Việc làm phi nông nghiệp tích cực, nhưng dữ liệu toàn thị trường lao động tại Mỹ lại bi quan

Việc làm phi nông nghiệp tích cực, nhưng dữ liệu toàn thị trường lao động tại Mỹ lại bi quan

Đặng Thùy Linh

Đặng Thùy Linh

Junior Analyst

10:27 10/06/2024

Dữ liệu việc làm NFP mạnh mẽ và mức lương cao cho thấy Fed khó có thể hạ lãi suất vào tháng 7. Tháng 9 cũng có vẻ rủi ro khi cuộc bầu cử đang đến gần. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ được dự đoán sẽ tiếp tục tăng, đặc biệt là trái phiếu dài hạn.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) có hai cuộc khảo sát hàng tháng để đo lường quy mô thị trường lao động và xu hướng việc làm: khảo sát dân số (việc làm ở tất cả các lĩnh vực và freelance) và khảo sát thị trường lao động - bảng lương phi nông nghiệp (biên chế việc làm phi nông nghiệp).

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ (NFP) mới được công bố cho thấy con số ấn tượng: 272,000 việc làm mới và 229,000 việc làm trong các doanh nghiệp tư nhân, cả hai con số này đều vượt kỳ vọng. Số liệu điều chỉnh so với tháng trước chỉ thấp hơn 15,000.

Thu nhập hàng tháng cũng như hàng năm tăng và cao hơn mong đợi, đồng thời mức thu nhập hàng năm của tháng trước cũng tăng lên. Dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát tiềm ẩn vẫn còn và thậm chí có thể tăng trở lại.

Tuy nhiên, dữ liệu từ cuộc khảo sát dân số cho thấy sự mâu thuẫn với dữ liệu NFP: tỷ lệ thất nghiệp tăng tới 4%, tỷ lệ tham gia lao động giảm xuống còn 62.5% (ở mức đáy kể từ tháng 2/2023). Cuộc khảo sát dân số cũng cho thấy số lượng lao động giảm 408,000.

Chênh lệch gần 700,000 giữa 2 báo cáo đã đặt ra câu hỏi về lý do sử dụng dữ liệu từ cuộc khảo sát dân số để tính tỷ lệ thất nghiệp, trong khi bỏ qua số lượng việc làm thực tế được tạo ra hoặc mất đi trong báo cáo này.

Dữ liệu việc làm theo khảo sát dân số và khảo sát thị trường lao động

Mặc dù không quá nghiêm trọng như tháng trước, nhưng mô hình birth/death cho thấy 231,000 người lao động được tăng thêm nhờ vào hiệu ứng ròng giữa công ty mới được thành lập và công ty yếu phá sản. Về cơ bản, phần lớn lao động tăng thêm trong NFP đến từ hiệu ứng này (231/272).

Cuộc khảo sát dân số lại cho thấy 625,000 việc làm toàn thời gian biến mất, trong khi 286,000 việc làm bán thời gian được bổ sung. Một vấn đề mà các nhà phân tích dữ liệu gặp phải là phần lớn công việc, theo khảo sát dân số, là bán thời gian và xu hướng này vẫn tiếp tục tăng.

Cuộc khảo sát thị trường lao động cho thấy dữ liệu việc làm vô cùng mạnh mẽ, trong khi cuộc khảo sát dân số lại cho thấy một thị trường lao động yếu ớt.

Nếu chọn lọc dữ liệu để xem xét thì dữ liệu việc làm từ NFP cho thấy tình hình tích cực hơn, phù hợp với diễn biến thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, dữ liệu từ cuộc khảo sát dân số không mấy lạc quan, phù hợp với các cuộc khảo sát về tâm lý.

Zerohedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dự báo CPI: Đã đến lúc lạm phát "nóng" trở lại?
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

Dự báo CPI: Đã đến lúc lạm phát "nóng" trở lại?

Sau một thời gian thị trường tài chính chuyển hướng tập trung vào tỷ lệ thất nghiệp, lạm phát lại đang dần trở thành mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư và giới hoạch định chính sách. Khi các chỉ số giá tiêu dùng vẫn chưa giảm xuống mức mục tiêu và thậm chí có dấu hiệu tăng trở lại, khả năng xuất hiện một bất ngờ lạm phát "nóng" đang khiến thị trường thận trọng trước báo cáo CPI sắp tới.
Lãi suất quá cao: Liệu BoE có đang bóp nghẹt tăng trưởng?
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Lãi suất quá cao: Liệu BoE có đang bóp nghẹt tăng trưởng?

Lãi suất tại Anh vẫn đang ở mức quá cao so với thực trạng kinh tế trì trệ, đè nặng lên doanh nghiệp và người tiêu dùng. Dù BoE đã bắt đầu cắt giảm, câu hỏi đặt ra là: liệu họ có đang quá thận trọng? Và quan trọng hơn, chính sách tiền tệ có thể cứu vãn nền kinh tế hay trách nhiệm thực sự thuộc về chính phủ?
Trump né tránh vấn đề lạm phát, tập trung vào cuộc chiến thuế quan
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trump né tránh vấn đề lạm phát, tập trung vào cuộc chiến thuế quan

Ba tuần sau khi nhậm chức, Trump nhanh chóng triển khai loạt chính sách gây tranh cãi nhưng chưa giải quyết lạm phát—vấn đề cử tri quan tâm nhất. Dù tỷ lệ ủng hộ cao, 66% người Mỹ cho rằng ông chưa làm đủ để kéo giảm giá cả. Thay vì tập trung vào kinh tế, Trump tiếp tục đẩy mạnh thuế quan và các cuộc chiến văn hóa, khiến cử tri chấp nhận lạm phát như một hy sinh tạm thời.
Báo cáo thị trường năng lượng: Nguồn cung "đóng băng" khiến giá nhiên liệu "bùng nổ"
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Báo cáo thị trường năng lượng: Nguồn cung "đóng băng" khiến giá nhiên liệu "bùng nổ"

Thị trường dầu mỏ tiếp tục xu hướng tăng điểm dưới tác động từ việc Chính quyền Trump siết chặt các biện pháp trừng phạt xuất khẩu dầu Iran, cùng với những quan ngại về trữ lượng dầu khí của các công ty dầu lớn. Diễn biến này còn chịu áp lực từ rủi ro về khả năng thỏa thuận ngừng bắn Israel - Hamas đổ vỡ, sau khi Hamas bị cáo buộc ngược đãi tù nhân và không tuân thủ cam kết thả người. Tổng thống Trump đã cảnh báo về nguy cơ hỗn loạn nếu các tù nhân không được phóng thích.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