Đồng USD quay đầu  khi Fed "giảm ga" tăng lãi suất trong năm 2023

Đồng USD quay đầu khi Fed "giảm ga" tăng lãi suất trong năm 2023

Nguyễn Thu Thủy

Nguyễn Thu Thủy

Junior Analyst

23:10 28/01/2023

Sau sự gia tăng đáng kể của lãi suất điều hành tại Mỹ vào năm ngoái, sự chú ý đã chuyển sang Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản trong năm 2023 này.

Đồng đô la Mỹ đã suy yếu hơn so với các đồng tiền chính khác trong tháng đầu tiên của năm 2023 do Cục Dự trữ Liên bang mất đi vai trò là động lực chính của thị trường tiền tệ và các nhà đầu tư dồn sự chú ý vào các chính sách của các ngân hàng trung ương lớn khác.

Trong 9 tháng đầu năm 2022, chương trình tăng lãi suất lớn của Fed đã thu hút các nhà đầu tư, thúc đẩy làn sóng đổ xô vào đồng đô la. Tuy nhiên, khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tạm dừng tăng lãi suất, đồng đô la đã suy yếu so với các đồng tiền đối thủ.

Đồng đô la đã giảm khoảng 1.5% so với nửa tá đồng tiền chính trong tháng 1, khiến nó có xu hướng giảm trong vòng bốn tháng liên tiếp. Đồng tiền này hiện đang giao dịch ở mức chưa từng thấy kể từ ngày 20 tháng 5 năm 2022.

Mazen Issa - chiến lược gia ngoại tệ cao cấp tại TD Securities cho biết: “Fed không còn nắm quyền điều hành nữa và bạn có thể thấy điều đó đang diễn ra trên khắp thị trường hối đoái". Về cơ bản, Fed đã quyết định trao quyền lãnh đạo chính sách cho các đồng nghiệp toàn cầu của mình sau khi báo hiệu rằng họ sẽ ngừng tốc độ tăng 0.75 điểm phần trăm vào tháng 12.

Các ngân hàng trung ương khác, đáng chú ý là Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản đã đảm nhận vai trò này. Trong khi Fed chậm lại, ECB dự kiến ​​​​sẽ duy trì mức tăng lãi suất cực lớn của mình. BoJ có thể còn lâu mới tăng lãi suất, nhưng việc nới lỏng chiến lược giữ lãi suất trái phiếu dài hạn gần bằng 0 vào tháng 12 đã thúc đẩy suy đoán cho rằng thời kỳ chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của Nhật Bản sắp kết thúc.

Đồng yên và đồng euro đã phục hồi lên mức cao nhất kể từ mùa xuân năm 2022 do triển vọng thắt chặt chính sách tiền tệ cao hơn. Các quyết định về chính sách tiền tệ của Fed, ECB và Ngân hàng Anh vào tuần tới có thể đưa ra nhiều gợi ý hơn về việc liệu Fed có từ bỏ vị trí lãnh đạo của mình trong năm nay hay không.

"Năm 2022 là khi mọi thứ đều phù hợp với đồng đô la. Fed đang dẫn đầu về lãi suất, trong khi chiến tranh ở Ukraine và chính sách zero-covid của Trung Quốc dẫn đến những cú sốc về thương mại quốc tế. Alan Ruskin, chiến lược gia quốc tế hàng đầu của Deutsche Bank cho biết: “Tất cả những điều này đã được làm đảo ngược cùng một lúc".

Giá nguyên liệu thô cao, chẳng hạn như khí đốt tự nhiên và dầu mỏ, khiến năm 2022 trở nên khó khăn đối với các quốc gia phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu hàng hóa, chẳng hạn như Châu Âu, Vương quốc Anh và Nhật Bản. Tỷ lệ giữa giá xuất nhập khẩu của họ đã giảm xuống rất thấp, cho thấy vốn đang rời khỏi các thị trường đó và làm suy yếu đồng tiền của họ. Tuy nhiên, mùa đông năm nay thời tiết ôn hòa và xu hướng trên không tiến triển như dự kiến đã giúp kiểm soát mức tiêu thụ khí đốt tự nhiên.

Giá cả hàng hóa thấp hơn cũng đã đẩy kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu ra khỏi Hoa Kỳ. Deutsche Bank đã nâng dự báo tăng trưởng của châu Âu vào năm 2023 từ mức kỳ vọng giảm 0.5% thành mức tăng 0.5%. “Dự trữ gas ngày càng nhiều, trong khi giá gas giảm. Lạm phát đang giảm. Do đó, chúng ta có thể loại bỏ suy thoái khỏi dự đoán năm 2023, cắt giảm lạm phát và giảm thâm hụt", Mark Wall, nhà kinh tế của Deutsche Bank cho biết.

Các điều kiện cũng đang được cải thiện ở Trung Quốc, nơi chính phủ đã từ bỏ chính sách zero-covid, một động thái được dự đoán sẽ củng cố nền kinh tế của đất nước sau một trong những năm tồi tệ nhất được ghi nhận. Tuy nhiên, tác động của việc mở cửa trở lại thị trường tiền tệ dự kiến ​​sẽ khác nhau, vì GDP tốt hơn có thể làm tăng nhu cầu hàng hóa, thúc đẩy lạm phát toàn cầu.

Do vai trò nổi bật của đồng đô la trong ngân hàng toàn cầu nên sự gia tăng của nó vào năm ngoái đã gây áp lực lên các nền kinh tế trên toàn thế giới, đặc biệt là các quốc gia mới nổi, những quốc gia thường thanh toán hàng nhập khẩu và vay bằng đồng tiền này. Sự đảo ngược của đồng tiền này trong năm nay đã hỗ trợ cho sự phục hồi, với rổ tiền tệ của các thị trường mới nổi theo MSCI tăng 2.4% vào năm 2023.

