Một quỹ ETF lớn trị giá 328 tỷ USD theo dõi Nasdaq 100 đã có biến động đáng kể sau khi thị trường đóng cửa. Nguyên nhân là do cổ phiếu Apple dao động mạnh sau khi công bố kết quả kinh doanh. Đồng peso Mexico giảm 1.1% và CAD giảm tới 1.2% ngay sau khi Trump tái khẳng định kế hoạch áp thuế thương mại. Điều này xảy ra vì thuế quan có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế của hai nước này, khiến nhà đầu tư rút vốn khỏi đồng tiền của họ. Giá HĐTL dầu thô tăng mạnh 1.5% sau tin tức này, nhưng đà tăng không kéo dài.

Trong khi nhóm cổ phiếu công nghệ chịu áp lực, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ lại có diễn biến khả quan hơn, giúp thị trường duy trì đà tăng. Chỉ số S&P 500, được tính theo phương pháp trọng số bằng nhau, tăng 1%, cho thấy sự mở rộng của đà tăng ra ngoài nhóm cổ phiếu công nghệ lớn. Điều này cho thấy thị trường đang bền vững hơn, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở những lĩnh vực ít bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại.

Tuy nhiên, các công ty công nghệ vốn hóa lớn (như Apple, Microsoft, Nvidia) đang chiếm tỷ trọng quá cao trong các chỉ số chứng khoán chính. Vào đầu tuần này, một mô hình trí tuệ nhân tạo từ công ty DeepSeek (Trung Quốc) gây ra nghi ngờ về mức định giá cao của cổ phiếu công nghệ liên quan đến AI. Có thể một số nhà đầu tư lo rằng AI đang bị định giá quá lạc quan, dẫn đến khả năng điều chỉnh giá trong tương lai gần.

Callie Cox từ Ritholtz Wealth Management nhận định: "Xu hướng tăng của thị trường vẫn còn tiếp tục, dù có những lo ngại về định giá hoặc sự phụ thuộc vào nhóm công nghệ lớn. Nếu nền kinh tế duy trì sự ổn định và kỳ vọng lãi suất không còn biến động mạnh, nhiều cổ phiếu khác ngoài nhóm công nghệ có thể tham gia vào xu hướng tăng, giúp thị trường phát triển bền vững hơn. Ngoài ra, lĩnh vực AI vẫn có tiềm năng phát triển dài hạn, dù có những lo ngại ngắn hạn về định giá hoặc tính khả thi. Các nhà đầu tư cũng ngày càng chú ý hơn đến những cơ hội tiềm năng ở các lĩnh vực bị bỏ quên, giúp thị trường trở nên cân bằng hơn."

Mặc dù các công ty công nghệ lớn (như Apple, Microsoft, Nvidia) đóng vai trò chính trong việc thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500, nhưng các nhà kinh tế dự báo rằng trong tương lai, những công ty công nghệ lớn sẽ không còn đóng góp mạnh mẽ vào đà tăng của thị trường như trước đây nữa. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các công ty này được dự báo sẽ đạt mức thấp nhất trong gần hai năm. Bên cạnh đó, kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất cũng đang được điều chỉnh, khiến các nhà đầu tư sẽ phải tìm kiếm những yếu tố mới để thúc đẩy thị trường đi lên.

Những dự báo tích cực từ các công ty lớn như Tesla, Meta Platforms và International Business Machines cũng hỗ trợ đà tăng của thị trường. Dù phần lớn doanh nghiệp vượt kỳ vọng, nhưng các dự báo kém khả quan lại khiến cổ phiếu sụt giảm, điển hình là Microsoft và United Parcel Service.

• Chỉ số S&P 500 tăng 0.5%.
• Nasdaq 100 tăng 0.5%.
• Dow Jones Industrial Average tăng 0.4%.
• Chỉ số đo lường cổ phiếu nhóm "Mag7" không thay đổi nhiều.
• Chỉ số Russell 2000 (các công ty nhỏ) tăng 1.1%.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm gần như không đổi ở mức 4.52%. Chỉ số DXY đi ngang.

Nền kinh tế Mỹ mở rộng với tốc độ vững chắc vào cuối năm 2024, bất chấp các tác động tiêu cực từ cuộc đình công tại Boeing và sự sụt giảm trong đầu tư hàng tồn kho. Chi tiêu tiêu dùng, thành phần lớn nhất trong hoạt động kinh tế, đã tăng với tốc độ 4.2% — lần đầu tiên kể từ cuối năm 2021 mức tăng vượt 3% trong hai quý liên tiếp.

Josh Jamner từ ClearBridge Investments nhận xét: "Nền kinh tế Mỹ đang duy trì sự ổn định vững chắc, tạo nền tảng thuận lợi cho các tài sản rủi ro bước vào năm 2025. Mối liên kết chặt chẽ giữa tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp giúp thị trường chứng khoán tiếp tục phát triển. Khi nền kinh tế mạnh mẽ, các công ty thường ghi nhận lợi nhuận cao hơn, từ đó thúc đẩy giá trị cổ phiếu và tạo động lực cho thị trường tài chính."

Mặc dù đã cắt giảm lãi suất trong ba cuộc họp trước đó, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần đây, do quá trình giảm lạm phát chưa đạt tiến triển như mong đợi. FOMC cho biết cần kiên nhẫn và không vội vàng trong việc điều chỉnh chính sách, bởi lạm phát hiện tại chưa có dấu hiệu giảm bền vững. Với định hướng "kiên nhẫn" và "không vội vàng", FOMC sẽ tiếp tục theo dõi tình hình kinh tế và lạm phát trong những tháng tới trước khi đưa ra bất kỳ thay đổi nào.

Ellen Zentner tại Morgan Stanley Wealth Management đánh giá rằng: "Người tiêu dùng Mỹ tiếp tục chi tiêu mạnh mẽ, thị trường lao động ổn định và tín dụng dồi dào, lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn so với kỳ vọng của Fed. Điều này khiến khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 ngày càng trở nên ít khả thi."

Dữ liệu về chi tiêu hộ gia đình Mỹ hàng tháng sẽ được công bố vào thứ Sáu, là chỉ báo quan trọng để dự đoán xu hướng tăng trưởng của nền kinh tế trong năm 2025. Chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục là động lực chính cho nền kinh tế Mỹ, và sự biến động trong chỉ số này có thể chỉ ra tình hình kinh tế trong thời gian tới. Cùng lúc đó, chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), chỉ báo mà Cục Dự trữ Liên bang sử dụng để đo lường lạm phát, dự kiến sẽ tăng nhẹ so với tháng trước, cho thấy lạm phát vẫn còn là vấn đề cần được theo dõi trong bối cảnh nền kinh tế ổn định.

Thị trường hiện nay đang đối mặt với ba yếu tố chính gây lo ngại: đà tăng của chỉ số PCE, lo ngại về sự ổn định của các cổ phiếu công nghệ lớn, và sự phát triển không chắc chắn của trí tuệ nhân tạo (AI). Nếu chỉ số PCE vẫn duy trì ở mức cao, Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục giữ lãi suất ở mức cao, tạo áp lực cho thị trường. Sự bất định từ chính sách tiền tệ của Fed khiến các nhà đầu tư lo ngại về tương lai của nền kinh tế, trong bối cảnh lạm phát chưa có dấu hiệu giảm mạnh.