽ phục hồi dần dần.
• Lạm phát có thể sẽ tiếp tục hạ nhiệt.
• Tăng trưởng tiền lương đã có dấu hiệu ổn định và xu hướng này được kỳ vọng sẽ kéo dài.
• Tháng 3 và tháng 4 sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định rõ hơn lộ trình lãi suất.
• Các mối đe dọa về thuế quan tạo ra sự bất ổn đáng kể.
• Tuy nhiên, thuế quan từ Mỹ sẽ không ngay lập tức dẫn đến việc cắt giảm lãi suất 50 bps.

Với việc thị trường gần như chắc chắn về đợt cắt giảm lãi suất trong tháng 3, có thể hiểu rằng Vujčić đang ám chỉ hai đợt cắt giảm tiếp theo là hợp lý. Hiện tại, các nhà giao dịch đang định giá khoảng 84 bps trong tổng số các đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, bao gồm cả lần cắt giảm vào tháng 3. Điều này phù hợp với bối cảnh rủi ro hiện tại. Tuy nhiên, nếu Trump quyết liệt hơn trong việc áp thuế, thị trường có thể sẽ điều chỉnh kỳ vọng theo hướng lãi suất giảm sâu hơn – dù điều đó có thể chỉ là phản ứng tức thời.

• Chúng ta không thể tuyên bố rằng đã đạt được mục tiêu
• Cần duy trì một số mức độ thắt chặt chính sách để giảm bớt áp lực lạm phát
• Các biện pháp tăng trưởng tiền lương khác đang nới lỏng
• Đây là lý do để thận trọng và cẩn thận trong việc nới lỏng chính sách

Ông Pill phát biểu thêm rằng họ lạc quan về sự gia tăng đột biến trong lạm phát sẽ không dẫn đến bất kỳ tác động lớn nào. Lạm phát lõi vẫn chưa giảm xuống dưới 3% ở Anh. Vì vậy, BoE đúng khi "thận trọng". 

• GBP tăng mạnh, JPY suy yếu
• Chứng khoán châu Âu biến động trái chiều; HĐTL S&P 500 đi ngang
• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 0.2 bps lên 4.440%
• Vàng tăng 0.3% lên $2,864.49
• Dầu WTI tăng 0.9% lên $71.10
• Bitcoin tăng 0.9% lên $97,716

Phiên giao dịch sáng nay ở châu Âu diễn ra khá yên ắng. Sự kiện chính trên lịch kinh tế hôm nay là báo cáo việc làm của Mỹ. Với nỗi lo về thuế quan giảm bớt trong tuần này, thị trường đang tạm lắng và chuyển hướng chú ý trở lại vào dữ liệu kinh tế.

USD giữ vững trên diện rộng, không có nhiều thay đổi so với hầu hết các đồng tiền chính. Cặp USD/JPY có biến động đáng chú ý trong phiên hôm nay. Tỷ giá này đã giảm xuống mức thấp 150.95 ở phiên Á nhưng sau đó phục hồi mạnh mẽ để vượt lại ngưỡng 152.00 trong phiên giao dịch châu Âu. Hiện tại, USD/JPY đang tăng 125 pip, lên 152.20 trong ngày.

Điều này diễn ra dù không có bất kỳ yếu tố tác động rõ ràng nào. HĐTL của Mỹ vẫn đi ngang, trong khi các chỉ số chứng khoán châu Âu cũng khá trầm lắng. Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm gần như không biến động, khi thị trường giữ tâm lý thận trọng, dồn sự chú ý vào dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp sắp công bố.

Dù vậy, USD/JPY vẫn đang dao động ngay dưới các ngưỡng giá quan trọng theo phân tích kỹ thuật, điều này sẽ rất đáng chú ý khi dữ liệu kinh tế của Mỹ được công bố sau đó.

Ngoài ra, các cặp tiền khác của USD nhìn chung ít biến động. EUR/USD dao động trong khoảng 1.0370-90, GBP/USD trong vùng 1.2440-60. USD/CAD cũng ít thay đổi, giữ quanh mức 1.4320-30, trong khi AUD/USD ổn định trong khoảng 0.6280-90.

