Trong số các chỉ số quan trọng mà Fed đang theo dõi:

Lộ trình hướng tới cắt giảm lãi suất

Lạm phát (CPI công bố ngày 14/8; PCE công bố ngày 26/7; PCE tiếp theo sẽ công bố ngày 30/8):

Chỉ số CPI tháng 7 cho thấy lạm phát tiếp tục có xu hướng giảm về mức mục tiêu 2% của Fed, với tỷ lệ hàng năm giảm xuống còn 2.9% - con số này lần đầu tiên ở dưới mức 3% kể từ tháng 3/2021. Chỉ số CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, giảm xuống 3.2%, mức thấp nhất kể từ tháng 4/2021.

Tuy nhiên, tốc độ tăng giá theo tháng lại tăng nhẹ so với tháng 6 - phù hợp với dự báo. Nguyên nhân chính là do chi phí nhà ở vẫn dai dẳng ở mức cao, một lần nữa cho thấy đây là yếu tố gây khó khăn cho Fed trong việc kiểm soát lạm phát.

Mặc dù vậy, Ryan Sweet, Chuyên gia kinh tế trưởng Hoa Kỳ của Oxford Economics, nhận định: "Với xu hướng giảm lạm phát ở các lĩnh vực khác, Fed đã có cơ sở để cắt giảm lãi suất 25 bps tại cuộc họp tháng 9."

Kết hợp với số liệu Chỉ số PPI tháng 7, các nhà kinh tế dự đoán sẽ có thêm một bộ số liệu tích cực từ Chỉ số PCE - thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Dữ liệu này sẽ được công bố vào cuối tháng 8.

Riêng Sweet ước tính PCE hàng tháng sẽ đạt mức 0.17%. Mặc dù cao hơn so với hai tháng trước, nhưng con số này sẽ kéo mức trung bình 3 tháng xuống khoảng 0.1%. Mức này thấp hơn đáng kể so với đầu năm nay và nếu duy trì cả năm, sẽ thấp hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed.

Lãi suất và lạm phát

Tình hình việc làm (Công bố ngày 2/8; lần công bố tiếp theo vào ngày 6/9):

Tháng 7 vừa qua, các doanh nghiệp Mỹ chỉ tạo thêm 114,000 việc làm mới, một con số khá khiêm tốn. Đáng chú ý, sau khi điều chỉnh số liệu của hai tháng trước đó, tổng số việc làm trên bảng lương đã giảm 29,000 vị trí so với ước tính ban đầu.

Hệ quả là mức tăng trưởng việc làm trung bình trong ba tháng gần đây chỉ đạt 170,000, thấp hơn mức bình thường trước khi đại dịch COVID-19 bùng phát. Điều này cho thấy dấu hiệu của sự chậm lại trong thị trường lao động Mỹ.

Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.3%, làm dấy lên lo ngại rằng thị trường lao động đang suy yếu và có thể khiến nền kinh tế dễ rơi vào suy thoái.

Tuy nhiên, số lượng người có việc làm hoặc đang tìm việc vẫn tăng. Theo số liệu chính phủ công bố cuối tháng 7, sự chậm lại của thị trường lao động chủ yếu do tuyển dụng giảm, chứ không phải do sa thải. Cụ thể, số lượng tuyển dụng trong tháng 6 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 4 năm qua.

Về mức lương, tiền lương trung bình theo giờ trong tháng 7 tăng 3.6% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức tăng 3.8% của tháng 6. Fed thường xem xét mức tăng lương từ 3.0% đến 3.5% là phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của họ.

Tốc độ tuyển dụng tiếp tục chậm lại

Cơ hội việc làm (Công bố ngày 30/7; lần công bố tiếp theo ngày 4/9):

Thị trường việc làm vẫn cho thấy sự vững mạnh khi số lượng vị trí tuyển dụng trong tháng 6 tiếp tục duy trì trên 8 triệu. Tuy nhiên, tỷ lệ việc làm trống trên mỗi người thất nghiệp đã giảm nhẹ xuống 1.2, gần như trở về mức trước đại dịch.

Chủ tịch Fed Jerome Powell theo dõi sát sao Khảo sát JOLTs của Bộ Lao động Hoa Kỳ để nắm bắt thông tin về sự mất cân bằng giữa cung và cầu lao động. Sự gia tăng đột biến trong thời kỳ đại dịch lên hơn 2 việc làm trống cho mỗi lao động sẵn có là điển hình cho giai đoạn này.

Hiện nay, tình hình đã hạ nhiệt đáng kể. Các chỉ số khác trong khảo sát, như tỷ lệ người tự nguyện nghỉ việc, đã giảm xuống còn 2.1, gần như quay về mức trước đại dịch. Các quan chức Fed xem đây là dấu hiệu cho thấy cung và cầu lao động đang dần cân bằng. Tốc độ tuyển dụng đã chậm lại, tỷ lệ sa thải vẫn ổn định, điều này cho thấy các công ty đang cố gắng giữ chân nhân viên của mình.

Số lượng việc làm nhiều hơn số lượng người tìm việc ở Mỹ