Động lực nào có thể đưa chứng khoán Mỹ tới mức đỉnh cao mới?

Động lực nào có thể đưa chứng khoán Mỹ tới mức đỉnh cao mới?

Nguyễn Thu Thủy

Nguyễn Thu Thủy

Junior Analyst

17:28 24/05/2023

Đà tăng trong thời gian vừa qua của thị trường chứng khoán Mỹ có thể sẽ kích hoạt tâm lý FOMO mới từ các nhà đầu tư

Thật dễ dàng để bị cuốn vào những con số cho thấy mức bán ròng lớn nhất trong hợp đồng tương lai S&P E-mini trong gần một thập kỷ. Tuy nhiên, như thường xảy ra trong lĩnh vực tài chính, mọi thứ không phải lúc nào cũng như vẻ ngoài của chúng. Khoản bán khống có vẻ lớn này không tương ứng với định vị của Nasdaq hoặc Dow Jones. Sẽ thật kỳ lạ nếu các quỹ phòng hộ chỉ bán khống S&P.

Thay vào đó, dữ liệu chắc chắn bị ảnh hưởng bởi chênh lệch chỉ số quỹ phòng hộ. Arbitrage chỉ số ban đầu là lĩnh vực của các ngân hàng, nhưng nó đã bị Quy tắc Volcker coi là bất hợp pháp. Điều này đã được thực hiện sau hậu quả của GFC và nó đã hạn chế hoạt động tự doanh của các ngân hàng, đặc biệt là việc thực hiện các khoản lãi chênh lệch giá ngắn hạn. Kinh doanh chênh lệch chỉ số là hoạt động bán hợp đồng tương lai chỉ số cho khách hàng và mua các “rổ” cổ phiếu đối với họ.

Do đó, các quỹ phòng hộ, những người được phân loại là nhà đầu cơ trong dữ liệu định vị CFTC chứ không phải là các doanh nghiệp như ngân hàng, đã tham gia thị trường, ngụ ý rằng dữ liệu không thể được chấp nhận theo mệnh giá. Nhìn vào hệ số beta của lợi nhuận quỹ phòng hộ HFRX và lợi nhuận thị trường chứng khoán là một cách tiếp cận để thấy điều này. Các quỹ phòng hộ, cũng như các quỹ vĩ mô, vốn chủ sở hữu dài hạn và CTA, có thể là các cổ phiếu mua ròng chứ không phải bán.

Tuy nhiên, điều này không loại trừ việc FOMO thúc đẩy thị trường đi lên. AI đang thúc đẩy tinh thần. Chúng ta sẽ xem liệu làn sóng phát minh hiện tại với các Mô hình ngôn ngữ lớn có bị ảnh hưởng bởi "hiệu ứng Amara" hay không, xảy ra khi tác động ngắn hạn của một công nghệ mới bị đánh giá quá cao nhưng lại bị đánh giá thấp về lâu dài.

Trong mọi trường hợp, các công ty liên quan đến AI đang thúc đẩy cổ phiếu tăng vọt, với Nvidia, Meta và Advanced Micro Devices được xếp hạng là ba công ty hoạt động hiệu quả nhất trong S&P 500 từ đầu năm đến nay.

Khảo sát của BoA’s Fund Manager’s cho thấy tỷ lệ phần trăm ròng có giá trị âm nhất của các nhà quản lý là những người sở hữu nhiều cổ phiếu Hoa Kỳ hơn bất kỳ loại tài sản lớn nào khác và thị trường có thể sẽ tiếp tục tăng trong thời điểm hiện tại, ngay cả khi không có "quỹ phòng hộ ngắn hạn" huyền thoại.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trump 2.0: Điều gì đang chờ đợi Đông Nam Á?
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Trump 2.0: Điều gì đang chờ đợi Đông Nam Á?

Đông Nam Á có thể sẽ không phải là ưu tiên trong chương trình nghị sự đối ngoại của ông Trump, nhưng khu vực này cần phải có chiến lược đối phó với các lập trường về thương mại và an ninh của Tổng thống đắc cử, cũng như cách tiếp cận mang tính giao dịch của ông.
Nhịp đập kinh tế Trung Quốc: Con đường phục hồi chông gai và những thách thức còn bỏ ngỏ
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Nhịp đập kinh tế Trung Quốc: Con đường phục hồi chông gai và những thách thức còn bỏ ngỏ

Báo cáo kinh tế vĩ mô tháng 10 của Trung Quốc cho thấy bức tranh tương đối phức tạp. Điểm sáng đến từ tăng trưởng doanh số bán lẻ vượt kỳ vọng, trong khi đó sản xuất công nghiệp và đầu tư bất động sản lại có dấu hiệu chậm lại. Đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng đầu tư tài sản cố định (tính từ đầu năm) duy trì ổn định so với tháng trước.
Kinh tế Châu Âu tăng trưởng chậm lại, ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Kinh tế Châu Âu tăng trưởng chậm lại, ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất

Chỉ số PMI, một chỉ báo kinh tế quan trọng của khu vực eurozone, đang tiến gần ngưỡng suy thoái trong tháng thứ hai liên tiếp. Do đó, chúng tôi đã hạ dự báo tăng trưởng cho nửa cuối mùa đông. Thêm vào đó, do lạm phát có khả năng giảm nhờ giá năng lượng thấp hơn, chúng tôi dự kiến ECB sẽ có thêm 5 đợt cắt giảm lãi suất (lãi suất tiền gửi giữa năm 2025: 2.0%). Trong khi đó, kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ.
Donald Trump là tâm điểm trong Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC tuần qua
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

Donald Trump là tâm điểm trong Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC tuần qua

Donald Trump đang ở cách đó 4,345 km tại Palm Beach, Florida, nhưng sự trở lại của ông vào Nhà Trắng và các chính sách mà chính quyền của ông sẽ thực hiện đã lan tỏa khắp Hội nghị thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC, nơi quy tụ một số tên tuổi lớn nhất trong giới chính trị và kinh doanh.
Làn sóng “Trump Trade” liệu có thể tiếp tục kéo dài?
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

Làn sóng “Trump Trade” liệu có thể tiếp tục kéo dài?

"Trump Trade" được dự đoán sẽ tiếp tục chi phối thị trường, với các chính sách trong nhiệm kỳ tới dự kiến sẽ gây ra nhiều tranh cãi về thuế quan và luật pháp, gây ra nhiều biến động trên thị trường toàn cầu. Sự biến động có thể trở nên ngày càng mạnh mẽ hơn khi Trump tìm cách phá vỡ các chuẩn mực trong vấn đề thương mại tự do và thậm chí là sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