Ở các thị trường khác, vàng vẫn duy trì đà tăng trong tuần thứ 6 liên tiếp. Dữ liệu từ Trung Quốc một lần nữa cho thấy Bắc Kinh tiếp tục đà mua vàng trong tháng thứ ba liên tiếp. Nếu xu hướng này tiếp diễn, vàng có thể sớm tiến đến mốc $3,000.

Hiện tại, tâm điểm của thị trường vẫn là báo cáo việc làm của Mỹ. Dữ liệu này được kỳ vọng sẽ tác động đáng kể đến diễn biến giao dịch trước khi bước vào kỳ nghỉ cuối tuần.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư cũng theo dõi sát sao các diễn biến chính trị, đặc biệt là những thông tin liên quan đến Tổng thống Trump. Nếu như tuần trước, lo ngại về các biện pháp thuế quan vẫn hiện hữu, thì lần này thị trường có phần ổn định hơn. Tuy nhiên, trước khi đánh giá triển vọng tiếp theo, các chỉ số vẫn cần phản ứng với dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp sắp công bố.

Hôm qua, BoE đã giảm lãi suất chính sách đi 25bps và nhấn mạnh sẽ có ‘một cách tiếp cận dần dần và cẩn thận’ đối với lộ trình cắt giảm lãi suất. Các chuyên viên phân tích của BBH lưu ý rằng thị trường kỳ vọng sẽ có thêm 75 đến 100bps được cắt giảm trong 12 tháng tới:

• Hội đồng MPC đã bỏ phiếu với tỷ lệ áp đảo 7–2. Hai thành viên bất đồng ý kiến, Swati Dhingra, người ôn hòa nhất và đáng ngạc nhiên là Tiến sĩ Catherine Mann, muốn cắt giảm tới 50bps. Tiến sĩ Mann là một người kiên định với quan điểm "hawkish" , vì vậy sự thay đổi lập trường chính sách của cô ấy làm giảm rào cản đối với khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách của BoE.
• Biên bản cuộc họp của BOE nhấn mạnh rằng đối với một trong hai thành viên đã bỏ phiếu cắt giảm 50bps, ‘một cách tiếp cận tích cực hơn tại cuộc họp này sẽ đưa ra tín hiệu rõ ràng hơn về các điều kiện tài chính phù hợp cho Vương quốc Anh.Trong chu kỳ kinh tế hiện tại, điều này có nghĩa là giữ lãi suất ở mức hiện tại cho đến khi có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự dai dẳng còn lại trong lạm phát tiêu tan. 

Cục Thống kê Lao động (BLS) của Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu NFP quan trọng cho tháng 1 vào lúc 20h30 tối nay theo giờ Việt Nam.

Giữa những lo ngại về lạm phát tiếp tục dai dẳng dưới thời tổng thống Donald Trump, báo cáo việc làm tháng 1 sẽ được xem xét kỹ lưỡng để đánh giá triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và hiệu suất của đồng Đô la Mỹ (USD) trong thời gian tới.

Các nhà kinh tế dự kiến dữ liệu NFP sẽ đạt mức 170,000 trong tháng 1, sau mức 256,000 trong tháng 12. Tỷ lệ Thất nghiệp có khả năng vẫn ở mức 4.1% trong cùng kỳ.Trong khi đó, Thu nhập theo giờ trung bình (AHE), một thước đo về lạm phát tiền lương được theo dõi chặt chẽ, dự kiến sẽ tăng 3.8% so với cùng kỳ năm trước (YoY) trong tháng 1, so với mức tăng 3.9% của tháng 12.

Sau cuộc họp chính sách tháng 1, Fed đã giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 4.25%-4.50% nhưng đã thay đổi ngôn từ trong tuyên bố chính sách theo hướng "hawkish" nhẹ. NHTW này đã loại bỏ tuyên bố trước đó nói rằng lạm phát "đã đạt được những bước tiến tích cực" vàlưu ý rằng tốc độ tăng giá "vẫn ở mức cao". Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong cuộc họp báo sau chính sách, tuyên bố rằng Fed muốn thấy thêm những tiến triển về lạm phát và có thể thấy một con đường cho điều đó, đồng thời nói thêm, “chúng ta không cần phải vội vàng để thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào”.

