Từ ngày 16 đến 23 tháng 5, Russell 2000 tăng 3%, vượt qua S&P (+0.9%) và Nasdaq (+1.8%). Chỉ số Russell được cho là dễ bị tổn thương nhất trong một cuộc khủng hoảng chính trị. Vì vậy, đà tăng vượt trội của chỉ số này đi cùng những tiến bộ trong đàm phán trần nợ công là một động thái hợp lý.

Trong khi đó, dữ liệu CFTC trong báo cáo COT giai đoạn này cho thấy lượng mua vào đáng kể của nhóm Non-Dealer đối với hợp đồng tương lai Russel, chủ yếu do phải đóng vị thế short. Trong 5 phiên, nhóm này đã mua ròng 3.1 tỷ đô la hợp đồng tương lai của Russell 2000. Vị thế short giảm mạnh 4.1 tỷ đô la

Cũng trong báo cáo, nhóm Asset Manager (các nhà quản lý tài sản) chiếm ưu thế với tổng vị thế tăng 2.7 tỷ đô la

Các Hedge Fund giảm 1.8 tỷ USD vị thế mua và giảm 2.1 tỷ USD vị thế bán, như vậy họ vẫn mua ròng 300 triệu đô la

Làn sóng đóng vị thế short kỷ lục này khiến chi phí funding tăng mạnh. Lãi suất funding 3 tháng của Russell 2000 so với lãi suất Fed đã tăng 12 điểm cơ bản

Đáng chú ý, hoạt động quyền chọn không cho thấy sự thúc đẩy nào. 25 delta put-call chỉ tăng rất nhẹ

Sau đó, cơn sốt AI đã thúc đẩy dòng tiền chảy từ nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ quay trở lại nhóm công nghệ. Sau đà tăng ấn tượng từ Nvidia và Marvell, Nasdaq đã lấy lại được vị thế dẫn đầu. Từ ngày 23 - 26 tháng 5, Nasdaq tăng 4,6% trong khi Russell giảm 0.8%.

Tuy nhiên, như Goldman lưu ý vào cuối tuần qua, nhu cầu mua Russell 2k thông qua các sản phẩm có đòn bẩy vẫn tiếp tục. Lãi suất funding đã tăng thêm 4 điểm cơ bản trong 3 ngày qua. Do đó, Russell 2000 có khả năng được hưởng lợi từ các vị thế đòn bẩy nói chung đối với cổ phiếu Hoa Kỳ.