Trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh khi thị trường đặt cược vào kịch bản Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm 2024
Trần Phương Thảo
Junior Analyst
Trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp đà phục hồi trong bối cảnh các nhà giao dịch ngày càng tin tưởng hơn rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay khi lạm phát ở Mỹ giảm và dữ liệu doanh số bán lẻ yếu hơn dự kiến
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm tới 10 bps xuống 4.34%, mức đáy trong hơn một tháng. Thị trường swaps đặt cược hơn 80% khả năng các nhà hoạch định chính sách sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps vào tháng 9 - và định giá 25% kịch bản giảm lãi suất vào tháng 7.
Glen Capelo, giám đốc điều hành tại Mischler Financial, cho biết: “Dữ liệu CPI mang lại niềm tin rằng sẽ không có vấn đề lớn nếu Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Tất cả đều là dấu hiệu lạc quan cho thị trường trái phiếu."
CPI lõi, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, tăng 0.3% so với cùng kỳ tháng trước, phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế và đánh dấu sự suy giảm đầu tiên trong sáu tháng. Doanh số bán lẻ trì trệ trong tháng 4 sau khi điều chỉnh giảm mức tăng trong hai tháng trước đó.
Sau báo cáo, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đồng loạt giảm. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ và trái phiếu liên quan đến lạm phát, đã giảm xuống 2.3%, mức thấp nhất kể từ tháng Hai.
Dữ liệu hôm thứ Tư theo sau một loạt các báo cáo kinh tế gần đây, bao gồm bảng lương và khảo sát về niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan, cho thấy nền kinh tế có thể đang hạ nhiệt dưới sức nặng của việc lãi suất duy trì ở mức cao trong hơn hai thập kỷ. Chỉ số Economic Surprise của Bloomberg, theo dõi cách dữ liệu hoạt động so với ước tính của các nhà kinh tế, đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2022.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đồng loạt giảm mạnh sau tin
Chỉ số CPI và doanh số bán lẻ đã giúp trái phiếu chính phủ Mỹ thoái lui gần một nửa đà giảm mạnh trong tháng 4. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng gần 50 bps vào tháng trước trong bối cảnh dữ liệu lạm phát nóng làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu Fed có thể hạ lãi suất vào năm 2024 hay không.
Tuy nhiên, trước khi có thông tin mới nhất, các nhà giao dịch trên thị trường quyền chọn đã dự đoán được đợt tăng của trái phiếu chính phủ Mỹ. Khối lượng giao dịch quyền chọn cho thấy rằng các nhà giao dịch đã kiếm được lợi nhuận từ việc đặt cược trái phiếu tăng. Tuy nhiên, đã có những dấu hiệu cho thấy đà tăng của trái phiếu có thể bị đình trệ khi các nhà đầu tư tập trung lại vào thực tế rằng các quan chức Fed sẽ cần nhiều dữ liệu hơn nữa trước khi đưa ra quyết định chính sách.
Chủ tịch Jerome Powell cho biết hôm thứ Ba rằng những số liệu gần đây cho thấy có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn người ta nghĩ trước đây để đạt được niềm tin cần thiết nhằm giảm lãi suất. Thị trường swaps định giá gần như 100% hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, phù hợp với dự báo trung bình mà các quan chức Fed đưa ra trong dot plot tại cuộc họp chính sách tháng 3.
Bloomberg