Canada cũng sẽ công bố số liệu việc làm tháng 1 vào hôm nay, theo chuyên viên phân tích của ING, Francesco Pesole:

• Thị trượng việc làm sẽ chậm lại đáng kể sau số liệu mạnh mẽ của tháng 12, với chỉ 25 nghìn việc làm tăng thêm dự kiến. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng nhẹ lên 6.8%. Điều đó có lẽ vẫn là một lập luận chống lại việc nới lỏng thêm ngay lập tức của BoC néu chỉ dựa trên dữ liệu trong nước."
• Tuy nhiên, có thể sẽ các đợt cắt giảm nhằm phản ứng với chính sách thuế quan của Hoa Kỳ ở giai đoạn sau, nhưng hiện tại, USD/CAD có thể vẫn sẽ chỉ nằm dưới ngưỡng 1.44.

Đà phục hồi của cặp tiền này cho đến nay vẫn khá khiêm tốn. Mức giảm hôm qua đã vượt quá khỏi vùng hỗ trợ quanh đường MA 100 (đường màu đỏ) và 200 ngày (đường màu xanh) ở mức152.60-72. 

Bên cạnh đó, và có lẽ là yếu tố quan trọng là thị trường trái phiếu cũng cần phải vào cuộc để USD/JPY duy trì sự phục hồi. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đang đi ngang ở mức 4.438% và có vẻ nhưđiều đó không mang lại nhiều động lực phục hồi.

Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ là sự kiện quan trọng tiếp theo và trừ khi nó đóng vai trò là chất xúc tác để lợi suất và đồng USD phục hồi, thì những diễn biến kỹ thuật trong USD/JPY trong tuần này cho thấy sự xuất hiện của đà giảm trong ngắn hạn.

Dữ liệu NFP:

• Phạm vi ước tính: 60K-250K
• Đồng thuận: 170K

Tỷ lệ thất nghiệp:

• 4.5% (1%)
• 4.3% (1%)
• 4.2% (24%)
• 4.1% (68%) - đồng thuận
• 4.0% (6%)

Thu nhập trung bình mỗi giờ so với cùng kỳ năm trước

• 3.9% (14%)
• 3.8% (49%) - đồng thuận
• 3.7% (28%)
• 3.6% (3%)
• 2.8% (3%)
• 2.7% (3%)

Thu nhập trung bình mỗi giờ so với tháng trước:

• 0.4% (21%)
• 0.3% (75%) - đồng thuận
• 0.2% (2%)
• 0.1% (2%)

Số giờ làm việc trung bình hàng tuần:

• 34.4 (7%)
• 34.3 (79%) - đồng thuận
• 34.2 (14%)

Nhận xét của Phó chủ tịch ECB, Luis de Guindos:

• Lạm phát dịch vụ vẫn là mối quan tâm hàng đầu.
• Cần có cách tiếp cận thận trọng đối với chính sách tiền tệ.

Trong khi đó, Kinh tế trưởng của ECB, ông Lane, cũng đưa ra một số nhận xét như dưới đây:

• Mục tiêu lạm phát 2% sẽ sớm đạt được.
• Lạm phát dịch vụ tháng 1 yếu hơn dự kiến.
• Tốt nhất là không nên tập trung quá nhiều vào mức lãi suất trung lập.

Vẫn là một vài nhận xét mang tính hình thức vì họ vẫn sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng Ba. EUR/USD tiếp tục giao dịch trong biên độ hẹp hôm nay. Cần lưu ý đến khối lượng quyền chọn đáo hạn lớn ở mức 1.0400.

Trong phiên giao dịch châu Âu, chỉ có một số chỉ báo kinh tế cấp thấp, không đủ sức tác động đến kỳ vọng về lãi suất. Tâm điểm của thị trường hôm nay là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ, bên cạnh đó là dữ liệu việc làm của Canada công bố cùng thời điểm. Cuối ngày, chỉ số Niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan sẽ khép lại chuỗi sự kiện kinh tế đáng chú ý.

