Vị thế này được thiết lập thông qua quyền chọn lãi suất SOFR, và sẽ bắt đầu sinh lời nếu Fed hạ lãi suất xuống khoảng 3%. Phí quyền chọn là khoảng 13 triệu USD, và phân tích của Bloomberg cho thấy giao dịch có thể mang lại 200 triệu USD nếu SOFR giảm xuống 2%.

Mặc dù đây là giao dịch ngoại lệ, nhưng điều này cho thấy sự gia tăng trong giao dịch công cụ phái sinh SOFR, thường đi sát kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương trong tương lai. Trong khi một số giao dịch trước đó đã bị đóng, các trader hiện đang kỳ vọng theo hướng dovish-la-gi-library-52.html" flow="down" href="#52">dovish vào năm tới.

Các nhà giao dịch đặt nhiều kỳ vọng vào chính sách nới lỏng và việc cắt giảm lãi suất của Fed.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa công bố các quỹ phòng hộ tuần trước đã tăng vị thế mua ròng hợp đồng tương lai SOFR lên mức cao kỷ lục mới.

Mặc dù khẩu vị basis trade, giao dịch chênh lệch hợp đồng tương lai với giao ngay, có thể cũng phản ánh tình hình vị thế, dòng tiền vào hợp đồng SOFR vào thứ Hai bao gồm 40.000 người mua hợp đồng tháng 12/2023, vị thế hưởng lợi khi thị trường bỏ định giá hoàn toàn việc hạ lãi suất trong tháng này.

Các trader hiện tại không để tâm tới việc tăng lãi suất thêm, kỳ vọng chung vẫn đang là nới lỏng, nhưng không đến mức 250bp. Dữ liệu thị trường hoán đổi cho thấy các nhà đầu tư đang định giá lãi suất giảm khoảng 95 điểm cơ bản từ tháng 1 đến cuối năm sau.