Việc Trung Quốc giữ nguyên mức lãi suất chủ yếu (Key rate) là một động thái được hầu hết các nhà kinh tế dự đoán, trong bối cảnh nước này đang muốn tạo ra các công cụ chính sách sẵn sàng ứng phó với khả năng căng thẳng thương mại leo thang với Mỹ.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thông báo lãi suất cho vay trung hạn kỳ hạn 1 năm sẽ được duy trì ở mức 2%, không thay đổi so với trước. Trong số 10 nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát, có đến 9 người dự đoán đúng quyết định này. Lần gần nhất lãi suất này được điều chỉnh là vào tháng 9, với mức giảm 30 điểm cơ bản.

Đầu tháng 12, các nhà hoạch định chính sách đã công bố kế hoạch áp dụng chính sách tiền tệ "hơi nới lỏng" – một thay đổi đáng chú ý sau 14 năm – cùng với những biện pháp tài khóa "chủ động hơn" để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, cho đến nay, vẫn chưa có biện pháp kích thích cụ thể nào được công bố, cho thấy sự thận trọng trước khi Mỹ thực hiện các chính sách thuế mà Tổng thống đắc cử Donald Trump từng đe dọa.

Dù vậy, thị trường đang đặt cược vào khả năng Trung Quốc sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn trong năm tới, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ nước này giảm xuống mức thấp kỷ lục.

Ngày thứ Tư, PBOC cung cấp 300 tỷ nhân dân tệ (tương đương 41 tỷ USD) các khoản vay chính sách thông qua công cụ MLF, trong khi lượng đáo hạn trong tháng 12 lên đến 1.45 nghìn tỷ nhân dân tệ. Đây là tháng thứ năm liên tiếp ngân hàng trung ương rút ròng thanh khoản qua công cụ này.

Tuy nhiên, thiếu hụt thanh khoản có thể được bù đắp bằng các công cụ khác. Chỉ trong tháng trước, PBOC đã bơm ròng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thông qua các công cụ repo nghịch đảo và mua trái phiếu chính phủ.

Những động thái này cho thấy Trung Quốc đang dần chuyển trọng tâm sang việc sử dụng các lãi suất ngắn hạn làm công cụ chính sách chủ đạo, thay vì phụ thuộc quá nhiều vào MLF như trước đây.