• 20:30 - Báo cáo việc làm tháng 1 của Canada

Số việc làm dự kiến tăng 25,000 trong tháng 1, giảm mạnh so với mức 90.900 của tháng 12.
Tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng tăng nhẹ lên 6.8% từ 6.7% trước đó.
Báo cáo lần trước cho thấy thị trường lao động Canada vẫn khá vững vàng dù tăng trưởng tiền lương tiếp tục chậm lại. Các dữ liệu gần đây chỉ ra sự cải thiện dần sau các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Đồng CAD có thể đã nhận được nhiều hỗ trợ hơn nếu không bị ảnh hưởng bởi lo ngại về thuế quan từ chính quyền Trump. 

• 20:30 - Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 1 của Mỹ

Số việc làm mới dự kiến tăng 170,000, thấp hơn mức 256,000 của tháng 12.
Tỷ lệ thất nghiệp dự báo giữ nguyên ở mức 4.1%.
Thu nhập bình quân theo giờ dự kiến tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm nhẹ so với 3.9% trước đó.
Chỉ số thu nhập bình quân theo tháng không thay đổi so với trước đó, tăng 0.3% so với tháng trước.
Báo cáo trước đó mạnh hơn nhiều so với dự báo, dẫn đến sự định giá lại theo hướng "hawkish" hơn về chính sách lãi suất. Tuy nhiên, ngay sau đó, dữ liệu lạm phát của Mỹ lại cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, khiến thị trường thay đổi kỳ vọng.

Hiện tại, Fed tập trung nhiều hơn vào lạm phát, vì thị trường lao động vẫn duy trì ổn định và không còn là nguồn áp lực chính đối với giá cả. Các dữ liệu trước thềm báo cáo NFP hôm nay đều cho thấy thị trường việc làm Mỹ vẫn mạnh. Ngay cả khi số liệu có yếu hơn dự báo, thị trường vẫn có thể coi đó chỉ là một biến động nhất thời.

Lịch phát biểu của quan chức ngân hàng trung ương

• 15:45 - Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos (phe ôn hòa - có quyền bỏ phiếu)
• 19:15 - Kinh tế trưởng BoE Huw Pill (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 21:25 - Thành viên hội đồng thống đốc Fed Michelle W. Bowman (phe diều hâu - có quyền bỏ phiếu)
• 00:00 - Thành viên hội đồng thống đốc Fed Adriana Kugler (phe ôn hòa - có quyền bỏ phiếu)
• 03:00 - Thành viên hội đồng thống đốc ECB José Luis Escrivá Belmonte (phe ôn hòa - có quyền bỏ phiếu)

Những phát biểu của các quan chức NHTW, đặc biệt là từ Fed và ECB, có thể giúp thị trường có thêm tín hiệu về định hướng chính sách tiền tệ sắp tới.

Tính đến cuối tháng 1, dự trữ vàng của Trung Quốc: 73.45 triệu ounce troy (Trước đó: 73.29 triệu ounce)

Xét theo giá trị, tổng dự trữ vàng của Trung Quốc trong tháng 1 ước tính ở mức 206.53 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với 191.34 tỷ USD vào tháng trước.

Thị trường chứng khoán châu Âu khởi đầu phiên giao dịch với diễn biến khá trầm lắng:

• Eurostoxx: -0.1%
• DAX (Đức): -0.1%
• CAC 40 (Pháp): đi ngang
• FTSE 100 (Anh): -0.1%
• IBEX (Tây Ban Nha): +0.2%
• FTSE MIB (Ý): đi ngang

Cùng với đó, HĐTL chứng khoán Mỹ cũng không có nhiều biến động vào thời điểm hiện tại. Giới đầu tư đang trong trạng thái chờ đợi trước khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ được công bố. Đây sẽ là yếu tố quan trọng quyết định xu hướng thị trường trong phiên giao dịch hôm nay.

Cán cân thương mại của Pháp trong tháng 12: -6.6 tỷ EUR (Dự đoán: -7.1 tỷ EUR; Tháng trước: -7.1 tỷ EUR) 

Mức thâm hụt thu hẹp phần nào nhờ xuất khẩu chỉ giảm nhẹ 0.4%, trong khi nhập khẩu tăng nhẹ 0.1% so với tháng trước.