Financial Times

Broker listing

Cùng chuyên mục

MUFG Research - USD/JPY: Đã đến lúc đảo chiều?
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

MUFG Research - USD/JPY: Đã đến lúc đảo chiều?

Đồng yên Nhật (JPY) đang dần biến động mạnh hơn trước thềm các cuộc họp chính sách từ Fed và BoJ vào cuối tháng này. Các hành động can thiệp gần đây từ Nhật Bản đã được chứng minh là hiệu quả hơn trước đó, một phần được hỗ trợ bởi bằng chứng thuyết phục hơn về quá trình suy yếu của lạm phát Hoa Kỳ. Fed có thể tự tin hơn trong việc báo hiệu rằng họ đang tiến gần hơn đến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ngược lại, chúng tôi vẫn tin rằng BoJ sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong tháng này và tốc độ giảm mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) cũng sẽ nhanh hơn. Các diễn biến này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng USD/JPY đang trong quá trình đạt đỉnh.
Báo cáo Kaiko Research tuần 3 tháng 7: Thị trường ETH giao ngay lạnh nhạt trong lúc chờ sự xuất hiện của ETF
Tuấn Hưng

Tuấn Hưng

Junior Analyst

Báo cáo Kaiko Research tuần 3 tháng 7: Thị trường ETH giao ngay lạnh nhạt trong lúc chờ sự xuất hiện của ETF

Lạm phát của Mỹ đã cho thấy sự hạ nhiệt hơn nữa trong tháng 6, củng cố cho khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. BTC được giao dịch trên 62 nghìn đô la vào đầu giờ thứ Hai, tăng gần 11% trong 7 ngày qua. SEC đã hủy bỏ cuộc điều tra về Paxos và BUSD vào thứ Năm, trong khi cuộc bỏ phiếu lật ngược quyền phủ quyết của Tổng thống Biden đối với SAB 121 của SEC đã không đạt được số phiếu cần thiết trong Hạ viện. Tuần này chúng ta sẽ khám phá: thị trường ETH hạ nhiệt trước khi ra mắt ETF giao ngay, sự trỗi dậy của token PolitiFi, việc sử dụng BTC như một tài sản kho bạc ngày càng tăng.
MUFG Research - Kinh tế Trung Quốc cần "liều thuốc tăng tốc" nào? (Phần 3): Kỳ vọng về chính sách mới từ Hội nghị Trung ương 3
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

MUFG Research - Kinh tế Trung Quốc cần "liều thuốc tăng tốc" nào? (Phần 3): Kỳ vọng về chính sách mới từ Hội nghị Trung ương 3

Trong ngắn hạn, tỷ giá USD/CNY phụ thuộc phần lớn vào biến động của đồng USD và tâm lý thị trường đối với Trung Quốc. Cả hai yếu tố này vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn. Phục hồi kinh tế của Trung Quốc có khả năng diễn ra chậm trong thời gian tới do tiêu dùng và đầu tư yếu chỉ có thể phục hồi dần dần, lĩnh vực bất động sản vẫn đang tìm đáy. Tuy nhiên, Hội nghị Trung ương lần thứ 3 sắp tới có thể đưa ra một số tín hiệu tích cực và đồng USD có thể suy yếu.
MUFG Research - Kinh tế Trung Quốc cần "liều thuốc tăng tốc" nào? (Phần 2): Tăng cường hỗ trợ chính sách
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

MUFG Research - Kinh tế Trung Quốc cần "liều thuốc tăng tốc" nào? (Phần 2): Tăng cường hỗ trợ chính sách

Các chính sách gần đây bắt đầu có hiệu lực, thể hiện qua sự phục hồi của các chỉ số hoạt động chính trong lĩnh vực bất động sản vào tháng 6 (được hưởng lợi từ gói chính sách bất động sản "5.17") , việc phát hành trái phiếu chính phủ đã tăng trong tháng 5 và tháng 6. Tuy nhiên, những yếu tố kìm hãm hoạt động kinh tế vẫn khá rõ ràng và dai dẳng. Tăng trưởng thu nhập khả dụng của hộ gia đình giảm và tâm lý tiêu dùng yếu kém kéo dài sẽ tiếp tục hạn chế hoạt động tiêu dùng và đầu tư của các doanh nghiệp tư nhân trong thời gian tới.
MUFG Research - Kinh tế Trung Quốc cần "liều thuốc tăng tốc" nào? (Phần 1): Củng cố niềm tin tiêu dùng và tiếp tục đẩy mạnh xuất khẩu
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

MUFG Research - Kinh tế Trung Quốc cần "liều thuốc tăng tốc" nào? (Phần 1): Củng cố niềm tin tiêu dùng và tiếp tục đẩy mạnh xuất khẩu

Trung Quốc ghi nhận mức tăng trưởng GDP thực tế trong quý 2 là 4.7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng GDP danh nghĩa cùng kỳ chỉ đạt 4.0%, chỉ số giảm phát GDP (GDP deflator) ở mức -0.7%. Tăng trưởng giảm tốc chủ yếu do sự hỗ trợ yếu đi từ ngành dịch vụ, cả tiêu dùng và đầu tư đều đóng góp ít hơn vào tăng trưởng GDP quý 2. Xuất khẩu ròng đóng góp tích cực cho phục hồi kinh tế, khiến đầu tư vào bất động sản (IP) và sản xuất ở mức tương đối cao.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