Tâm điểm chú ý của phần lớn các nhà đầu tư hiện tại đó là mức độ tăng lãi suất khả dĩ của Fed trong phiên họp tháng 3 tới và kế hoạch thu hẹp quy mô bảng cân đối tài sản hiện đang ở mức kỷ lục 8.9 nghìn tỷ USD. Tất cả có thể sẽ có thêm manh mối mới vào thứ 4 này khi Fed công bố biên bản cuộc họp chính sách hồi tháng 1, dự kiến vào lúc 2h sáng thứ 5 theo giờ Việt Nam. Áp lực lạm phát tăng cao nhất trong vòng 40 năm trở lại đây đã buộc các quan chức Fed phải thay đổi quan điểm mạnh mẽ hơn. Đã có những kỳ vọng về việc cơ quan này sẽ tăng 50 điểm lãi suất điều hành trong phiên họp sắp tới, mức tăng lần đầu tiên được thấy kể từ năm 2000.

Việc Ủy ban thị trường mở Fed có muốn tăng 50 điểm lãi suất trong phiên họp tháng 3 như thị trường đang kỳ vọng hay không sẽ phụ thuộc vào quan điểm của các thành viên về mức độ khẩn cấp của lạm phát hiện tại và liệu rằng cơ quan này có thật sự đang đi sau thị trường hay không.

Áp lực lạm phát đã tăng tốc kể từ sau phiên họp chính sách gần nhất khi chỉ số giá tiêu dùng tháng 1 đã tăng 7.5% so với cùng kỳ năm trước, cùng với đó là số lượng việc làm và tiền lương. Các nhà làm luật sẽ tiếp tục được biết số liệu lạm phát và việc làm trước phiên họp tháng 3. Với việc Fed dự kiến mức lãi suất điều hành trong dài hạn giữ ở mức 2.5%, biên bản sắp tới sẽ cho thấy mức độ gấp gáp mà cơ quan này muốn đưa lãi suất trở lại mức mục tiêu.

Lạm phát vẫn luôn là mối quan tâm số 1 của Fed. Tất cả chúng ta đều nhận ra rằng cơ quan này đã phản ứng chậm trễ hơn thị trường, tuy nhiên câu hỏi lúc này đó là họ sẽ bắt kịp trở lại nhanh tới mức nào. Thị trường đang kỳ vọng sẽ có 6-7 lần tăng lãi suất trong năm 2022, bao gồm cả lần tăng 50 điểm trong tháng 3.

Cùng với lãi suất, Fed cũng đang lên kế hoạch để kết thúc chương trình mua tài sản vào đầu tháng 3 trước phiên họp chính sách. Chủ tịch Powell cho biết việc thảo luận về kế hoạch thu hẹp bảng cân đối sẽ diễn ra vào các phiên họp sắp tới.

Vào hồi tháng 1, quan chức Fed nói rằng dự kiến sẽ bắt đầu việc thu hẹp bảng cân đối sau khi bắt đầu tăng lãi suất trở lại. Fed dự kiến sẽ duy trì ổn định quy mô nắm giữ TPCP trong dài hạn và đồng nghĩa với việc có thể sẽ cắt bỏ phần nắm giữ chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS) trị giá 2.7 nghìn tỷ USD hiện tại.

Có ít nhất 2 quan chức, James Bullard và Esther George, đã nhắc tới khả năng bắt đầu bán ra tài sản trong tương lai. Tuy vậy, chi tiết về mức độ thu hẹp ban đầu cũng như mục tiêu trong dài hạn vẫn chưa được tiết lộ.