Tính chung cả năm 2024, thâm hụt thương mại của Pháp đạt -81.0 tỷ EUR, đánh dấu sự cải thiện đáng kể so với mức thâm hụt kỷ lục -162.6 tỷ EUR vào năm 2022. Điều này cho thấy xu hướng cải thiện dần của cán cân thương mại Pháp, dù vẫn còn xa so với mức cân bằng.

Thặng dư thương mại của Đức trong tháng 12: 20.7 tỷ EUR (Dự đoán: 17.0 tỷ EUR; Trước đó: 19.7 tỷ EUR)

Tính cả năm 2023, thặng dư thương mại của Đức đạt 241.2 tỷ EUR. Tuy nhiên, xuất khẩu giảm 1.0%, trong khi nhập khẩu giảm mạnh hơn ở mức 2.8% so với năm trước. Đây là các số liệu đã được điều chỉnh theo mùa.

Dù thặng dư thương mại tiếp tục mở rộng, sự sụt giảm trong cả xuất khẩu và nhập khẩu phản ánh nhu cầu toàn cầu suy yếu cũng như những thách thức của nền kinh tế lớn nhất châu Âu trong bối cảnh bất ổn kinh tế.

Sản lượng công nghiệp của Đức trong tháng 12: giảm 2.4% so với tháng trước (Dự đoán: -0.6%; Trước đó: +1.3%)

Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm trong tháng 12 chủ yếu đến từ ngành công nghiệp ô tô, với mức giảm 10.0% so với tháng trước. Nếu loại trừ lĩnh vực năng lượng và xây dựng, mức giảm thậm chí còn lớn hơn, lên tới -3.3% so với tháng 11. Tính chung cả năm 2023, sản lượng công nghiệp của Đức đã giảm 4.5% so với năm trước.

•  HĐTL Eurostoxx: -0.2%
• HĐTL DAX (Đức): -0.1%
• HĐTL FTSE (Anh): -0.3%

Diễn biến này diễn ra sau mức tăng mạnh trong ngày hôm qua của chứng khoán Hoa Kỳ vào cuối phiên. Điều này cho thấy thị trường chứng Hoa kỳ chủ yếu được hỗ trợ bởi cổ phiếu công nghệ khi S&P 500 kết phiên với mức tăng 0.3%, nhưng Dow Jones giảm 0.3%. Đối với phiên giao dịch hôm nay, tâm lý đầu tư có phần ảm đạm hơn khi các nhà đầu tư đang chờ báo cáo việc làm của Hoa Kỳ sau đó. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 0.1%.

Mức đầu tiên cần lưu ý là EUR/USD tại 1.0400. Khi thị trường đang tập trung vào báo cáo việc làm NFP của Mỹ. Các quyền chọn đáo hạn lớn tại mức này có thể sẽ hạn chế biến động giá, ít nhất là cho đến khi sự kiện chính diễn ra sau đó.

Tiếp theo, có các quyền chọn cho USD/CAD tại 1.4310 và 1.4355. Tương tự như trường hợp trên, các mức này không có ý nghĩa quá lớn về mặt kỹ thuật. Do đó, chúng có thể chỉ tạo ra một chút dao động trong biến động giá trước khi dữ liệu bảng lương NFP được công bố.

Báo cáo việc làm NFP của Mỹ hôm nay sẽ là sự kiện quan trọng sau đà lao dốc gần đây của lợi suất trái phiếu. Điều này khiến đồng USD trở nên nhạy cảm hơn với các tiêu đề tin tức, có thể dẫn đến biến động đáng kể trên thị trường.                         

Các đồng tiền chính hầu như không biến động nhiều trong phiên hôm nay, khi đồng USD duy trì trạng thái ổn định. Sau cú bật tăng vào đầu tuần, đồng USD đã có một nhịp điều chỉnh vào hôm qua, sau đó tạm thời lấy lại sự cân bằng. Lo ngại về thuế quan dần lắng xuống, tâm lý thị trường ổn định trở lại. Hiện nay, tâm điểm chú ý chuyển hướng về các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ.

Hầu hết các cặp tiền tệ liên quan đến USD đang dao động trong biên độ hẹp, ngoại trừ cặp USD/JPY. Cặp tiền này đã có thời điểm giảm xuống dưới mốc 151.00 nhờ dữ liệu chi tiêu hộ gia đình mạnh hơn dự kiến. Tuy nhiên, phần lớn biến động của USD/JPY trong tuần này vẫn xuất phát từ thị trường trái phiếu.

Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục giảm và hiện duy trì quanh mức 4.44%. Bên cạnh đó, USD/JPY cũng đã phá vỡ một ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.

Ở các thị trường khác, chứng khoán Mỹ cũng tỏ ra thận trọng khi HĐTL S&P 500 giảm 0.1%. Trong khi đó, giá vàng tăng nhẹ 0.2% lên mức 2,861 USD/oz, phản ánh tâm lý tích cực vẫn duy trì.

Giờ đây, mọi sự chú ý đang đổ dồn vào báo cáo việc làm NFP của Mỹ, nhằm đánh giá những biến động trên thị trường trong vài ngày qua có được củng cố hay không.

• Động thái này nhằm kích thích nền kinh tế đang trì trệ, dự kiến ​​sẽ tăng trưởng với tốc độ chậm nhất trong bốn năm.
• Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) – Hội đồng gồm sáu thành viên (ba quan chức RBI, ba thành viên bên ngoài) đã bỏ phiếu nhất trí cắt giảm lãi suất trong khi vẫn duy trì lập trường chính sách trung lập.
• Nền kinh tế Ấn Độ dự kiến ​​sẽ tăng trưởng 6.4% trong năm tài chính này, thấp hơn dự báo ban đầu, hoạt động sản xuất và đầu tư của doanh nghiệp yếu hơn đang gây áp lực lên tăng trưởng. Tăng trưởng của năm tới được dự báo trong khoảng 6.3%-6.8%.
• Xu hướng lạm phát – Lạm phát bán lẻ vẫn cao hơn mục tiêu 4% nhưng đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng là 5.22% vào tháng 12, tạo dư địa để nới lỏng lãi suất.

Dữ liệu từ Nhật Bản cho thấy mức chi tiêu hộ gia đình tăng mạnh vào tháng 12, kết quả theo năm tốt nhất kể từ tháng 8/2022.

USD/JPY giảm nhẹ xuống dưới 151.00 nhưng nhanh chóng phục hồi từ đó, tăng lên mức 151.70 ở thời điểm hiện tại.

Ngoài Yên, các cặp tiền tệ khác giao dịch trong phạm vi hẹp, các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào tối hôm nay.

Về tin tức cổ phiếu, Tesla đã tăng giá xe Model X tại Hoa Kỳ thêm 5000 USD.

• Số liệu NFP chính: 60,000 đến 250,000
• Tỷ lệ thất nghiệp: 4.0% đến 4.5%
• Thu nhập trung bình theo giờ: tăng 0.1% đến 0.4% so với tháng trước
• Thu nhập trung bình theo giờ: tăng 2.7% đến 3.9% so với cùng kỳ năm trước

Phần lớn cuộc họp báo sẽ dành cho các vấn đề an ninh khu vực quan trọng đối với Nhật Bản và Hoa Kỳ. Ví dụ: Triều Tiên, Đài Loan.

Về các vấn đề kinh tế, sẽ có thảo luận về:

• Hợp tác về công nghệ, chẳng hạn như trí tuệ nhân tạo và chất bán dẫn
• Nhật Bản nhập khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng từ Hoa Kỳ

Nissan đang tìm kiếm các cơ hội hợp tác mới sau khi các cuộc thảo luận sáp nhập với Honda đổ vỡ, với Foxconn của Đài Loan nổi lên như một ứng cử viên tiềm năng.

Nhà sản xuất ô tô này đã từ bỏ các cuộc đàm phán sau khi Honda đề xuất biến Nissan thành công ty con. Hiện tại, Nissan đang tìm kiếm sự hợp tác, đặc biệt là với các công ty công nghệ, khi hãng này đang đối mặt với những thách thức từ xe điện, xe chạy bằng phần mềm và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc. Foxconn, nhà sản xuất thiết bị điện tử theo hợp đồng lớn nhất thế giới, trước đây đã tiếp cận Nissan để hợp tác nhưng đã bị từ chối. Bộ phận xe điện của công ty do Jun Seki, cựu giám đốc điều hành cấp cao của Nissan, đứng đầu.

• IMF đã đưa ra khuyến nghị đối với BoJ về chính sách lãi suất. BoJ có khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay, với mức lãi suất trung tính (không kích thích cũng không làm chậm nền kinh tế) dự kiến đạt được vào cuối năm 2027. IMF ước tính lãi suất trung tính của Nhật Bản nằm trong khoảng 1-2%.
• Kinh tế Nhật Bản được kỳ vọng tăng trưởng 1.1% trong năm nay, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ trong tăng trưởng tiền lương, thúc đẩy nhu cầu nội địa.
• Tăng lãi suất nên diễn ra từ từ và linh hoạt, nhằm đảm bảo sự phục hồi bền vững của nhu cầu trong nước.
• Những rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế Nhật Bản có xu hướng nghiêng về phía tiêu cực, do bất ổn gia tăng và sự phân mảnh địa chính trị làm giảm tốc độ tăng trưởng toàn cầu.
• Sự biến động trên thị trường quốc tế có thể gây tác động đến dòng tiền trong nước, làm gia tăng nguy cơ ảnh hưởng tiêu cực đến hệ thống tài chính của Nhật Bản.

Theo chiến lược gia Makoto Noji của SMBC Nikko Securities, USD/JPY có thể giảm xuống 150 nếu BoJ tiếp tục đi ngược xu hướng cắt giảm lãi suất toàn cầu.

Trong khi các ngân hàng trung ương trên thế giới đang nới lỏng chính sách tiền tệ, BoJ lại là một trong số ít ngân hàng đang tăng lãi suất. Sự khác biệt này có thể thúc đẩy nhu cầu mua vào JPY. Đồng yên đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu hawkish nào từ BoJ. Nếu ngân hàng này củng cố lập trường thắt chặt, đồng yên có thể tiếp tục tăng giá.

Cặp tiền tệ này đã giảm xuống dưới ngưỡng 151.00 trong một thời gian ngắn sau khi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ được công bố, nhưng sau đó đã bật tăng khoảng 60 điểm.

BIS đã lên tiếng cảnh báo về các rủi ro kinh tế và tài chính xuất phát từ chính sách thương mại và nỗ lực giảm quy định của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Chủ tịch BIS, ông Agustín Carstens, bày tỏ lo ngại về căng thẳng thương mại, chính sách tài khóa, quy định pháp lý, vấn đề nhập cư và những bất ổn địa chính trị lớn hơn.

Ông Carstens cảnh báo rằng sự không chắc chắn về chính sách có thể làm suy yếu tăng trưởng kinh tế, khi các doanh nghiệp trì hoãn đầu tư và các hộ gia đình tạm hoãn các khoản chi tiêu lớn. Thị trường tài chính cũng có thể biến động mạnh hơn, với các biến động lớn về tỷ giá hối đoái và giá tài sản, đặc biệt ảnh hưởng đến Canada, Mexico và Trung Quốc.

Ông lưu ý rằng sự giảm sút của tỷ giá hối đoái có thể làm tăng lạm phát, đồng thời kêu gọi các ngân hàng trung ương duy trì trọng tâm vào ổn định giá cả. Các chính sách tài khóa nới lỏng và mức nợ tăng cao có thể tiếp tục thúc đẩy lạm phát và gây rủi ro cho ổn định tài chính.

Carstens cũng nhấn mạnh nguy cơ ngày càng lớn từ mức chênh lệch giữa lãi suất tại Mỹ và các nền kinh tế lớn khác. Khi tăng trưởng kinh tế Mỹ vượt trội so với nhiều khu vực khác trên thế giới, sự khác biệt trong chính sách của ngân hàng trung ương có thể ảnh hưởng đến dòng vốn, tỷ giá hối đoái và điều kiện tài chính toàn cầu.

BIS, một diễn đàn quan trọng cho các ngân hàng trung ương và là nơi tổ chức Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng, đặc biệt lo ngại rằng các chính sách của Trump có thể làm suy yếu quy định tài chính toàn cầu, dẫn đến nguy cơ cạnh tranh nới lỏng quy định, đặc biệt ở châu Âu.